關鍵字：龍潭廠 2026H2、雙位數成長、ASIC 測試、AI 外溢訂單、毛利率新高、新加坡二廠
摘要：
欣銓 2025 年營運展現強勁成長，全年 EPS 達 5.99 元，受惠於 AI 周邊需求強勁帶動通訊及 PC 客戶外溢訂單，第四季毛利率衝上 38.8% 歷史新高。管理層對 2026 年展望積極，預期營收將達成「雙位數成長」。核心動能來自龍潭廠新專案，該廠專注於高階 ASIC 測試，預計 2026 年 6 月開始交機並於下半年貢獻營收，2027 年進入全面放量（Ramp-up）階段。儘管 MCU 與 IDM 市場受中國紅色供應鏈影響持續低迷，但欣銓透過分散客戶結構與投入先進測試領域，成功抵銷負面衝擊。
詳細會議紀要
日期： 2026/03/09
一、 開場與公司概況 ([00:00:26]-[00:02:18])
本次法說會由財務長藍正銘主持，報告 2025 年第四季及全年度營運成果。欣銓科技作為專業測試大廠，主要業務涵蓋晶圓測試（Wafer Sorting）與成品測試（Final Test）。過去兩年雖面臨中國電動車市場內捲及國產替代政策衝擊，導致 IDM 客戶需求下滑，但 2025 年起受惠於 AI 產業鏈外溢效應，營運已重回成長軌道。
二、 營運策略與產能佈局 ([00:26:31]-[00:43:01])
- 龍潭廠進展： 龍潭廠已與特定策略夥伴及重要客戶達成合作，目前完成第一層樓無塵室方案，主要鎖定 ASIC 晶片測試 領域 。該專案機台交期約 6 至 8 個月，預計 2026 年 6 月起陸續交機，下半年開始產生營收貢獻 。
- 全球布局： * 新加坡廠： 與美系客戶深度合作，隨著國際大廠評估 NCNT（Non-China, Non-Taiwan）投產，新加坡廠客戶數量預期將持續增加 。全智科技： 成功從 4G AP 拓展至 5G AP 測試，承接國內通訊客戶外溢訂單，展望樂觀 。
- 資本支出： 2026 年資本支出將顯著提升，重點投入龍潭廠之高階測試機台，廠房相關尾款支出則已逐步減少 。
三、 財務績效 ([00:00:53]-[00:09:30])
- 2025 全年表現： 合併營收 140.3 億元 (YoY +7.1%)，淨利 28.4 億元 (YoY +35%)，全年 EPS 5.99 元 。
- 2025Q4 績效： 營收 38 億元 (QoQ +5.7%)，毛利率達 38.8% 創歷史新高，主要歸功於營收規模擴大導致固定成本（折舊與人事）有效分攤 。
- 財務體質： 總資產 348 億元，負債比 45% 。營業活動現金流入達 57 億元，自由現金流量約 19.4 億元 。
- 業外與匯率： 去年第二季受台幣升值影響產生約 1 億元 匯損；第四季淨利率較前季微降，係因第三季有認列地震理賠收入而基期較高 。
