追蹤報告：更新摘要與觀點變化 (Tracking Report: Update Summary & Viewpoint Changes)
- 核心觀點變化 (Thesis Change)：
- 從「積極順勢」轉向「動能管理 (Momentum Management)」：股價短線急漲至 185.5 元。市場對 2026 年 EPS 的共識已迅速從悲觀（2.5 元）切換至樂觀（18 元）模式。
- 估值修復完成，進入泡沫博弈：目前的股價已不僅是反映「轉虧為盈」，而是開始反映「超級週期爆發」。現在的交易性質已從「價值回歸」轉變為「成長溢價追逐」。
- 財務推算更新 (Financial Model Update)：
- 維持 2026 年 EPS 樂觀預估 18.76 元 不變。
- 市場隱含預期反推：以現價 185.5 元計算，若給予週期股合理的 12 倍 PE，市場隱含的 2026 年 EPS 預期已達 15.45 元。這顯示市場已高度採信樂觀派論述。
- 價值分析調整 (Valuation Adjustment)：
- 長期內在價值區間： 120.00 - 210.00。現價 (185.5) 已接近此區間上緣，顯示長線安全邊際已顯著縮小。
- 短期戰術參考區間：150.00 - 225.00。股價目前位於此區間的中樞位置。
- 關鍵事件追蹤 (Key Event Tracking)：
- 價格驗證：股價強勢站穩 150 元大關，確認營收爆發題材已被市場完全消化。
- 乖離過大風險：短線漲幅過大，需密切觀察融資餘額與法人籌碼是否出現鬆動，以及 2026 Q1 營收是否能跟上股價漲幅。
