德麥 109/07/08 法人說明會 Q&A

德麥受邀參加元富證券所舉辦之線上法人說明會，說明公司2020年第1季營業成果及未來營運展望。本篇以簡報章節分段說明，彙整財務長在法說會簡報時的重點提示項目，加上簡報後現場詢問與回覆，原汁原味內容提供投資朋友參考。

重大營運亮點更新

財務長在法說會簡報時，重點提示項目有下列幾項：

• 產品的發展趨勢：新冠肺炎疫情後，新增【安全】。
• 台灣市場：獨家代理兩大品牌 Elle & Vire ，LESCURE，推升台灣業績成長。
• 中國大陸市場：疫情導致日本粉庫存壓力，毛利率下滑。

Q：新代理兩大品牌讓台灣業績非常好，請問佔營收比重多少？

• 產品線包含淡奶油、動物性鮮奶油，目前我們鮮奶油部分表現比較好。
• 去年底開始小量銷售，今年和原有品牌在磨合，原有代理商還是有引進新的品牌，但手上還有庫存，去化過程會讓我們產生一些壓力，這個部分已經克服了，目前就是把還在使用的客群找出來，在這個基礎上成長。
• 今年銷售比重開始出來，第二季來說，一個月有三、四千萬業績，這個業績還有增長的空間，因為這個品牌在市場是比較大的，不過毛利率比較低一點，這部分也要先讓大家知道。

Q：剛剛提到毛利率是比較低的，可以給我們一個方向，大概是甚麼樣的水準？

• 大概是小於20%

Q：剛剛提到新代理品牌有既有市場，是指既有競爭者？

• 既有市場在海關一個月就要進貨四、五千萬以上，估計業績會再增長。
• 我們是這個品牌獨家代理。我們代理一個新品牌都會去推廣，因為這都是客戶的指定品牌，當代理權轉到我們身上，客戶就會來購買。本來是給一家台灣的經銷商，這家本來也做得不錯。因為我們客戶數多，業務也算多，這些優勢為大廠轉換代理權的考量。

Q：因為去年日本粉賣的比較好，多準備1.3~1.5倍的量，上半年在清庫存，這部分影響我們Margin多少？

• 影響不小，大陸部分下滑超過3%以上。
• 日本粉進來半年以上，會先提列50%，上半年已經提列200萬的備抵呆帳。

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