關鍵字：3Q25淨損、4Q25顯示器QoQ衰退、墨西哥新廠、2026雙位數CAGR、BHTC併購、大尺寸電子紙4Q25量產
摘要：3Q25毛利率9.6% QoQ減4ppt，受匯損與TV面板價跌影響，營業虧損18.06億、淨損12.8億，低於預期。4Q25顯示器(52%營收)QoQ衰退但幅度小於去年，行動(27%)中高個位數成長，垂直(17%)持平微減。顯示器旺季需求弱、TV YoY減2-3%，2026看IT換機、運動賽事、Win10終止、AI PC。行動鎖2026美元雙位數CAGR，墨西哥新廠與BHTC併購助攻。垂直大尺寸電子紙4Q25量產。產業利用率4Q25續降。維持EW。
