【甕中捉鱉】由升轉降，停看聽期間也有賺頭？

這一個星期大腦處理太多訊息，提不起勁來寫市場相關的東西。昨天總算看到一則還不錯的統計，讓我拿來當做暖身的工具。

話說美國聯準會在5月初集會，如市場預期最後決議升息1碼。但這次的升息卻是好壞消息參半，市場投資人如入五里霧般；好消息是，會後聲明"暗示"升息循環可能告一段落，接下來要先按下暫停鍵，且戰且走的意思，不過，聯準會主席鮑威爾卻對媒體透露，決策官員今年還不急著開啟降息循環。

兩個看似矛盾的訊息，兩邊其實都有理。如上篇"Sell in May, Please Don't Go Away"中提及，美國通膨還是很高(有下降的趨勢)，就業市場還是很火熱(看看上星期公布4月新增25.3萬人)，銀行業風波暫告一段落(摩根大通月初接下了第一共和銀行的爛攤子)，不過華府針對債務上限的談判正如火如荼展開。說實在的，這段期間，就是聯準會"停看聽"的時期，等待更多經濟數據能佐證，或許未來利率政策動向就更為明朗。

升息到了尾聲，除非又有新的變數出現，否則理應就要走向降息的循環。從升轉降的走向轉變，如同大船轉向需要時間。在聯準會暫停升息動作、直到啟動降息動作前，按歷史統計數據顯示，有利股市表現。

從1989年以來的統計，標準普爾500指數從最後一次升息至第一次降息期間，平均上漲13%，在6次當中，有5次是上漲的。有意思的是，當聯準會開啟降息循環、營造寬鬆貨幣環境後6個月，美股依舊是續揚，平均漲幅達到6.5%，6次當中，有4次是上漲的。

好啦，我知道大家都會問，那聯準會何時會開始降息？今年9月嗎？還是明年第一季呢？天曉得！等我的大腦開始能process較大量的訊息時，再來研究這個議題好了。

5月要賣股走人嗎？可參考這篇分析。

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