20220329 市場手札

目前的市場仍然是消息導向，加上各種關鏈要素的摻雜之下，動向是混亂瞹眛不明。目前俄烏戰事膠著，長期對俄羅斯不利，但烏克蘭也討不到便宜。現在可能藉由談判來找出可能的機會，所以，盤中傳出接下第四次的談判在土耳其，俄羅斯方面可能的會放棄軍事化等條件，市場也認為中國會介入調節，造成能源價格下挫，原物料價格回檔。昨日市場有各別事件也有系統性的問題，個別事件在於特斯拉股票分割的問題，激勵了的市場資金重回科技成長類股。系統性的因素則是近日來美國5年期公債殖利率出現暴漲，長短期利率差出現倒掛現象，讓金融類股風險大增。

資金對於俄烏戰事發展可能處於麻庳的狀況，所以資金開始流動尋找短期的機會，過去一周以來，出現明顥的類股輪動的情況。跌深反彈的情況，以大型類股及科技成長型股居多，其他網路服務等類股則是受到明顯的壓力居多。原物料則是出現漲多回檔的情況居多。建議需要多觀察這些結構性的變化，將會有助於排除雜訊的影響。

本周市場風險及機會，還是將以均值回歸方法來判斷。股價與均線乖離太多的個股，將要出現轉折的機率會大增，藉以來判斷風險與機會，加上均線的趨勢方向，可以比較有個判別的根據。另一個重點輪動的節奏也是相當重，若是節奏不對，將會發生雙巴盤的可能性。若是不易掌握到這個操作方式，則是回到中長期方向確定的通膨受益類股也是一個機會。

交易策略上，目前還要考量中國疫情的控制手段是否會再度影響供給面的問題，這個將會讓通膨問題再火上加油。所以通膨的議題在交易機會上，長短期的機會都有，短期之內火FED的升息政策已相當明確，變數來自於戰事發展及通膨是否可控的問題。接下來需小心的是3月的反彈是否會出現力竭現象，風控仍是目前最重要的交易策略。