【蛙蛙國教室】第12講，你搞不懂聯邦準備理事會，就會搞成張飛打岳飛～台灣媒體辜負了社會期望，長期捏造扭曲財經新聞。

能不能讓我　陪著妳走　既然妳說　去買「便當」 回去的路　有些「猴子」 擔心讓妳 「遇到搶匪」 我想是因為　我「足夠飢餓」 「能夠」分擔 「猴子」憂愁 如果這樣　說不出口　就把「便當」 「藏在褲襠」 把我的「便當」 留給自己 妳的「便當」 「猴子」帶走 從此以後　我再沒有　「吃不飽飯」的理由 把我的「便當」 留給自己 妳的「便當」 「猴子」帶走 我想我可以忍住「偷笑」 可不可以 妳也會「不要打我」

基本結構：

• 由七名委員組成，其成員由美國總統提名，參議院批准。為了防止總統操控聯準會，委員任期長達14年，且原則上不允許連任（然而在實際操作中，聯準委員經常在任期滿之前就自動辭職，並由總統再次提名、參議院批准而獲得實際連任。）
• 七名委員中，由總統任命一名主席，主席任期四年，可以連任。（一旦某屆主席被免職，其他委員必須同時退出委員會，這樣規定是為了避免前任主席出於政治考量或私人利益而憑藉自己在聯準中的影響力架空新任主席。）

基本職權：

• 七名委員是公開市場委員會的常任委員；由於公開市場委員會只有12名委員，故此該七名委員的意見對公開市場委員會的決策有決定性影響。

聯準會的設計非常複雜而巧妙，同時避免總統、國會、利益集團過度介入，比如說委員任期14年，14＝4×3＋2，而總統、參眾議員、州長任期都只有四年，且行政職還有連任一次限制，用生物界說法，蟬活得比他天敵都久，於是誰也無法完全消滅它。

FED是「合議制」，政策表面上是「表決」來的，但那就是「表相」，會前、會中，具有決議權的理事間，大多會合縱連橫；不具決議權的理事，則會透過人際網絡及公開媒體，企圖影響決議方向，所以理事會主席，協調說服力和專業素養一樣重要。

聯準會歷史上還是有「強勢領導人」，例如《主席先生》伏克爾，也有滿身銅臭味的《華爾街隱形沙皇》葛林斯潘，更多是學者風範的柏南克，及幹練政客葉倫及鮑爾。

七名的單數設計，當然是為了「表決」，但聰明的理事會主席是不參加表決的，免得被認為強勢主導，他就是不斷主導政策方向，塑造對自己有利結論。看「會議記錄」就會發現，很少出現4：3這個結果，因為理事會主席樂於當牆頭草，加入勝利的一方拉大勝差。

所以對外誰聲音最大，剛好是弱勢的一方。

1914年4月2日，RBOC宣布了決定，並發表了程序報告。在申請聯邦準備銀行的37個城市中，12個城市脫穎而出，分別是：波士頓(第一區），紐約（第二區），費城（第三區），克里夫蘭（第四區），里奇蒙（第五區），亞特蘭大（第六區），芝加哥（第七區），聖路易斯（第八區），明尼阿波利斯（第九區），堪薩斯城（第十區），達拉斯（第十一區），舊金山（第十二區）

所以媒體又把諸位搞到精神錯亂，FOMC委員不等同FED決策委員，有意思的是，沒有輪值當決策者，會擔心自己沒有影響力，反而喊的最大聲，於是讓民眾以為他們代表聯準會多數意見，說穿了就是【狗吠火車】。

「景氣褐皮書」是先行指標：在每次舉行集會的約兩週之前，FOMC 會先發表1份「景氣褐皮書」（Beige Book ) ，從這份褐皮書中可以預先探知FOMC對利率決策的看法。

「FOMC會後評論」是同時指標：在FOMC 會議後， 就算未作出任何調整利率政策，但其會議後發表的言論，也是市場用來預估其未來利率走勢及經濟表現。

「FOMC會議記錄」是落後指標：強烈要求FED決策透明化，其實是葛林斯潘闖的禍，政策引發「雷曼風暴」的他，一方面跟華爾街走太近，一方面對委員太有說服力，讓媒體想知道決策過程，於是公開細節變多了。

全數同意五月升息兩碼，這是加速升息。

全數同意六月、七月如無意外，一樣升息兩碼，這是加速升息。

所以根本沒有任何成員，說過通膨已經到頂。

你沒看錯，也有官員認為9月、11月和12月會議都應該升息2碼。