我沒有來自未來，不可能每次預測都正確或是預測的事情馬上發生，但我會去觀測趨勢，去觀測總體經濟以及目前市場演的哪一套劇本，即市場論述，文言一點叫做市場因子，白話一點就是資金輪動到哪一邊。
從美股到前陣子的台股(七月)，你可以發現雖然股市一直再創高，但你的持股可能死魚盤甚至被出貨下殺，為甚麼呢?
因為全球市場都在等待八月的重要決議(Jackson Hole)，在這個時刻，防禦類股(低波動)以及大型權值股相對來說會相對吃香，一方面是大型機構需要支撐指數，同時默默獲利了結成長股，另一方面是即便市場縮表，藍籌穩健股也依然很有競爭力，而那些財務狀況較差甚至尚未盈利的公司就可能會被市場冷落(拋售)，即便開出的財報爆好也沒用處，因為股價是看未來的。
上述這短短的幾句話就是在說明市場上的"因子"在轉換了，事實上所謂的市場因子就是我過期一直強調的資金輪動，那現在因子轉換到哪邊了呢?歡迎訂閱文章，讓我們一起看下去，究竟現在市場在演哪一齣~短期的市場是一台投票機，如果沒人要參與，那就會像失火現場，大家會拼命衝向逃生出口，這就像是七月份到現在的航運股以及近兩周的台股一樣，基本面沒有什麼改變，為甚麼會突然崩落?
原因可能很多，但結果就只有一個方向，大家會事後諸葛，但如果你跟著大家事後說故事，你就會跟著一起賠錢，要超越大盤就是要有不同的思考方式。
風險(利空因素)一直存在，只是在派對落幕以前，你都會當作不知道，這就是人性的貪婪，當貨幣緊縮的關鍵會議越來越逼近，市場當然會先一步做出動作。
以台股為例，成交量就不停地萎縮，凸顯出了"沒人要玩"的窘境，大戶主力早已開始減碼，韭菜散戶被套在高檔，高手等待盤勢落底，市場風向說變就變，我也有來不及停損住套房的標的，但多數屬於績優股，如果你持有妖股(股價波動很大)，這時請你思考一件事，股價會不會就一路不復返，宏達電1498，國巨1300，合一476，這些血淋淋的例子都警醒著你。
這一輪的景氣循環差不多要告一個段落了嗎?如果真的告一段落，你真的可能可以和兒子孫子炫耀你住總統套房的航運股，航運就是最典型的景氣循環股，還在看EPS的阿呆請醒醒，如果你還高檔套牢一拖拉庫，真的要懂得減碼停損，但如果你到現在還沒跑，我想你都已經腳麻了，我只能跟你說聲保重。
回到今日的主題，市場說什麼故事才是重點，即便你是績優好公司，沒人愛(炒)的公司就是死魚，因此你必須抓住市場趨勢，才能夠不停乘風破浪。
而市場說什麼故事就是由市場因子看出來，這也就是清流君所提倡的因子投資中的"因子"，金融市場有很多種標的，資金就是在這些標的中輪轉，現在市場熱度最高的故事就會吸引熱錢過去，而當大家認為超額報酬已經失去了，那這些標的就會淪於平庸甚至落後大盤，可以看看今年血淋淋的案例，以ARK為首的成長股都跌得亂七八糟，但如果市場沒有這麼快縮表，是否這些高風險資產又會重回大家的口袋名單之中呢?高風險確實不一定帶來高報酬，但如果大家的風險意識改變了，是否劇本又改變了呢?
YOU NEVER KNOW，別以為自己能一直百發百中，唯有你謙卑地面對市場，市場先生就會慢慢告訴你答案。
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