「高股息有沒有用？」是個大哉問。
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股利政策的世紀對話：從「無關」到「有感」的金融學發展史
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Freddy Business & Research
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你好，我是 Freddy。過去，我是一位專業的美股 Sell-side 分析師，曾參與多個資本市場專案，也擔任過金融科技公司的 IR 經理。現在，我希望將這些經驗轉化為更具深度的文字，與你分享。
2025/12/02
許多投資人將高股息 ETF 視為「類定存」的替代品，認為穩定的現金流能帶來安心。從因子投資角度，透過 VYM 與 VIG 的近 20 年回測與因子分析，揭示高股息 ETF 的真實回報來源，指出 VYM 偏重價值因子、VIG 偏重品質因子。選擇高股息 ETF 實則是在進行因子擇時，並非真正的被動投資。
2025/12/02
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2025/11/24
本文藉讀書心得《大利從小》以及 AQR 6 模型，深入探討傳奇基金經理人提靈赫斯特的投資哲學與富達低價股基金的績效。透過價值投資策略，結合避開錯誤和專注內在價值，創造出超越大盤的報酬。同時，利用量化模型驗證長期選股能力與風險調整後績效，證明「少錯穩贏」哲學的有效性，並為一般投資人提供寶貴的投資啟示。
2025/11/24
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2025/10/29
本文摘要並探討了橡樹資本霍華馬克斯（Howard Marks）最新的備忘錄，重點解析了風險管理的關鍵原則、退休基金的投資目標設定、波動性考量，以及績效評估方法。文章特別強調了釐清「投資目標」作為所有投資決策的起點，並將養老基金董事會的風險態度、目標優先級與作者個人的投資理念進行了對比。
2025/10/29
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年末總有一種莫名的魔力，讓人特別容易感到孤單。
聖誕節、跨年、緊接著農曆新年……滑開社群，不是甜蜜放閃，就是一群人早早訂好跨年行程。
明明日子算得上順遂，工作穩定無憂，生活也按部就班地往前走着，可總在萬籟俱寂的夜晚，獨自對着空蕩的房間時，心底會悄悄冒出一個念頭：今年，是不是可以不一樣？不再獨自抵
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這是一篇新的嘗試。
前幾天無意間看到 The Insight 將當月份的文章做了系統性的整理，覺得這個概念非常貼心且實用。在這個資訊量爆炸的時代，讀者不一定能跟上每一天的更新，透過這樣的導讀，大家可以更快速地找到自己感興趣的主題，或是回頭補完錯過的精彩內容。
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那時，她還在準備私立國中入學考試。
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雖然我常說：真正成功的交易員，八成靠的是心態，技術則不到兩成。但身邊還是不少朋友常常問我技術分析的問題，甚至會好奇我是不是用了什麼特殊技巧，或偷藏什麼招數。但老實說，操作上不外乎就那幾個步驟而已。
在下單前做好規劃，剩下的就是等待市場給你什麼樣的回饋了。
既然大家還是對技術有興趣，我就把幾個我覺
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在市場摸爬滾打多年，我深信一件事：真正成功的交易員，八成靠的是心態，技術不到兩成。這句話我常對自己說。
沒有穩定的心態、沒有冷靜面對虧損的能力，再厲害的技術都會翻船。更別說什麼勝率 95% 的指標，往往是那不到 5% 的黑天鵝，就能讓你帳戶歸零。
下面是其中幾個我不斷提醒自己的觀念：
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面對投資市場的無常，你是那種「 賠了就長期投資，賺了就短線操作 」的典型韭菜嗎？或是你已經浮沉股海數十年也還是滿身菜味的老韭菜嗎？你不孤單，我也曾是這樣。經過兩次股災的洗禮，我從中學得教訓，後來吸收正確的投資觀念，現在我已經升級了我的投資腦，並大幅去除韭菜味。來看看我經歷了什麼及學到了什麼....
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