啟碁6285 未來發展趨勢 投資筆記

是做什麼的？

啓碁科技創立於1996年，為國內網通大廠，通訊產品的設計、研發與製造，提供RF天線設計、軟硬體設計、機構設計、系統整合、介面開發、產品測試與認證等完整的技術支援。全球總部位於台灣新竹科學園區，在美國、英國、德國、日本、中國、越南與墨西哥等地均設有服務或製造據點。

投資亮點

1.經營策略多角化，帶動實質營運成長動能

• 5G FWA設備需求成長：公司營收85%來自歐美，受惠美國420億美元網路基建法案及歐洲市場客戶需求逐步回溫，促公司業績成長。
• Wi-Fi 7滲透率提升，Wi-Fi 7有望在2H24開始增長：企業 Wi-Fi 規格升級帶動公司Networking 營收。
• 低軌衛星業務：受惠於低軌衛星客戶Starlink積極拉貨下，業績持續成長，預估該營收占比將超過 10%。
• 充電樁業務：於2Q24 起放量出貨，對於擴大車用市佔率具有正面效益，樂觀看待成長動能可延續至2025年。

2.越南二廠將在2H24投產、2024年4月完成收購墨西哥廠，擴大全球製造佈局。

• 南科S3廠2023完工，已於3Q23遷入，越南二期預計於2Q24完工，公司於台灣、海外產能合計達 80%，收購墨西哥廠及 2H24 越南二廠完工後，可望迎來更多中美貿易戰轉單機會。

3.近年營收、EPS持續成長，2024年全年業績挑戰1,200億元。

營運及獲利狀況

營收比重

• 2023年合併營收1,108億元，yoy+12%，毛利率12%，淨利率3%，EPS8.98元，ROE:15%。
• 24Q1合併累計營收256億元，yoy+1%，毛利率12%，淨利率3%，EPS1.58元，每股淨值:66.8元，ROE:9.5%(年估)。

市場價值

• 資本額48.53億，預估EPS 10.5元，2024/6/28 收盤價161元，本益比約為15倍，股價短線突破半年箱型格局，於近期突破歷史新高拉回修正 ，觀察月線是否有支撐，長線屬多頭格局。

資料來源:啟碁官網、三竹股票、公開資訊觀測站、公司財報、年報、法說會、自行估算資料等

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個人筆記無任何買賣建議，投資前應審慎評估投資風險。
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感謝閱讀。

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