關鍵字：CSP CPU、NRE、Turnkey、AI ASIC、2026e、Crypto
摘要 3Q25營收年增30%達86.13億，優於預期，CSP CPU NRE貢獻強勁；毛利率24.2%低於預期，進入量產後成本上升。預估4Q25營收季增22%，CSP CPU轉入Turnkey。2026e營收上修至45%年增，CSP AI（CPU+ASIC）占比升至30%。維持Buy，AI/CSP ASIC題材可望重估。
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3443 *創意法人報告 2025年10月31日
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