20211028 市場手札

昨日美股的已出現疲態，尤其在昨日長短期的美國公債殖利率出現利差縮小的情況，最先反應的是金融類股，原物料股隨之在後，工業地產也算是重傷類股。科技類股的部份，昨日兩大龍頭個股，Google及Microsoft，兩大公司財報優於市場預期，而兩家公司的股價漲幅也都有4%以上的漲幅，對於指數相當有支撐，但是其他科技類股所受的影響是有的，過去漲幅較多的個股，昨天也出現短期獲利了結的賣壓。

市場的轉變之快，之前美國公債殖利的變化，也出現了一些改變，未來仍需要有辨識能力，分別是否是實質的影響，還是短期的波動。近日的殖利率曲線平陡走勢, 在於短債的殖利率陡升，長債稍為下降，市場的考量卻由之前通膨的議題轉成為未來通縮的可能，這樣的變化是感覺是很怪異，實質上是短期與長期的現象。

就目前的市場觀察，其中科技龍頭個股的表現，一如我過去的建議，優於其他個股及類股的表現，除了企業財報的獲利成長的情況之下，還有本身的競爭力; 現金的護城河…等優勢，進可攻退可守的利基。原物料目前受到殖利率的影響，漲多回檔的波動仍是短線操作的標的物。接下來需注意美國總經數據的公布，是否影響FED的政策作為，及是否符合市場預期的情況。

接下來的交易策略中，由過去兩天的盤勢來判斷，資金有回測的想法，市場漲多之後會出現整理走勢。建議可以審視投資組合的配置，個股可以調整，汱弱留強，傳產類股則可以在此波修正後，再做配置的動作。