如何避免投資的不理性行為(上)？

大家好，我是小畢，股神巴菲特說過：別人恐懼時我貪婪，別人貪婪時我恐懼，雖然這個道理聽起來簡單，但是能做到的人卻是少之又少，這是因為一般人在面對投資時，通常都是感性大於理性，也就是被情緒所主導，而有趣的是成功的投資往往都是需要違背人性的操作才能達成，正因為如此，如果在面對投資時可以控制你的情緒，那麼你離成功的投資就不遠了。

著名的基金研究機構晨星公司曾經做過一個研究，計算投資人購買基金後的年度報酬率，比持有該基金十年都不賣出的年度報酬率還少2.5%，這代表投資人在投資後的不理性行為，會讓每年的年度報酬損失2.5%，如果考慮複利的話，那麼29年後累積的資產會差到1倍，所以要避免投資時個人情緒造成的不理性行為，就顯得格外重要。

首先第一個不理性行為就是過度自信，例如我們知道樂透中頭獎的機率極低，但每個買家在買彩券的當下都覺得自己一定會中頭獎，對於買樂透彩券來說，過度自信只會讓你損失買樂透的錢，但是當投資時，過度自信則會讓你身陷虧損的大麻煩，因為過度自信會讓你以為比其他投資人聰明，甚至可以精準地預測市場的漲跌，但其實短期市場的漲跌是隨機的，你可能會在幾次成功預測市場漲跌後，誤以為可以百分之百預測市場漲跌而忽略了風險，你的資金有可能在某一次的預測錯誤中遭受巨大的損失，要如何避免過度自信的行為呢？首先你要認定自己跟其他人一樣平凡，再來就是不去預測市場的漲跌，因為即使是受過專業訓練和教育的基金經理人，都無法準確預測市場而虧損，那麼你有甚麼理由可以贏過他們呢？

第二個不理性行為是盲從群眾，跟隨群眾是因為你相信其他人的想法或眼光，或是認定跟隨群眾是比較安全的，像是你會去造訪評價優良的餐廳，和購買大多數人認為優質的商品，在這些方面跟隨群眾可能是正確的選擇，但在投資時跟隨群眾往往是危險的行為，歷史上最著名的三個投機泡沫事件都是盲目地追求群眾而造成的，第一個是發生在17世紀荷蘭的鬱金香狂熱，第二個是發生在18世紀英國的南海泡沫事件，這個事件連知名的物理學家牛頓都無法倖免，第三個則是發生在20世紀末，美國的網際網路泡沫，這三個事件讓大多數跟隨群眾的投資者血本無歸，至於要如何避免盲從群眾的不理性行為呢？你必須培養獨立思考的能力，以及丟棄這次不一樣的想法，此外你必須清楚地分辨你現在的投資行為是在投機還是投資，如果是投資也不要追逐價格，因為最大的風險就是用過高的價格買進任何股票或標的，儘管買進的公司是多麼吸引人的企業。

第三個不理性行為是心理帳戶，這種行為主要是人會因為錢的來源不同而有不同的處理態度，例如今天工作辛苦賺到3萬元，你可能會小心地把它存進銀行帳戶裡，但是如果這3萬元是中獎獲得的，你可能會把它拿去吃一頓大餐，或是買一個之前一直很想買的東西，在投資時這種不理性行為的表現可能會讓你願意去冒更大的風險，例如你在投資時賺了一筆錢，那麼你可能會因為認定這筆錢是意外之財，所以會再把這筆錢拿去投資超過自己所能承擔風險的商品，而忽略了這個投資的風險不只會讓獲利血本無歸，可能還會侵蝕你原本的本金，那麼要怎麼避免這種不理性行為呢？那就是你必須公平地看待錢的價值，記住錢就是錢，不會因為錢的來源不同就有不同的價值，工作賺來的3萬元和中獎得來的3萬元都是價值3萬元，接下來我會分享其他三種不理性的投資行為，歡迎大家訂閱和分享我的專題。

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