Ultima Markets 每日市場洞察 – 2026年1月14日
市場原本期待的「通膨意外」並未出現。昨天公佈的美國CPI報告基本上符合預期，未帶來驚喜，也直接削弱了市場對聯準會激進降息的緊迫性。在通膨維持穩定的背景下，「利率更高、維持更久」的敘事重新站穩腳跟，美元隨之走強、再度展現韌性。同時，比特幣幾乎完全無視宏觀逆風，在監管樂觀推動下強勢突破關鍵阻力位，完成大幅上行突破。
CPI 回顧：「穩定」的通膨支撐美元走強
美元上漲的核心原因在於──數據不夠疲弱，無法支撐鴿派轉向。
- CPI年率（Headline CPI）：2.7%，與市場預期完全一致
- 核心CPI（Core CPI）：同樣維持在2.7%
此前，市場暗中押注CPI會出現「偏冷」結果，為2026年第一季更深度的降息鋪路。然而，當數據以「無意外、具黏性」的形式落地後，這部分激進降息預期迅速被重新定價。
關鍵意義：通膨穩定，讓鮑威爾及其同僚擁有「耐心」的空間。聯準會無需急於寬鬆，這種「耐心型聯準會」邏輯利多美債殖利率，也直接支撐美元表現。
【USDX，H4圖表 | Ultima Markets MT5】
技術面來看，美元指數先前成功守住98.40支撐位，並在CPI公佈後強勢上攻99.00關口。
技術展望：99.00依然是美元上行的關鍵阻力位。接下來走勢的核心在於——多頭是否能夠推動日線有效站穩該水平，以確認新一輪上升趨勢的延續。
PPI 前瞻：工廠端價格能否確認「通膨黏性」？
今晚8:30（美東時間）將公佈另一項關鍵通膨指標－生產者物價指數（PPI）。該數據有可能進一步強化美元漲勢，也可能為行情降溫。
市場預期：PPI年率（Headline & Core）：2.7%；月率（MoM）：0.3%
- 若PPI偏熱：將暗示供應鏈成本壓力重新升溫，進一步強化「通膨具黏性」的敘事，美元可望有效突破99.00。
- 若PPI偏冷：可能顯示上游通膨壓力正在緩解，從而重新塑造聯準會未來的寬鬆路徑，對美元構成回調壓力。
結論：PPI是CPI之後的重要驗證工具。雖然其影響力通常次於CPI，但若與預期出現明顯偏差，仍足以改變市場對「耐心型聯準會」的定價。
加密貨幣：比特幣強勢突破9.4萬美元
通常而言，強勢美元會對加密資產形成壓制，但當前比特幣明顯脫離宏觀相關性，完全由自身催化因素主導。
- 去相關化表現：當前比特幣更像一筆“監管預期交易”，而非“流動性交易”。圍繞司法部調查的樂觀解讀（可能削弱反加密監管力量），正在壓倒高收益率帶來的壓力。
- 核心催化劑：市場正在提前佈局即將於明日進行的《數位資產市場清晰法案（Clarity Act）》參議院審議流程，押注該法案將取得進展，為加密行業帶來明確的法律框架。
【BTCUSD，H4圖表 | Ultima Markets MT5】
94,000美元現已成為關鍵「分水嶺」。在90,000美元附近構築堅實底部後，本次有效突破區間上沿，釋放出潛在趨勢反轉訊號。
技術展望：只要價格維持在94,000上方運行，該突破結構便被視為有效，上行空間可望進一步打開。
今日專注
交易者今日需面對硬數據與政治頭條的雙重挑戰：
美國PPI數據（8:30美東時間）：關鍵事件，驗證CPI是否真的「黏性」。
- 聯準會官員致詞：關注任何強硬言論，若進一步強化“耐心立場”，將推動美元走強。
- 比特幣收盤價：若日線有效站上95,000美元，將確認新一輪中期多頭行情啟動。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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