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5/12 大跌後還會繼續跌嗎？｜根基 2023Q1 財報分析 ( 2 )
更新於 發佈於 閱讀時間約 12 分鐘
投資理財內容聲明
- 文內如有投資理財相關經驗、知識、資訊等內容，皆為創作者個人分享行為。
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根基 ( 2546 ) 5/11 盤後公布 Q1 EPS 1.43 元，接著 5/12 大跌 -6.57%、5/15 果然如我說的再下跌 ( -1.5% )，那麼之後還會下跌嗎？
此外，之前我說外資可能要出貨 1200 張，截至 5/15 兩天累計賣超 213 張，其中 5/15 已收斂至賣超 31.8 張，繼續看下去，看到底外資是否對 EPS 1.43 元反應過度。
根基是我第一大持股，大跌我依然續抱，這次的財報分析會加入股東會年報 ( 含營業報告書 )，後者重要性不亞於財報，希望給大家看到更全貌的根基。
先簡單預告，上一篇的 ( 1 ) 有提到根基的台積電訂單，這篇會補充更多，台積電是根基第一大客戶，絕對是要深挖的。此外，隨著財報與股東會年報越看越久，我發現更多東西藏在裡面，所以這次財報分析至少 3 篇。
★ 過去文章：
- 根基大跌怎麼了？五點觀察｜寫在財報分析之前 ( 公開文+熱門文+聯合新聞網刊登 )
- 承熙安心投資第一大持股-根基 (2546) 2021Q3 財報更新 ( 訂閱文公開試閱+編輯嚴選 )
- 5/12 大跌後還會繼續跌嗎？｜根基 2023Q1 財報分析 ( 1 ) ( 訂閱專屬 )
暖身
- 我對根基的財報分析很「跳」，主要是財報公布前後股東會年報 ( 含營業報告書 ) 也公布了，一起分析比較能看出全貌。我會在每一段「小結」或文章最後「總結」幫助大家理解，如果有看不懂的地方是我表達問題，也歡迎留言交流，我不一定正確。
- 承上，如果只想知道我的看法、預測與結論，看小結總結就行；而如果想知道過程是如何思考、推演以及參考資料等方法，則請完整閱讀，這是我訂閱文特色。我不願只講結果，方法也一起講才符合我的格調。我希望藉此交流引起更多想法、激盪更棒的火花，讓你我的投資走在正確獲利的路上。
- 這次財報分析我是慢慢看、慢慢寫，因為財報公布大跌後決定續抱，我擔心續抱的決定會影響解讀財報的立場，怕見好不見壞，因此壞的地方也會多挖一下。
在手訂單
財報附註九「重大或有負債及未認列之合約承諾」揭露 2023Q1 承攬中重大工程契約總額為 553.4 億、已依約收取 212.66 億，兩者相減的 341 億則是未收取金額，也就是未來營收。
把根基 2019Q4~2023Q1 的在手訂單 ( 重大工程契約總額 ) 整理在一起，如下表，2023Q1 的 553 億創新高，很棒。
在手訂單總額固然重要，但也很重要的是「新訂單金額」。在建工程完工後在手訂單總額會減少、工程金額越大減少金額越多、如果某季集中完工明顯雖然可挹注營收，但要小心「後繼無力」，因此新訂單就顯得重要了。
新簽約額
新訂單部分，除了 2022 年底 31 億的「亞洲·矽谷創新研發中心新建工程」有貢獻，年報致股東報告書開頭有說：「111 年度 ...... 新承攬或簽約包括台積電F18廠辦工程、亞洲矽谷創新研發中心建築工程及冠德秀朗橋案、民權東路AB案、台中裕毛屋案、萬華直興段案等住商工程，合約金額約 114 億元」，指的是 2022。
114 億多嗎？下圖是 2022/11 法說會揭露的最近 5 年新簽約額，2017~2021 是 80~231 億，所以 114 億算普通而已。順便一提，2021 是高峰年，新簽約額 231 億再加上 62% 都是毛利率比較好的其他工程，而且 2019 至 2020 新簽的 300 億，使營收及獲利依工期推進認列，於是 2022 EPS 爆開。
在手訂單明細
直接看股東會年報的「重要契約」，看這些工程的含金量 ( 毛利率 )。
請先理解 3 點：
- 重要契約原則上是按照簽約時間順序排列，越下面越新，例如最下方的「亞洲･矽谷創新研發中心新建工程」是最新 ( 2022/11 榮獲評選結果第一名 )。
- 這是指承攬中的工程，不一定指新工程，所以會有舊的，總之是承攬中的。
- 根基訂單分成「住宅工程 ( = 冠德 ) 」、「土木工程 ( =公家機關 ) 」與「其他工程 ( 主要是台積電等科技業廠辦 ) 」，以毛利率而言是住宅 < 土木 < 其他。
重要契約怎麼看呢？首先，這 21 個工程中冠德的 8 案都不看，因為它毛利率最低、幸好 2022 全年營收占比只有 13%、最新的 23Q1 也只有 14.3%，所以只看「非冠德的」13 案。
非冠德的再分成「台積電」的 5 案與「非台積電」的 8 案。
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大家好，我是woody，是一名料理創作者，非常努力地在嘗試將複雜的料理簡單化，讓大家也可以體驗到料理的樂趣而我也非常享受料理的過程，今天想跟大家聊聊，除了料理本身，料理創作背後的成本。
哈囉～很久沒跟各位自我介紹一下了～
大家好～我是爺恩
我是一名圖文插畫家，有追蹤我一段時間的應該有發現爺恩這個品牌經營了好像.....快五年了(汗)時間過得真快！隨著時間過去，創作這件事好像變得更忙碌了，也很開心跟很多厲害的創作者以及廠商互相合作幫忙，還有最重要的是大家的支持與陪伴🥹。
嘿，大家新年快樂~ 新年大家都在做什麼呢？
跨年夜的我趕工製作某個外包設計案，在工作告一段落時趕上倒數。
然後和兩個小孩過了一個忙亂的元旦。在深夜時刻，看到朋友傳來的解籤網站，興致勃勃熬夜體驗了一下，覺得非常好玩，或許有人玩過了，但還是想寫上來分享紀錄一下~
昨天的台股開高走低，開盤的時候最高至22,471 但是收盤的時候僅僅小漲了45 點，成交量為 3,992億元，收在22,164，而我們常說的美股與台股連動，昨天的美股也漲跌互現，最後四大指數都在平盤附近，昨天的台積電上漲了 20 點，主要還是在金融和營建、水泥在支撐。目前台、美股的投資人都在持續觀望
台積電基本面向來都不錯，如同今年看到台積電衝上千元里程碑。但是碰上電子股+龍頭股的特性，只要碰上震盪期，台積電絕對是首當其衝；畢竟台積電屬於權值股，占加權指數份額超過3成，7成以上又是外資所持有；以美國為首的費半指數變化，也會牽動台積電短中期走勢。
筆者之前寫過一篇文章《台積電要不要賣出的思考點？》，裡面提到我對於台積電的看法，內容略以：
台積電，世界頂級公司，理應持有。
AI發展，台積電佔據關鍵地位。
AI是否站告一段落，看三個指標。(生成式AI是否卡卡的、記憶體營收YoY、導入需求)
個人持有台積電、相關ETF與其他供應鏈，約佔股票
臺股可能成為窄基指數，外資法人可能出清臺股部位。外資淨未平倉的空單持續超過10,000口以上，可能即將進入空方的訊號 ? 而投信也已經安靜了一個月。加權指數從高點下跌後先跌破了所有均線，又V型翻轉的直接拉上所有均線之上，是否打算在高檔盤整？
台積電ADR自四月高點下跌14%；台積電現股同期則下跌9%。台積電帶著科技島(台灣)股巿主要權值股下修。台積電現股會繼續跌嗎! 目前是中期拉回修正的進場點? 亦或是逃命點呢?
撰文 : 左手
今天0418, 台積電的Q1財報公布了, 我覺得表現算蠻不錯的, 但是撰文當下台股夜盤-300點, 台積期崩了30元, 是市場認為財報表現不好嗎?
不管好不好, 台積電的財報內容只是參考書, 左手要從財報內容萃取資訊出來, 因此台積電漲或跌, 其實是不受影響的, 因為我們要寫
可能包含敏感內容
本週台股加權指數上漲399點，最高曾經來到20883，表現為世界之冠，最主要貢獻來自於台積電，台積電於4/9大漲帶動台股成為最強勢的領頭羊，台積電將於4/18召開本季法說會，到時候應該會公布第二季的展望，是重要的風向指標，但其實外界揣測台積電第二季是一定會成長，主要是成長幅度多寡的問題，因此只要沒有
關注個股2月營收近況更新，不知道有幾part xd，有空就分享，希望大家多多支持!Cheers!
「1/15-1/19投資日誌」-參與全球指數，獲利不漏接-
昨日台積電公佈法說會，展望超乎預期，帶動台積電大漲6%多~我雖然沒有台積電的股票，但是我有台股全市值的ETF，2024年也將回歸全球指數化投資~
台積電或者蘋果，全球最強企業強漲，我都能夠參與到~2024年主要配置在債券市場還是維持不變
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