關鍵字：CSP CPU、NRE、Turnkey、AI ASIC、2026e、Crypto
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3443 *創意法人報告 2025年10月31日
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摘要：穩懋3Q25營收44.88億元季增19%，毛利率26.9%優於預期，受益基礎建設與手機需求提升產能利用率至60%。一次性處分廠房利益挹注，非營業減損抵銷部分獲利。4Q25指引營收低個位數成長、
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關鍵字：4Q25平穩、28/22nm雙位成長、AI矽中介層、3D堆疊、2026成長年、6%現金股息
摘要： 3Q25毛利29.8%優於預期，4Q25晶圓出貨與ASP平穩，毛利維持高20%。終端需求穩定，庫存健康。2026為成長年，28/22nm雙位數成長，AI相關開發矽中介層與3D堆疊。現金股息6
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關鍵字：AI資料中心、HVDC 2026、DC-DC模組 2026、泰國新廠 2026Q1、微電網 ESS、SOEC/SOFC
摘要：台達電3Q25營收與獲利創新高，AI相關佔比達34%，4Q25淡季不淡，預期QoQ成長5-10%。2026年HVDC率先於ASIC伺服器採用，DC-DC模組貢獻倍增
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3.車用、ASIC 等下一波成長動能會在 2025 年底開始貢獻營收。
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