風險比股價趨勢的調整更早出現

股價趨勢的成形或改變都需要一些時間，短期的波動，幾天之內的大漲或大跌，不一定會對趨勢造成影響，而趨勢的改變需要時間的理由，有幾種不同角度可以思考，例如基本面的考量，如果景氣正處於復甦過程，股價領先基本面上漲，直到股價處於高檔區，需要時間等待觀察基本面是否跟上，即使趨勢改變也會先經過一段等待期。

在大戶主力的角度，由於持股籌碼數量龐大，如果想要順利賣股出場，需要讓股價停留於高檔維持一段時間，這也是趨勢改變需要花一些時間的原因之一。基本面或籌碼面的理由，呈現於股價的技術面現象，是在股價高檔區常可以維持震盪整理一段時間，直到月均線或季均線靠近糾結之後才進入下一階段，不過，高檔區的股價趨勢不會立即改變，並非代表投資風險較低，如果是因為大戶正在出場而逐漸調整籌碼，股價震盪之後的結果，很可能是形成頭部型態，但由於股價沒跌，散戶以為趨勢不變而進場，容易在高檔套牢。

股市趨勢尚未改變而進入震盪整理期間，還是有個股表現空間，但卻可能與基本面不一定有關，