《華邦電｜2026年~2027年的EPS預期價值，現在的股價在什麼階段?

法說與法人更新指引，記憶體毛利率由前季約 12%大幅上修至約 51%，合併毛利率升至 46.69%，主因ASP上漲與存貨跌價回沖利益超預期。

整體公司的毛利率和營業利益率為:

2025年預估毛利率是35.3%、營利率6.9%

2026年預估毛利率是55.9%、營利率30%

ASP/出貨量上修：法人將 DRAM ASP 季增由原估 20%上修至 50%，並推估 DDR4/DDR3 合約價有機會季增達 100%；Flash ASP 季增由 2%上修至 25%〜30% 以上。

營收與EPS上修：在上述 ASP 假設調整後，法人上修 2026 年第一季營收與每股盈餘預估，幅度分別為 23.4%與 40.8%。

2026 年 1Q 為 ASP 主升段，DRAM ASP 可能季增 50%（由 20% 上修），Flash ASP 季增 25–30% 以上；CUBE 2026 年中投片、4Q26 起挹注，2027 年貢獻有望達約 20%。若 DDR4 漲幅在 2026 年突破 50%，累積存貨回沖金額可逾 50 億元、EPS 貢獻顯著。

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