馬斯克會收購矽谷銀行 08雷曼時機重現 行兇者是聯儲局加息 Too big to fail
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馬斯克會收購矽谷銀行 08雷曼時機重現 行兇者是聯儲局加息 Too big to fail
高息環境有利銀行? 2天時間 Svb 矽谷銀行爆煲 ; 百年一遇，金融海嘯以來最大型銀行倒閉
同樣傳統地文不對題，小弟 簡單地講解 svb 爆煲的原因 (絕對易明)，來龍去脈，然後就估計下會否蔓延去其他銀行，造成金融危機系統性風險。(我想各位睇完原因後，聰明的你已經有定論)
Silicon Valley Bank (svb) 矽谷銀行，超過$200B 資產，全美 16大銀行 (傳統大行 定係 地區性行仔，你覺得呢?) 不過幾日前 3月8 銀行才公佈計劃集資 $2.5B 籌集資金 “plug a hole”，兩日後就已經被政府接管。
銀行從來都是做 “過河濕身” “中間人抽水” 的業務，為何都可以 “倒閉” ?
首先，svb 是美國初創企業 startup 的銀行。銀行的客戶就是這些 “小生意” 為主，startup 都是剛開始業務，沒有什麼資產可以抵押貸款借錢，傳統大型銀行也懶得去鳥太小的公司，svb 就提供銀行戶口 和 提供貸款給這些初創企業 。
過去幾年低息環境，市場水浸，Venture capital vc 創投基金熱潮。(矽谷金融科技) 創投企業如雨後春筍，大量資金資源湧入，startup 自然荷包滿滿，連帶著 svb 也大幅一起成長。
Svb 同樣也是做 “中間人抽水” 的業務，將客戶的存款, deposit 借出去借出街貸款其他公司企業, 做 loan，賺取當中的利息收入 (相差)，那不是 “高息環境有利銀行?”
2017 - 2021 期間，svb 存款 deposit 由 $44B 增長至去 $189B ; 相反地，貸款 loan book 只係由 $23B 增長到 $66B。
雖然過去低息時期中，銀行付給存款利息不高 (低到甚至沒有)，不過 deposit 對比 loan book 過大，太多錢閒置都是一個問題。那如何處理 “太多錢”，正路地，svb 總共投資了 $128B 買入政府債券，按揭債券等 安全高評級資產。
2022 大家都知道，通脹過強，fed 開始加息，股票債價下跌。VC 收緊水喉，熱錢不再，startup 初創們都莫財。
而且早前 矽谷銀行 投資“摸頂”，2021 差不多最貴時間買入大部分債券，毫無疑問地 輸錢
Startup 水乾籌不到錢，自然從銀行戶口提錢。svb deposit 在 2022 當然跌。
為了應付客戶提錢，svb 迫於無奈地，出售蝕錢中的債券，令本來只是 “紙上蝕錢” 變成 realised。
Buy high sell low，一買一賣，當中蝕了 $1.8B左右，就是早前一開始籌錢大約金額。
現在 svb 被政府接管是什麼意思?
美國有存款保障，銀行戶口保障最多 $25萬美金 (香港都有 50萬港幣保障，好似係)。就算銀行倒閉，政府/ 銀行保證有這個金額可以給客戶。
現在 政府接管 svb 只不過保證每個銀行戶口有 $25萬美金這個數目。
$25萬美金對我們來講不算小數目。不過對公司企業來說，就真是九牛一毛，而且要記得 svb 主要是公司客。
Svb 超過 90% 的 deposit 都係 “沒有” 保障的。你是一個精明的老闆，你知道上面的資訊，你走不走? 今次真係狗衝。
Svb 投資損失過大，deposit 一路被提走， “資不抵債” ，最後去到銀行擠提 bank run，就是簡單地 矽谷bank 爆煲的原因。
Fed 一路加息，會否蔓延去其他銀行，造成金融危機系統性風險?
Svb 本身就是一個容易爆煲的組合，高風險的客戶業務，太細的 loan book，大部分資產都 “摸頂” 過高買入。有別於/ 其他正常銀行的相反。小弟就覺得普普通通，不算是大問題，係啲美國 startup (仔) 出事，最多美國科技股小小受壓，應該不會是整個金融系統出事。(隔一兩個月就冇人記得什麼是 svb~)
現在正常外媒最多人留意什麼?
Svb 會否被政府，用納稅人錢救? Bail out ?
會唔會美國搞唔掂?’
現在全球焦點，無數的眼睛關注各大銀行情況。例如地方政府 (香港)發現任何意外事件，明天立刻就會有嚴查，嚴格遵守等。小弟認為好少機會美國會處理不了。
America doesn't bail out the losers. America was built by bailing out winners. By rigging a nation of the winners, for the winners, by the winners.
小弟當年都係因為 Ivan 這句說話先識去睇 08 三部曲中的 99 homes
今次事件隨時是一個好機會平價入貨優質股 (可能已經過了時機)。感謝大家看到這裏。
Rikas//
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