全球市場在新一週開局便面臨巨大壓力。上週末短暫出現的平靜已迅速消散，取而代之的是一組對風險資產極為不利的宏觀組合。
上週五公布的美國非農就業報告，為市場帶來更沉重的現實壓力。勞動市場明顯轉弱，使聯準會未來的政策路徑變得更加棘手。與此同時，美伊衝突推動原油價格再度飆升，市場對滯脹的擔憂也隨之升溫。兩者疊加之下，全球股市遭遇明顯拋售，美元則在避險需求帶動下全面走強。
美伊緊張局勢升溫 戰爭溢價持續推高油價
上週美國海軍護航的消息一度讓能源市場稍微降溫，但這種平靜並未持續太久。週末期間，美國、以色列與伊朗之間並未出現任何實質外交緩和，反而進一步升高衝突可能長期化的風險，令市場重新將中東局勢視為主要變數。
目前，地緣政治風險溢價正在快速重新反映於油價之中。霍爾木茲海峽可能遭封鎖，以及能源基礎設施面臨襲擊的風險，使做空能源市場變得格外危險。
USOUSD，H4 圖 | Ultima Markets MT5
WTI 原油在週一再度跳空高開，成功突破上週後段的整理區間，並在開盤後迅速吸引強勁買盤。
從技術面來看，WTI 目前缺乏明確的歷史參考區間，因此 100 美元心理關口 與 93 美元缺口區域 成為當前最重要的觀察位置。短線趨勢仍明顯偏多。如果地緣政治風險進一步惡化，油價可能快速挑戰更高水位。不過，由於市場已進入超買區域，短線也不排除出現技術性回調。現階段策略仍偏向逢低布局，但交易節奏必須更審慎。
非農衝擊加深滯脹憂慮 美國面臨雙重壓力
在上週五非農數據公布後，市場至今仍在消化其帶來的影響。這份就業報告令原本已因油價飆升而升高的通膨擔憂，進一步演變為對滯脹風險的重新定價。
關鍵數據如下：
- 美國 2 月非農就業人數為 -92,000
- 失業率升至 4.4%
勞動市場收縮與能源價格走高同時發生，構成了美國經濟最不利的組合之一。高油價可能推升整體物價，而疲弱的就業市場則會進一步拖累經濟增長。這正是市場最擔心的滯脹情境。
對美元而言，非農公布後最初確實出現短線走弱，但很快地，市場重新意識到在此環境下，避險需求與聯準會難以迅速轉向寬鬆的現實，將共同支撐美元表現。
USDX，H4 圖 | Ultima Markets MT5
美元指數週一跳空高開，顯示避險需求重新主導市場。隨著 99.30 阻力位被有效突破，只要短線能守住該區域，進一步上探 100.00 心理關口 的機率將明顯提高。
美股技術面轉弱 空頭重新掌控節奏
上週美股短暫出現的反彈，目前幾乎已被完全抹去。在通膨壓力限制聯準會政策空間、全球風險情緒惡化的背景下，美股正面臨更深一輪調整的風險。
SP500，日線圖 | Ultima Markets MT5
標普500目前明顯轉弱，並重新跌破 6700 這一關鍵樞軸位，顯示空頭正重新掌控美股節奏。
若指數持續運行在該水準下方，將意味技術面出現更嚴重的破位風險，後續下行目標可能指向 6500 心理關口。短期內，200 日均線 仍將是重要支撐參考。
整體而言，不只是標普500，納斯達克100與道瓊斯指數的短線前景同樣充滿不確定性。只要油價高企與滯脹交易持續發酵，股市壓力就難以真正解除。
今日市場關注重點
1. 戰爭相關消息與霍爾木茲海峽動態
由於週一幾乎沒有重要宏觀經濟數據，市場走勢將主要由中東局勢驅動。任何關於能源設施遭襲、外交干預，或霍爾木茲海峽封鎖的突發消息，都可能迅速引發原油、黃金與美元的劇烈波動，交易上需格外謹慎。
2. 非農後的市場重新布局
美股現貨開盤後，機構投資人將持續消化上週五 -92,000 的非農衝擊。市場焦點將放在美元的避險買盤能否延續，還是會在週末跳空上漲後出現獲利了結。
作者：Kate 凱特｜Ultima Markets 資深市場分析師，擁有多年金融研究與交易經驗，擅長總體經濟脈動解析、央行政策與匯市互動的深度觀察。
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