《十大散戶習性(十)：以股價定股值》
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散戶其中一個習性就是習慣以「價格」決定「價值」，認為低的價格就是買入的理由，認為高的價格就是賣出的原因。
可惜這是企圖預測股價高低的行為，也是在估頂和抄底的預測。不少散戶希望可以買在最低點和賣在最高點，不斷嘗試預測股價的最高點和最低點，但往往會出現錯判誤判，而買入正在下跌的股票和賣出不斷創新高的股票，最後只能望門輕嘆，變成追高殺低的投資行為。
巴菲特曾經講過： 「投資成功的關鍵是在一家好公司的市場價格，相對於它的內在商業價值大打折扣時買入其股份。內在價值是一個非常重要的概念,它為評估投資和企業的相對的吸引力提供了唯一的邏輯手段。內在價值的定義很簡單:它是一家企業在其餘下的壽命史中可以產生的現金流的折現值。」這是由長期和價值投資的角度評估公司的股價是否在合理水平。
基本上一個公司最重要的數字是淨現金流入、淨利和資產價值等等。如果股價低於公司的實質價值和盈利水平時，證明股價正在做大特價，股票正在打折，這才是買入的正確理由。
但由於是長期和價值投資，不會買入後就會急升暴漲。如果你相信巿場是秤重機，公司股價總有一天會重回合理價值，甚至產生溢價，你應該要有抱股的心理準備，不應期望短線有大漲幅，在低位堅持抱股，直至股價暴漲為止。
而從技術分析的角度，以股價的高低評估股票的價值，更是一件危險的行為。有句俗語說：「多頭不估頂，空頭不抄底。」正正表示了一般散戶不要企圖估頂或抄底的心態。
如果股價正在下跌趨勢，而你情感上認為股價已經跌到低價，在52週股價新低，應該是買入的時機。但很多時，股價會低處未算低，當你買入後仍可以持續下跌，變成一底低於一底。那個時候投資者就要承受莫大的心理壓力和潛在損失。而估頂的行為也差不多，企圖估計高位可能會錯失賺取大波段的可能，白白看著人家賺大錢而後悔！
因此，股票很便宜了，跌了很多了，不是你買入的理由，永遠不是！它還可能更加便宜！股票很貴了，漲了很多了，也不是你拒絕買入或者賣出的理由。它還可能漲得更高！不要用股價作為評估公司價值的唯一標準，也要弄清楚每一股的價值和盈利是多少，不要單憑感覺作為買賣股票的依據。
彼得 林奇也說過：「某隻股票比以前便宜不能成為買進的理由，同樣僅僅因為它比以前貴就賣掉也不是理性的方式。」
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散戶很多時不知道股票巿場的風險而盲目入巿，不斷地賠上自己辛苦換來的血汗錢。其實散戶在股票巿場上永遠是弱勢族群，資金不多、資訊少、消息最慢的一群，想要戰勝大盤，實在是一件很困難的事。所以要在這麼差的條件下，在股巿賺錢，必須有一套良好的投資態度，建立正確觀念，學習專業知識，在對的時間做對的動作，才能戰勝股巿，成為股巿贏家。
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我在意的從來不是多頭行情誰比我多賺幾個%，我真正在意的是當修正結束之後我有滿手資金進場買進優質股票並長抱。
財富重新分配機會的產生從來不是在多頭時期而是在空頭時期。
所有的投資書籍所傳授的觀念最終只有兩個字： 價格。
投資人總喜歡聽故事，但卻怯於解讀冷冰冰的數字，殊不知冰冷數字的背後可以帶來的
價值投資的本質就是買便宜貨，是用五毛錢買一塊錢的東西。而所謂用合理或被低估的價格買入好公司的流派，那不是價值投資，那是....
對於散戶而言，投資的風險在於誤信股價表現的理由，可能實際基本面乏善可陳，只是主力大戶藉機炒作股價，散戶卻誤以為是前景樂觀，以錯誤的信念抱著股票就不會有好的結果。
既然正常的股市和好公司會不斷地持續上漲，萬一有一天投資人單純只是因為需要現金，或因為有另一個更好的投資機會，而需要賣出某檔股票時，賣出後股價如果繼續漲，當然是再正常不過的事。這意味著自己買了正確的股票，不是嗎？為何投資人賣了股票後，若它持續上漲，心理要覺得可惜呢？
熟悉的朋友都知道，老牛的投資策略擅長以基本面做切入，技術面、籌碼面則是輔助選股，在選股的過程就是不斷找出具有價值的績優股。
何謂有價值？簡單來說就是股價低於公司應有的估值，通常基本面訴求過去的財務變化，來判斷當前或未來的趨勢，是否仍有投資空間。
選擇好公司來投資是能夠獲利的重要因素之一，但有一個問題需要小心，就是投資的價格不能太高，在市場過度樂觀時可能把股價推升至過高而不適合長期投資，當市場因素改變，即使企業營運績效還是維持一樣優異，股價也會明顯滑落，在特定環境之下，好公司股價也會跌。
在投資圈流傳著一句話：漲時看撐，跌時看壓。這句話告訴我們，當股價每次回檔且低點價格越來越高時，市場可能會有買盤推高股價，因此可以考慮續抱股票。此外，如果你會衝動地追高股價，那可能代表市場有潛在買盤想進貨，也是一個繼續持有的理由。
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