加權指數在1990年創下12682台股歷史高點，為什麽到了2019年才重新站上1萬2千點？ 我個人猜想有兩原因： 1、1990、2003、2008年三次的崩盤與泡沫，造就了大量的雞蛋水餃股，這些股票的股價早就跌破當初的發行價，但是上市時是用發行價去計算加權比重。 當成份股中有許多公司的市值是萎縮的，那就只能靠剩下的公司去拉抬加權指數，可是這就像滑船比賽時，有人的划槳不出力還放在水中降速，加權指數自然會反彈就的很慢。 如果只用台灣50指數來評估1990年台股崩盤後的表現，這個問題就會消失，因為這種水餃僵屍股早就被踢出成份股了。 台股會在某年後開始恢復元氣，我猜也跟鼓勵公司上市櫃有關，這可以去查歷年上市櫃公司數就知道了，上市櫃公司至少翻2-3倍了吧？新公司上市就能拉低舊成份股比重的影響，這是第一個重點。 第二點是半導體業的興起，台灣的公司不再是靠炒股價去拉高指數，而是在合理的本益比下成長，台股自然有著越來越健全的股市生態了。 2、台股的高殖利率特色 這很容易懂，台股除息後指數要扣除相對的指數值， 簡單舉例：假設台股的今年的報酬率4%，殖利率也是4%，這樣加權指數就不會有漲半點了。 以台股高殖利率的特色，股息說不定占報酬率50%左右了，所以單從加權指數來看，就會覺得回到高點要很久。 個人非財經專業，以上純屬個人看法。 順帶一提，加權報酬指數今天收在62,771.46點，是加權指數的兩倍以上。
