原物料行情熱絡時市場的避險現象

企業營收獲利能夠成長，才能吸引投資資金進駐，但有些時候企業基本面還不錯，股價卻不太會動，或是基本面普通，可是股價卻顯得強勢，除了基本面之外，還得加上有人營造市場心理預期，或簡單的說是有人炒作，股價才會有所表現。

有些個股股價是因基本面好轉而波動，大戶主力不需要拉抬，市場資金自然會搶進而推升股價，甚至因為受到市場相當程度的關注，資金過於集中，會讓股價推升至超漲的程度，許多景氣循環股都有類似的現象，先前的獲利不佳，在景氣好轉時，獲利成長快速，一季的獲利就可以超越過去一年的獲利，股價會有相對應的強勢表現。

不過，股價表現是否合理？這是個難題，因為景氣循環特性的企業獲利視產品報價而定，產品報價有時候波動劇烈，有時候又相對平穩，而景氣擴張循環的時間可能很短，也可能維持很久，對於企業未來的獲利預估，是建構在多種不確定因素之上，包含相當的主觀成分，市場樂觀的時候會把未來看得太好，悲觀的時候又看得太差，正因為如此，景氣循環類股或原物料類股的波動總是特別劇烈，相對比較適合以投機角度對待，對於一般人而言，投資景氣循環股的風險相對較高。

景氣循環特性的企業獲利起伏較大，股價波動也劇烈，而股市裡相對應的另一個極端則是獲利平穩的企業，股價應該相對平穩沒甚麼波動才對？