風險偏好升高時期

選擇都是從比較而開始，選股是必須不斷的比較各企業間的差異，是比較差異，不一定是找最會漲的飆股，不一定是找營運狀況最好的，例如市場公認最好的企業是台積電，大立光，但是選股卻不一定會選它，因為它與其他股票的差異是：漲很多，比較貴。

 

實際情況是沒有完美的股票，沒有必定可以獲利的股票，即使是選了相對較佳的企業，也可能因為買入價格過高而產生虧損，或是選了營運狀況差的企業，卻剛好是某大戶主力試圖炒作的股票，反而漲得比一般股票更多；任何股票都有可以炒的題材，可以寫的故事，也都有可以挑剔的地方，在股市無法獲利的主因，常是跟錯主題，錯誤期待。例如有些時期是炒題材股，炒轉機股，但投資人做了功課，要找基本面優異的股票，結果基本面優異的股票沒漲，題材股與轉機股卻漲很兇，當時市場的主題與投資人的期待不符，眼看無法獲利或甚套牢，轉而又去追題材與轉機股，很高的機率會追在相對高點，再遇上市場主題又轉變，成了最後一隻老鼠。

 

股市生態裡存在許多個股特性的差異，有些股票就是波動性較小，要有基本面的變化才會讓股價出現波動，有些股票則是不管基本面如何，每隔一段時期就有故事，股價就會出現明顯波動，了解這些差異才會對投資有合理的期待；哪個人進股市的目標不是賺越多越好？了解各種股票生態差異，就會知道投資的目標獲利會有一定的限度，較高的獲利目標會有一定的風險代價，這就像社會上要很快速獲得很多金錢，最快的方法是去詐騙、搶銀行、販毒等，但獲得這樣的金錢，可能留不住，這也不是一般人可以賺的，股市裡有些飆股也不是ㄧ般人適合的。

 

了解股市生態與各股特性差異，相對比較不會踏入主力陷阱，知道哪些獲利是帶著相對較高或較低的風險，較容易建立選股的方向；電腦運算可以輕易算出某幾項股價或財務數字的比較與排序，但做不到區別各股特性的差異，一般人選擇市值相對較大的個股，如台灣50或中型100成分股相對較安全，因為包括外資大戶投信等，所有人都會是股東，比較多人盯著看，股價呈現相對較合理的波動，評價不易太離譜的偏離理性範圍。

 

相對而言，有些個股可能打著轉機的題材，股價漲勢凌厲，但似乎只有少數主力或投顧特別照顧，極可能是隱含著特定風險，才無法吸引多數法人資金，即使它是飆股，或有營運轉機，也不適合一般投資人進場。

 

在整體而言，當題材股轉機股比較會漲，績優股休息或甚至下跌時期，是市場風險偏好升高的現象，當眾人貪婪時，投資人應該要謹慎。

 

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圖片來源：王俊忠