Epsiode 6：影響公司債價格因素（三）

存續期間: 存續期間最一開始的概念，就是你買一檔債券，能夠回本的平均時間。因為一般債券都有配息，雖然是最後一期才還回本金，但加上中間配息，回本的時間當然小於債券本身天期。 【但實務使用上，我們將存續期間用來衡量利率變動對於債券價格的影響，也就是說，若利率變動1%，那債券價格會變動多少%的概念。】

案例一、元大美債1-3年(00719B)

因該檔ETF持有皆是短天期債券，從下圖可以看到這檔元大美債1-3年ETF平均存續期間Duration為-1.85，像近期受到FED升息預期減緩甚至是預期降息情況下，導致美國公債短天期利率大幅下跌。

假設兩年期美國公債下跌了100bp(1%)，但因為這檔ETF存續期間只有-1.85，所以債券價格總共上漲1.85%(=-1%* -1.85)。

案例二、元大美債20年(00679B)

因該檔ETF持有皆是長天期債券，從下圖可以看到這檔元大美債20年ETF平均存續期間Duration為-17.61。

假設30年期美國公債下跌了100bp(1%)，但因為這檔ETF存續期間為-17.61，所以債券價格總共上漲17.61%(=-1%* -17.61)。

所以從上面兩個案例來看，很明顯可以發現，短天期債券的波動明顯小於長天期債券，這就是受到存續期間不同的影響，所以對於不同投資目的的投資人，就會有不同的選擇。