[閱讀]《安全邊際》(Margin of Safety)-上

閱讀時間約 3 分鐘
《安全邊際》 作者:塞思.卡拉曼
Chapter 1. 投機者和失敗的投資者 投資與投機的對比
在閱讀本書之前,容易將投資者投機者混淆,並且過於簡單的定義"價值投資",以為只要投資股票並長期持有就可能成為價值投資者,卻沒想到這可能落入尋找簡單投資獲利公式(聖杯)的迷思;當能夠明確分辨投資品會帶來現金流,投機品不會帶來現金流的概念,更進一步的去思考投資和投機的差異性,才知道要成為一名成功的價值投資者,需要在做任何分析行為時,降低情緒的影響
有效的利用"市場先生"帶來的機會,而非去猜測"市場先生"的走向。
Chapter 2. 與投資者對立的華爾街本質
現代的投資行為都需要透過金融市場,因此了解華爾街(泛指所有金融市場)的組成:交易業務,投資銀行業務和商業銀行業務,及其利益衝突和運作模式,才能讓我們在投資市場上減少犯錯的機會。
人們在投資市場上喜歡"上漲"的感覺,這讓心理產生上癮的感覺,因此政府只限制下跌的幅度,金融分析只鼓吹鼓指數上漲,讓人們前仆後繼的進入金融市場,華爾街除了從中賺取交易手續費用,也讓人忘記規避風險,造成更大的財物損失。
Chapter 3. 機構表演競賽:客戶是輸家
機構投資者為了要獲取更大的收益,透過創造各式各樣的金融投資商品,並且在前期讓投資人或取少許的甜頭,吸引更多的投資人加入購買的行列;機構投資者為了讓更多投資者看到商品,因此偋棄了長期投資優質產品的策略,而是以頻繁的交易獲取短期的投資獲利績效,目的只為了讓商品的績效排名在前,吸引更多的手續費和交易費用收入。
作者在這篇章提到指數投資是一種危險又有缺陷的投資策略,因為錢會大量流入和流出在指數排名末段的股票,無須分析這家公司是否值得投資。現今投資者在無法確知該購買哪支股票時,傾向投資不需分析的指數投資商品。網路上也看到越來越多投資機構推出不同的指數商品,鼓吹投資人不明就裡的存股"指數型基金",此商品市未來在投資組合上要小心使用的商品。
Chapter 4. 價值錯覺:20世紀80年代對垃圾債的迷思和錯誤觀念
讀本章前,自己也陷入高收益債的投資迷思,用簡單的數學換算,得出了一個以配息再投入債券型基金,重覆運作到一定比例的金額後,就有複利的效果,讓配息支付未來每個月的生活開銷。
因此看這篇章時越看越毛,發現自己完全忽略了高收益債只是垃圾債的美稱,用美麗的策略組合包裝成一顆隨時會爆炸的金融商品,只見到垃圾債會定時配息,殊不知有比例是從本金拿出來配息,且這些資金都是投資在還款能力差的企業上。因此讓自己用垃圾債存生活費的美夢急踩煞車。
Chapter 5. 明確你的投資目標
本書的前面四個章節敘述投資者面對的金融環境,金融機構和即其投資商品需要注意到的風險和可預期的迷思;從這篇章起進入"價值投資"的主題,在投資組合中,本金不應該有明顯的虧損,為了規避損失,最好的方法就是找到好的投資產品,並在其打折的價格後購入,持有到其價格與自己期望的目標相符時賣出(若價格持續下跌,就要再次分析該公司是否還有投資的價值,若原本投資的因素已消失,就應該適時的認賠)。
心理素質好的投資者不為投資回報設定目標,而是對投資風險設定目標,差異在於若將投資風險降低,未來投資環境不好時,損傷不會太慘重,若市場環境樂觀,能獲取更高的投資收益。
Chapter 6. 安全邊際的重要性
價值投資者不會對於不了解的企業進行投資,若產業太複雜或難以分析亦不會投資,如此已經可以規避部分的投資風險,分析自己能承受的壓力"當您修築ㄧ座大橋,堅信它能承受3萬磅重量,但你只會讓1萬磅重的卡車通過"
另外,在估計安全邊際時要更重是有形資產,並對其做詳細的思考和分析,投資時要如同打擊者一般,耐心等待好球的出現,而不是對每一顆球進行打擊(可以練球,但是不能拿自己的資產練習。)
2019/05/07 Willy 整理
為什麼會看到廣告
avatar-img
6會員
20內容數
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
威力漫步的沙龍 的其他內容
因為要轉換一份新工作,認為自己在工作上必需更提高效率,剛好週圍有些朋友使用電子筆記,對於喜歡寫紙本筆記的人來說,是一個新的嘗試,原因有二:其一,筆記上有很多資料,在用完整本筆記之後,隨之石沉大海;其二,現在越來越多資訊是透過網路傳送,如果沒有好好收藏,資料就"放在"硬碟內了。 我是先去Youtube
當薪水成長幅度越來越小,面對生活上消費或欲望的成本越來越高時,書局的財經書琳瑯滿目,強調簡單和快速的方法也越來越多,當然透過網路媒體的渲染,總提醒自己該採取什麼行動!但是,是什麼行動呢? 跟一般理財書一樣,作者還是強調儲蓄的重要性(增加本金),再來就是時間複利(時間成本),最後透過"五線譜分析"以"
第一次聽到阿布(張椀晴)是在文茜姐的廣播節目,文茜姐介紹這位特別的圖文作家,她的學生時期跟一般人都一樣,參加社團,念書,考試還夢想著愛情,怎知在大學後期身體開始不適,尋遍醫療機構才在北榮得知罹患"骨肉癌",試想平常健康的我們得知這樣的消息,會如何處置呢? 本書由四個章節構成,以阿布的專長繪圖為主,輔
因為要轉換一份新工作,認為自己在工作上必需更提高效率,剛好週圍有些朋友使用電子筆記,對於喜歡寫紙本筆記的人來說,是一個新的嘗試,原因有二:其一,筆記上有很多資料,在用完整本筆記之後,隨之石沉大海;其二,現在越來越多資訊是透過網路傳送,如果沒有好好收藏,資料就"放在"硬碟內了。 我是先去Youtube
當薪水成長幅度越來越小,面對生活上消費或欲望的成本越來越高時,書局的財經書琳瑯滿目,強調簡單和快速的方法也越來越多,當然透過網路媒體的渲染,總提醒自己該採取什麼行動!但是,是什麼行動呢? 跟一般理財書一樣,作者還是強調儲蓄的重要性(增加本金),再來就是時間複利(時間成本),最後透過"五線譜分析"以"
第一次聽到阿布(張椀晴)是在文茜姐的廣播節目,文茜姐介紹這位特別的圖文作家,她的學生時期跟一般人都一樣,參加社團,念書,考試還夢想著愛情,怎知在大學後期身體開始不適,尋遍醫療機構才在北榮得知罹患"骨肉癌",試想平常健康的我們得知這樣的消息,會如何處置呢? 本書由四個章節構成,以阿布的專長繪圖為主,輔
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題,等你踹共啦!還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔!馬上來參加本次的活動吧!
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
從第一次投資開始,經歷多次市場教訓,直到尋得適合自己的交易策略,並將這些知識與經驗傳承給女兒的歷程。 從選錯投資型保單、到風險無上限的選擇權賣方、再到投資組合及程式交易的成功。 文章也分享了簡單的週K策略,鼓勵新手投資者穩健操作,降低風險。
【閱讀心得】致富心態第11-15章
Thumbnail
今年的操作一直維持著不錯的節奏,或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易,但是,在這樣的市況之下,能夠有意識的選擇去做什麼,或不做什麼,對於自己做這些選擇的理由,和可能產生的結果有清楚認知,最終卻會造成很大的差異。
Thumbnail
書中的投資重點為「順勢而為」。投資者是否能長期獲利,很大程度上取決於如何應對這種不確定性。資金管理策略是關鍵,貪婪與恐懼影響交易心理,而分散資產可以降低投資風險。
Thumbnail
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂,並分享了個人投資心得,值得一讀。
Thumbnail
這本書主要探討在投資領域上屬於投機心理學和交易策略的著作,作者透過深入探討投資與投機的區別以及市場情緒與心理的影響,提供應對市場波動的心態、策略和技巧。強調了風險管理、情緒控制的重要性,並提供了實用的交易技巧和策略。
Thumbnail
本書屬於投資領域中的「價值投資策略」類別,強調通過挑選低估股票和債券,以及把握市場情緒波動,找到投資機會。作者主張價值投資策略,即在市場情緒極端時進行反向操作,找到被低估的投資標的。這些章節涵蓋了作者的投資理念、挑選投資標的的方法以及市場情緒對投資的影響,是一本適合投資者閱讀的書籍。
Thumbnail
這本書是一本實戰指南,內容涵蓋了交易心理、技術分析、風險管理等各個層面,並提供具體而實用的建議,適合想要更有效地進行投資和交易的讀者。作者強調交易需要認真努力、高度投入,並且在交易之前必須先進行理財,瞭解風險報酬的概念。同時提到交易者應該避免將自己的理性加諸於市場,因為市場本身充滿不確定性和情緒性。
Thumbnail
當貨幣政策趨向緊縮時,股市向下修正將勢在必行 那價值投資策略可以避開市場的傷害嗎? 最近在看一本書:安全邊際,作者是塞斯·卡拉曼 這本書有個副標題--有思想投資者的價值投資避險策略 我看的版本是對岸翻譯的簡體版電子書 這本書好像還沒有繁體版的翻譯 且原文書也已經絕版, 有興趣的話可
Thumbnail
《投資最重要的事》強調第二層思考的重要性,與市場大眾不同的投資思維。作者提出價值投資、風險控制、反向投資、買進便宜標的等策略,並分析市場週期、情緒影響和預測局限。防禦型投資策略被視為關鍵,同時警惕投資陷阱。作者建議提高α(Alpha)增加價值,以現價判斷進場,追求適當報酬,謹慎對待風險。
Thumbnail
徵的就是你 🫵 超ㄅㄧㄤˋ 獎品搭配超瞎趴的四大主題,等你踹共啦!還有機會獲得經典的「偉士牌樂高」喔!馬上來參加本次的活動吧!
Thumbnail
隨著理財資訊的普及,越來越多台灣人不再將資產侷限於台股,而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場,其豐富的理財選擇,讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。 然而,要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單,而是需要策略和方式,尤其對新手而言,除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
Thumbnail
從第一次投資開始,經歷多次市場教訓,直到尋得適合自己的交易策略,並將這些知識與經驗傳承給女兒的歷程。 從選錯投資型保單、到風險無上限的選擇權賣方、再到投資組合及程式交易的成功。 文章也分享了簡單的週K策略,鼓勵新手投資者穩健操作,降低風險。
【閱讀心得】致富心態第11-15章
Thumbnail
今年的操作一直維持著不錯的節奏,或許和自己心境的變化有很大的關係。雖然在市場多頭之時賺錢本來就容易,但是,在這樣的市況之下,能夠有意識的選擇去做什麼,或不做什麼,對於自己做這些選擇的理由,和可能產生的結果有清楚認知,最終卻會造成很大的差異。
Thumbnail
書中的投資重點為「順勢而為」。投資者是否能長期獲利,很大程度上取決於如何應對這種不確定性。資金管理策略是關鍵,貪婪與恐懼影響交易心理,而分散資產可以降低投資風險。
Thumbnail
本文介紹了投資中的風險概念、風險分散、價值投資和成長股投資的差異、注意景氣循環、建立投資組合的重要事項等。全文通俗易懂,並分享了個人投資心得,值得一讀。
Thumbnail
這本書主要探討在投資領域上屬於投機心理學和交易策略的著作,作者透過深入探討投資與投機的區別以及市場情緒與心理的影響,提供應對市場波動的心態、策略和技巧。強調了風險管理、情緒控制的重要性,並提供了實用的交易技巧和策略。
Thumbnail
本書屬於投資領域中的「價值投資策略」類別,強調通過挑選低估股票和債券,以及把握市場情緒波動,找到投資機會。作者主張價值投資策略,即在市場情緒極端時進行反向操作,找到被低估的投資標的。這些章節涵蓋了作者的投資理念、挑選投資標的的方法以及市場情緒對投資的影響,是一本適合投資者閱讀的書籍。
Thumbnail
這本書是一本實戰指南,內容涵蓋了交易心理、技術分析、風險管理等各個層面,並提供具體而實用的建議,適合想要更有效地進行投資和交易的讀者。作者強調交易需要認真努力、高度投入,並且在交易之前必須先進行理財,瞭解風險報酬的概念。同時提到交易者應該避免將自己的理性加諸於市場,因為市場本身充滿不確定性和情緒性。
Thumbnail
當貨幣政策趨向緊縮時,股市向下修正將勢在必行 那價值投資策略可以避開市場的傷害嗎? 最近在看一本書:安全邊際,作者是塞斯·卡拉曼 這本書有個副標題--有思想投資者的價值投資避險策略 我看的版本是對岸翻譯的簡體版電子書 這本書好像還沒有繁體版的翻譯 且原文書也已經絕版, 有興趣的話可
Thumbnail
《投資最重要的事》強調第二層思考的重要性,與市場大眾不同的投資思維。作者提出價值投資、風險控制、反向投資、買進便宜標的等策略,並分析市場週期、情緒影響和預測局限。防禦型投資策略被視為關鍵,同時警惕投資陷阱。作者建議提高α(Alpha)增加價值,以現價判斷進場,追求適當報酬,謹慎對待風險。