市場悲觀時才有相對低價的機會

股市由年初開始下跌的時間超過一季，跌幅超過10%，隨著股市的負面表現，會出現各式各樣對於經濟前景的負面預期，透過各種新聞與訊息傳播管道灌輸到投資人的認知裡，造成股市跌得越久投資人越悲觀，即使股價可能已經相對合理，或可能止跌反彈，一般投資人仍會延續悲觀心態，這種情況下相對低價的股票被誰接手？誰願意在尚未確定止跌時就進場買股票？

市場預期美元升值，利率上升，通膨上升的趨勢仍持續，資金情勢的變化對股市不利，而股市技術面呈現中長期均線下彎、成交量萎縮等跌勢現象，推測前景相對仍有疑慮，投資時當然應該考慮前景的疑慮，但除此之外，該考慮的還有股票價格是否合理，能否在相對低價投資也很重要，中短期前景可能有疑慮，長期前景未必會受影響，尤其是具有競爭力、具成長潛力的企業價值並不會因外在環境而改變，股價卻只在市場悲觀、前景有疑慮的情況下才會出現相對低價，所以價值投資者在眾人恐懼時才貪婪。

。現實股市中持續樂觀的市場潛藏股價過高的風險，而看似悲觀的情境裡，卻隱含了相對便宜的投資機會。