高股息策略在投資組合中的作用
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高股息策略是台灣市場備受喜愛的策略，券商也因應此趨勢，推出了0056及00878等商品。但是有一派人認為高股息只是左手換右手，並不能帶來超額報酬。其論述認為，0056的績效長期輸給0050，因此認為高股息策略並沒有用，只須配置0050。
然而此論述是帶有瑕疵的，首先，0056因為需要符合流動性規定，因此只能從事值前150名的公司挑選股票，大幅限縮其可能獲得的超額報酬。第二高股息策略本來追求就並非極高的報酬，在Fong, W. M. (2018)的研究中發現，高股息策略事實上是簡易版的品質因子，其對市場風險的曝險較小(低beta)，並且有較低的下檔及長尾風險，並在夏普值上勝於大盤，如果是重視現金流穩定的退休人士的投資組合，配入一定的高股息股票是十分明智的選擇。
另外，Fong, W. M. (2018)也提到，單純的高股息策略並非最好的選擇，要達到以上的效果需要加入獲利條件，相較0056單純考慮殖利率及市值的情況，加入獲利條件後，其夏普值及下檔皆有明顯改善。
最後，以下是經過獲利條件改善(GPA在所有公司中排名前30%)後的高殖利率策略。
選股條件：
GPA在所有公司中排名前30%、殖利率在所有公司中排名前30%，選出來的股票後，選出PB值最小的30支股票，並且1年再平衡一次，回測期間為2014.01-2023.01
就以上的回測結果可以看出其夏普值及最大下檔皆優於大盤，如果以過去9年的表現，納入高股息策略至投資組合中作為下檔保護也是十分不錯的選擇。
資料來源：
Fong, W. M. (2018). “Safe” stocks. Journal of Asset Management, 19, 93-98.
Fong, W. M., & Ong, Z. (2016). The Long and Short of Profitable Dividend Yield Strategies. The Journal of Wealth Management, 18(4), 124-137.
Fong, W. M., & Ong, Z. (2016). Dividends, Profitability, and Lifecycle Investing. The Journal of Investing, 25(2), 55-63.
Fuller, K. P., & Goldstein, M. A. (2011). Do dividends matter more in declining markets?. Journal of Corporate Finance, 17(3), 457-473.
Hussainey, K., Mgbame, C. O., & Chijoke‐Mgbame, A. M. (2011). Dividend policy and share price volatility: UK evidence. The Journal of risk finance.
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台灣部分投資人喜愛配息型投資標的，最好能配得高又穩，滿足「高股息」的特性。
通常可以配出高息的公司，本業相對比較沒有成長性，沒有每股盈餘(EPS)再投資擴張業務需求，才會配較多的股息吸引投資人。
回到投資選股的根本，最主要的關鍵是公司的獲利狀況。
每年穩定而且高水準的每股盈餘(EPS)
高股息ETF市場掀起超高配息率風潮。0056配息主要來自股息及資本利得。00878自換股以來股價上升，但最高股息率成分有限。00919可能實現資本利得，喊出保證高配息、00929拉高配息應戰。00940首年配息可能不佳，但股息所得佔比高。高股息產品適合需固定現金且稅率低的族群，退休族群尤其適合。
臺灣高股息ETF近年來非常受股民歡迎，但投資者應該要了解配息方式及風險。 高股息ETF的殖利率計算和持有股票特性也是需要重點關注的地方。 另外，高股息股票是否比較抗跌也值得注意。需要仔細瞭解投資方式，而不是單純的一時興起。
前言
高股息這幾年在台灣非常的火熱，於是有很多媒體開始提出反思，認為高股息策略很多缺點，甚至說很危險，多半是勸人走向投資市場指數才是正解，某些媒體就好像一言堂一樣，非我族類都是垃圾或是笨蛋之類的言論就出現了，當然台灣是言論自由的社會，對於不同的投資觀點應該要有多元化的包容能力，通過自身
最近高股息的ETF正紅火，特別是元大臺灣價值高息ETF(00940)。選股邏輯為以巴菲特的價值投資為基礎，追求低本益比、高股息，但成分股多數為景氣循環股，選股時值得小心。
00919最新一季度(2024.Q1)配息每單位0.61元，年化配息率達10%以上，高股息ETF再度搏得滿堂彩。部份投資人會存在著某種心態:只要給我10%，莫管大盤漲跌，也不介意成份股是好是壞，我就想單純地年年領息10%。
投資可以很簡單，但投資不會沒有風險。
▇高股息是否是有效策略
國外有很多論文期刊在介紹類似的內容，也有分析高股息因子投資是不是有效策略或稱為是價值因子的雜訊。到底追求股息是否有意義，我認為大多的人並不在意論文內容，而且許多是國外研究，未必100%適合台灣地區。但既然提到國外研究，那也來看一下國外不同的看法。來看一下富達投資
在台灣，許多人喜歡高股息股票，不管是可以配發高股息的個股，還是追求高殖利率的高股息型ETF，相較於漲跌波動劇烈的股票，穩定的股價與股息讓更多保守的人能接受。
傳統的高股息個股，應該要符合幾個基本條件，第一，有能力穩定的每年配發股息，而且要有一定程度的股息殖利率，要做到這一點，企業的獲利必須
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