廣積(8050) 2024Q1 法說會整理及未來展望與心得

公司簡介:

廣積目前在台灣共設置三重、新莊和平鎮三個廠區，自行製造並執行嚴格的品質管制，以供應100%台灣設計製造的優異工業電腦產品。 除了標準產品之外，廣積亦專精於工業電腦ODM/JDM客製化以及Design-In全客製化設計服務，並可依客戶需求量身打造專屬之產品。(節錄自公司網頁)

法說內容:

簡報內容:

• 客戶包含Intel、AMD、Nividia、QCOM及聯發科等
• 越南廠預期2025年Q1啟用，將是首個台灣之外的廠房
• 特別提及2023 Q4因為匯損關係造成EPS為負
• 介紹公司獨家控制節能技術以及遠端管理技術，可幫客戶更容易管理並解決問題
• 介紹數個AI及智慧零售的成功案例，例如gogoro的充電站管理、智能停車柱等

未來展望

• 網通產品Q1仍不樂觀，然而在Q2及Q3能見度佳，對業績應有明顯貢獻，整年來說網通產品銷售約略可和去年持平。
• 預期2024年智慧零售及AIoT營收比例將提高，網通產品占比減為50%左右
• 預計整年毛利率約和2023年差不多，超越2022年的機率不高

心得分享:

法說會花了不少篇幅在強調公司的AIoT及智慧零售的成長與成功案例，然而AIoT等較高毛利的產品目前只佔產線的5%，而網通產品今年展望和去年持平，依照公司說法整年度獲利能力和去年可能差不多，扣除去年Q4的匯損，預計整年EPS應可維持6左右的水準，目前股價在80~90元區間，本益比約在15倍左右，以IPC公司來說算是合理範圍，但短期看不出有因為AI而爆發性成長的可能。