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前幾天搭捷運時，看到廣告看板在介紹 00981A 主動式ETF。
上網查了一下，發現它最近真的很熱門，算是近期的人氣王之一。
這讓我想到去年（喔不對，已經前年了）當時很紅的 00940。
我那時也寫過一篇文章聊自己的看法（有興趣的朋友可以回頭看：@平凡人看ETF-00940跌破發盤價 )，這次看到「主動式ETF」又成為焦點，老實說我蠻有興趣的。
因為這個產品的核心概念很吸引人——它不是單純跟著指數走，而是想辦法主動打出超額報酬。
主動式基金的特色是什麼?
先用比較正式的說法整理一下:
- 以上市櫃市值前300大個股為主要投資資產池。
- 由投研團隊主動判斷產業發展趨勢與方向。
- 搭配總體經濟面向與市場指標評估。
- 主動挑選具資本利得成長潛力企業。
講白話: 你是把球交給教練團，請他們幫你臨場調度
你把資金交給一群專業的人，他們透過資料、產業判斷、總經趨勢，去決定資金要往哪裡配置，目標是創造「超額報酬」。
這聽起來很棒，對吧？
但重點來了——
有機會賺更多，通常也代表風險更高
「超額報酬」這四個字很迷人，
但它的另一面通常就是：波動更大、判斷失準時跌得也可能更快。
所以該不該冒這個風險，答案其實不是看產品本身，
而是看你自己：
你能承受多大的風險?
怎麼知道你能冒多大的風險終究還是回到"資產配置(平凡人的投資之路【資產配置】"。
用足球隊來比喻:主動式ETF像前鋒
我一直很喜歡用足球隊來看投資組合。
一支球隊要贏球，當然需要前鋒去突破、進球、扭轉局勢。
而主動式ETF在我眼中，就很像這種「前鋒型球員」。
前鋒的特色
- 有機會一腳改變戰局(超額報酬)
- 但狀態起伏也比較大(風險較高)
- 身為教練，你要花比較多時間盯他(需要持續關注)
所以如果你問我主動式ETF應該放多少?
我的看法是:
如果主動式ETF占總資產約 10%～20%，風險通常還在可接受範圍內。
再高也不是不行，但前提是你真的有時間跟心力去關注這名前鋒。
00981A目前持股給我的感覺：很明顯是「科技進攻陣」
從公開資訊來看，可以很明顯看出它的風格：
前十大持股（節錄）
- 台積電
- 群聯
- 台達電
- 奇鋐
- 智邦
- 台燿
- 健策
- 緯穎
- 旺矽
- 台光電
產業配置重點（節錄）
- 電子零組件
- 半導體（上市＋上櫃）
- 電腦及週邊設備
- 通信網路
這代表什麼？
這是一套偏「科技進攻」的配置
它的進攻性很明顯，
如果科技產業順風，這種配置有機會跑得很漂亮。
但反過來說，
如果科技類股進入整理、評價修正，波動也會比較有感。
筆者會買嗎? 不會 哈
- 因為沒有太多時間可以去關注前鋒的動態。
- 相比之下被動式的0056可以讓筆者睡得著。
- 超額報酬是不會長久的，但賺取有限的利潤是可以細水長流的。
