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如何將債卷梯 (bond ladder)應用到公司債
更新於 2020/02/21閱讀時間約 3 分鐘
首先，近期在首席分析師楊應超的著作中，聽到他分享債卷梯 (bond ladder) ，能有效的應用在公司債與ETD身上，創造穩定的現金流收入，同時降低人性風險。因為這兩項投資工具擁有絕對還本的特性，只要不發生償還違約情況，比目前投資市場上的顯學-買進高股息個股來的穩妥許多，畢竟誰知道會不會賺息賠價差呢 ? 所以將相關資料一併整理出來。
何謂債卷梯呢 ? 舉例 : 將資金分為5等份，分別投資1年期、2年期、3年期、4年期、5年期投資等級公司債，這樣獲得的殖利率會像梯子一樣逐步攀升。當1年期債券到期後，就將這筆的本金轉買5年期債券，2年到期也再轉買5年期債券，以此類推。
下圖為債卷梯的示意圖:
投資債卷的風險有 : 利率風險、信用品質、政治風險、通貨膨脹率與投資人情緒 等..... 。但使用債卷梯能管理利率風險與再投資風險；利率風險是利率上升可能導致債券價格下跌的潛在風險。儘管許多投資者可以承受利率風險，以換取債券可以提供多元化投資組合的收益，但利率的不確定性會令人不安，尤其是對於希望通過債券創造現金流的投資者。
再投資風險；假設投資公司債券。該債券最終將到期，發行人將退還您的本金+最後的利息，如果想繼續產生利息收入或維持投資組合的資產配置組合，則必須購買新債券。但是，如果與此同時利率和債券收益率下降，那麼使用相同數量的相同質量的債券進行投資，將無法產生與以前一樣多的收入。
我們都知道債卷梯，當1年期的到期後會轉換到新的五年期，一定會是建在相對高的利率，就算利率不佳也只是影響其中一個配置單位而已，所造成的影響會相對小許多。
下圖，債券梯可以通過創造可預測的現金流來管理上述風險與實際領息示意圖。
下圖，債券梯可以通過創造可預測的現金流來管理上述風險與實際領息示意圖。
最後，使用債券梯的注意事項 :
1.持有債券直至到期，不要自己嚇自己，不要因為債卷價格的波動影響你投資債卷的初衷
2.確保有足夠的資金投資來實現配置分散化，分散到5個年期與每個年期至少分散持有4~5檔 ( 美國公司債一單位約1000~2000美金，比亞洲公司債動輒10~20萬美金小上許多 )
3.用高信評的債券建立自己的債卷梯
4.避免在還不熟練的分析公司償還風險時，一昧著選擇高利率低信評的公司債 ( 俗稱:垃圾債，違約率高 )
5.將可贖回債券建在債卷梯外面，避免造成難以預測現金流收入
6.考慮到期時間和配息頻率，公司債通常是半年配息
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隨著理財資訊的普及，越來越多台灣人不再將資產侷限於台股，而是將視野拓展到國際市場。特別是美國市場，其豐富的理財選擇，讓不少人開始思考將資金配置於海外市場的可能性。
然而，要參與美國市場並不只是盲目跟隨標的這麼簡單，而是需要策略和方式，尤其對新手而言，除了選股以外還會遇到語言、開戶流程、Ap
●美債的本質:
1. 債券=可有被動收息(利息)或換現(現金)的壁紙
2. 債券梯 ( Bond Ladder) 操作=買債借債,債傳子孫
=世世代代後,壁紙留地球
這篇文章介紹了債券的基本概念以及利率對債券價格的影響，並強調了債券投資者所追求的穩定固定收益。透過股債投資組合的方法，介紹瞭如何平滑資產淨值的波動，達到資本市場成長的機遇。文章最終強調了股票與債券的不同性質，以及其在資產配置中的作用。
債券是一種固定收益的投資工具，由政府、機構或公司發行。購買債券即借出資金給發行者，在一定期限內收取利息。債券的回報率取決於發行者的信用評級和利率。債券價格受利率變動和信用風險的影響。
債券ETF（交易所交易基金）是交易所交易的基金，追蹤特定債券指數的表現。債券ETF提供購買和出售債券的流動
債券是一種具有固定利率和到期日的金融工具，它代表了一筆借款的承諾，發行人向債券持有人承諾按照約定的利率支付利息，並在到期日償還本金。債券市場是一個重要的金融市場，提供了多種不同類型的債券，每種債券都具有不同的特點和投資風險。
以下是一些常見的債券種類：
1. 政府債券
由政府發行的債券
目前市場已經佈入降息的氛圍，投資者皆在佈局長債，希望藉由較長的存續期間，來賺取較大的資本利得空間。
然而，目前的利率曲線倒掛的影響，有幾點投資人可以留意：
債券價格波動：利率倒掛通常會導致市場不確定性增加，這可能會引起長期債券價格的波動。也就是說，當市場預期經濟將進入衰退時，投資者可能會尋求
這幾天台股創高，開始回頭檢視資產配置，回顧了債券投資中的幾個主要風險。
利率風險是最明顯的，當聯準會升息時，債券價格會下跌；反之，當聯準會降息時，債券價格會上升。這種翹翹板效應尤其在長期債券中表現得更為明顯。
例如，我持有的元大00679B債券，它的到期殖利率為4.85%，存續期間為16年。如果
許多人想透過高股息ETF領到超過5%的配息，但又怕股價波動大，怕會賺了股息賠了價差，於是考慮找股價低波動的高股息ETF，就只期望每年可以穩穩的領5%～6%的現金股利，不在意股價是否能上漲賺到價差。
抱持這樣心態的人，我會更建議認真考慮買投資等級債券，甚至是殖利率稍微低一點的美國公債。這
上一篇有提到債券主要是用來做避險資產，很多人都推薦可以執行股債平衡。但臺灣其實有另一個跟其他國家的投資市場不太一樣的現象，就是有非常多的高股息ETF，最明顯就是2023年高股息ETF之亂，很多高股息ETF除了殖利率可以到8-9趴之外，連年報酬率都上漲到20-30%，應該跌破很多人的預測。
高股息E
最近開始研究資產配置，還蠻多人提到要有股債平衡概念的。
通常的做法是，股票+債券，前者屬於攻擊型資產，後者屬於防衛型資產。
如果買的是美國債券，基本上可以等於無風險資產，尤其最近美國升了好幾次息，大家開始鼓吹趁機買進低價的債券。因為通常市場升息，債券的價格會下降，可以趁此機會大量買進。
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例如，我持有的元大00679B債券，它的到期殖利率為4.85%，存續期間為16年。如果
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