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股票族群差異所呈現的行情狀態

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股市裡有各種不同特性的股票,例如有些中小型股或景氣循環股波動幅度比較大,會吸引較多投機客參與,或是有些股票如果殖利率不錯又波動幅度較小,比較容易吸引中長期投資,以收取股息為主要目的的資金,或是在景氣的不同狀況下,表現的股票類型或族群也不一樣,雖然個別企業的營運狀況是股票能否表現的主要因素,但股票所屬的類型仍是重要關鍵,觀察市場裡不同股票族群的表現狀況,也是推測行情狀態的思考角度之一。
如果企業的營運平穩,理論上股價的波動也相對溫和,而股市的劇烈波動,是來自於企業營收與獲利的劇烈變化,而其中最容易出現業績大幅波動的主要族群,就是景氣循環類股,景氣循環類股都屬於資本密集產業,股本大、佔股市權值高,這類企業大好大壞的營運波動,是帶起股市行情的重要動力,在規模夠大的行情裡,都有景氣循環類股扮演熱門人氣股的角色,例如去年的面板股、貨櫃航運股,另一個角度來看,如果盤面沒有景氣循環股的表現,會使市場資金、人氣相對較弱,可能行情規模較小。
一般人會因為股價下跌,覺得股票變得便宜而加碼攤平,但對於景氣循環股而言,是危險的想法,因為這類企業在景氣轉變之後,多半因為產品或服務的價格明顯下滑,使得獲利衰退嚴重,甚至常有很高的機率會陷入虧損,看似便宜的股價只是暫時的現象,即使股價下跌,本益比還是會因後續獲利衰退而升高,在景氣轉為衰退時期,股價下跌不是變得便宜,而是變貴了。
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投資人總期待能有一個規則,若A則B,見到訊號就買進或賣出,這使投資變得簡單,若是如此,市場上那些大戶、法人還有甚麼存在的優勢?實際投資的簡單邏輯規則並不存在
頭腦裏的想法被市場養成習慣,投資人的感覺是來自於市場重複出現的現象,一旦趨勢轉變,被市場養成的習慣想法還沒有改變,就會是錯誤的決策。
像是有些以福利品的形式出售,是不完美但功能不減且價格優惠。壞消息是商品不完美,但好消息是價格便宜,好、壞消息並存的時候,投資人比較喜歡好消息或壞消息?
經濟上的壞消息,對於股市不一定是壞消息,因為股市已經提前反應,除非還有更壞的消息,股市尚未預期到的壞消息才會再讓股市繼續下跌。
缺乏衡量的基準,使看不見的氣氛與情緒價格通常很貴,當市場已經在販賣恐懼情緒,不必因此而覺得恐懼,市場情緒只會使投資人做錯誤的判斷。
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