關鍵字：AI 伺服器、低軌衛星、CMP 網路線、輻照交聯線、泰國三期擴產、PCIe 7.0
摘要： 萬泰科技（6190）2025 年營收達 86.34 億元，EPS 約 2.5 元。公司目前正由傳統線材轉型為高毛利客製化方案供應商，聚焦 AI 伺服器機櫃內高速線與低軌衛星應用。管理層預期 2026 年第一季庫存調整結束，三月起拉貨力道增強。未來五年營收目標複合年增率 20-25%，並計畫將高毛利業務比重提升至 30%，長期毛利率目標為 20%。2026 年將投入 3-4 億元 資本支出於泰國及越南廠，強化 AI 及輻照線產能。
詳細會議紀要
日期： 2026/03/31
一、 開場與公司概況 ([00:00:00]-[00:02:53])
萬泰科技由董事長張銘烈率領經營團隊說明 2025 年第四季財務表現及未來中長期策略。公司成立於 1978 年，已轉型為全球多角化電纜解決方案提供者，服務全球超過 1,400 家客戶，應用涵蓋車用、工業、家電、AI 伺服器及衛星通訊。
二、 財務績效與股利政策 ([00:02:53]-[00:06:50])
- 營運數據： 2025 年第四季營收為 20 億元，與第三季持平。2025 全年營收 86.34 億元，YoY 成長 6.1%。2025 年 EPS 約為 2.5 元（受匯率影響較 2024 年顯著改善）。
- 獲利指標： 2025 年毛利率為 17.2%。公司目標將長期毛利率推升至 20%。
- 股利政策： 決議發放 2 元 現金股利，配發率維持在 70% 以上。過去五年年化總股東報酬率（TSR）達 26.1%，表現優於台股大盤的 19.5%。
