20210930 市場手札

美股在周二出現回檔走勢之後，昨日的市場有稍緩和一下，公債的標售並没預期那麼差，所以10年期美國公債殖利率維持在1.5%的水準左右。殖利率的急漲是周二美股大跌的主要因素之一，若是殖利率的走勢不再出現急跌的可能性，那股票市場的波動有可以會減輕一點。美國三大指數的部份，科技類股因受到比益比的調整，出現較大的跌幅，目前低點再測是低點。道瓊及S&P500指數，則相對受傷會較輕，目前低點還再創低，尤其金融；汽車；能源類股是資金支撐的標的物。

接下來即將邁入今年的第四季，目前全球性的議題，有中國恆大違約議題，美國政府舉債上限的法案，全球供應鏈所衍生的問題，如材料成本造成的通膨；供給少於需求的價格調漲等。將會把問題帶回，第四季的經濟是否有復甦的機會，就業率是否能回升，通膨是否為短期現象等，則是可以觀察資金的流向，來判斷資本市場是否還有推升的空間。

但目前的各種指標來看，可以較能確定方向的部份，美元指數的底部已型成，接下來的美元可能逐漸走強，資金回流美元資產，不管在避險或是尋求機會，這個部份是勝率較高的。美國公債殖利的變化，可望也是逐漸墊高的情況，雖然可能不會急升，但趨勢方向也是較確定的。

交易策略的部份，短線上，仍然延續能源等原物料商品的交易機會，就順勢操作，小心價格與均線出現乖離擴大，需作好風險控管。中長線的操作策略，待科技類的本益比調整完後，金融與傳產類股中，尋找現金豐沛的大型權值股，將會機會實施庫藏股的公司，第四季並不是没有機會，只需靜待良機進場。