想像題材只能維持較短暫的行情

雖然一般認為選股要找基本面營運獲利成長的股票，但有些時候這樣的股票卻跌得很慘，反而是基本面績效不彰的股票卻成為飆股，而股價上漲的理由則是建構在某一種預期，可能還不知道實際商業成效，是還在想像中的商業利益，夢想能不能成真都還不知道，理性邏輯是暫時不宜投資，但股票市場卻可以讓投機客願意追逐這樣的夢想，最大的理由其實是股價拉得動，對於投機客而言，只要股價會上漲，基本面好壞並不重要，夢想能不能成真也無所謂，即使企業獲利是虛擬實境的想像，只要股價有波動就可以創造獲利空間。

股價要拉得動，必須是在資金充沛的環境，主力要有足夠的資金，市場上也存在有錢投機的散戶，標的股票籌碼要相對穩定，要能營造題材，時機要剛好不被其他題材分散注意力，例如台積電股價上漲成為護國神山的時候，或是長榮、陽明成為航海王的時候，這種營收獲利成長又是重要指標股表現的時候，怎麼會輪得到缺乏基本面的想像題材股表現？

但是反過來思考，如果題材股已經累積一段漲幅，有不少股票流到散戶手上，籌碼變得相對較不穩定，或是可能市場上有些其他的重要指標股又成為焦點，或是有財報訊息轉移了市場的注意力，缺乏基本面而仰賴想像題材的投機股就比較不容易再表現。

投資時必須檢視股價的憑藉理由是甚麼？是企業長期的營運績效？是景氣或資金環境背景？是想像題材的預期？