#014 再度回顧風險(Howard Marks @Wharton School)

投資人A：市場上漲10%，A賺10%；市場下跌10%，A損失10%(沒有附增價值)

投資人B：市場上漲10%，B賺20%，市場下跌10%，B損失20%(沒有附增價值，也就是貝塔係數2)

投資人C：市場上漲10%，C賺5%，市場下跌10%，C下跌5%。(沒有附增價值，只是貝塔係數1/2)

投資人D：市場上漲10%，D賺15%，市場下跌10%，D下跌10%，這是一種非對稱

投資者E：市場上漲10%，E賺10%，市場下跌10%，E下跌5%，同樣價值增加了，實現了非對稱。

EASON：應該把波動、風險的存在視作好事，畢竟確定的事情無利可圖。

EASON：風險尤指壞方向的波動，且會造成資本永久性的損失。

EASON：你所有的知識都是關於過去的，你所有的決定都是關於未來的。我們對未來一無所知，我們只有猜測。

EASON：風險的本質就是可能會發生很多事情，有分成考慮的到(要去觀察、消化)、以及考慮不到(黑天鵝)，即使我們知道哪些事情可能發生，也沒辦法準確知道最後是發生哪件事。