第十三章 巴菲特無法超過10%的魔咒

我在投資的前十年，還真的還不知道這個規則。所以常常覺得奇怪，巴菲特不是財上季說 ，這支股票很好，他怎麼下個禮拜開始賣這支股票? 然後他賣了 為何又下禮拜再買進? 如果你有跟著巴菲特買賣股票的投資者，更要注意。當然這個魔咒完全不會影響巴菲特的投資績效。

巴菲特絕對不會因為股價高，就賣出股票， 他賣出股票通常是因為這家公司的管理，出現了很大的改變，而且是變成很不好或是充滿風險。

但是巴菲特經常在上漲的時候，賣股票的最大原因是，他不能持有某家公司超過10%以上的股份， 這是美國政府做出的規定。

所以讀者如果有在追蹤巴菲特買賣股票的話，一定要特別注意這個部分，這不是說他不看好了某家公司，而是隨著股價大幅上張，他必須要削減很多股份持有，讓他持有每家的股份不要超過10%。當然這不包括，他買下了整家公司的情況，他就不用在乎這個10%規則，這就是為什麼他很喜歡買下整家公司。

這一點就算很多長年研究巴菲特的名作者，都不知道，就更不用說我朋友中非常了解價值投資的，也很少人知道這個10%規則。它們有時候都搞不太清楚，為何巴菲特上漲的時候，賣了某家公司那麼多股票? 難道巴菲特不看好他們了嗎? 那為何以後股價下跌，巴菲特又買進了這家公司? 鬼打牆中 。

可以參考以下這篇新聞，就可以知道，很多人不知道，我主題所說的這個規則。

https://tw.news.yahoo.com/%E8%82%A1%E5%B8%82%E5%A4%A7%E6%BC%B2-%E5%B1%A2%E5%89%B5%E6%96%B0%E9%AB%98-%E7%82%BA%E4%BD%95%E5%B7%B4%E8%8F%B2%E7%89%B9%E9%80%A33%E5%AD%A3%E6%B7%A8%E8%B3%A3%E5%87%BA%E8%82%A1%E7%A5%A8-%E8%82%A1%E7%A5%9E%E6%93%8D%E7%9B%A4%E7%B5%A6%E6%8A%95%E8%B3%87%E4%BA%BA%E7%9A%843%E5%80%8B%E5%95%9