條列式書摘｜巨人思維

第一部 與順勢人生接軌

• 由人生際遇來說，巨人傑能達到成功的關鍵之一在於對於學習有興趣，且學的紮實，能在高中時期意識到自己的學識根基太差，因而請假，在書店找教材主動補強。也是這樣一路自學探索、鑽研的過程，讓他在自學交易的路上走得更加順遂。
• 初入股市(2010年)，巨人傑也受到財經頻道的吸引，但他並沒有馬上進場嘗試，而是先做功課，翻遍投資書籍，了解市場的現實與規則。並藉由財經網站，了解每間上市櫃公司的基本面，建立深厚的基礎知識。
• 規則是我認為巨人傑會成功的原因，他的操作都是依循金融市場的規則，並由規則衍生策略，並進行操作，取得獲利。
• 下一階段，巨人傑從基本面跨入技術面(2013年)，藉由閱讀書籍與上課，學習各種技術分析新方法。在這階段，他並非直接進行實戰，而是反覆回測，驗證方法，最終堆疊出了組合式技術指標於看盤軟體中。
• 使用組合式技術指標進行實戰後，他發現看似無敵的做法，實戰上卻沒有賺到大錢。除了反覆被洗外，使用多指標後變得更抱不住，因此了解市場並不是使用幾條均線、幾個指標就能輕賺錢。
• 在使用技術分析的階段，他開始學習不同操作、接觸不同標的，也增加了交易頻率，因此累積了市場經驗，此時也過了三~四年。後來他領悟了，初學者的他認為指標會指引漲跌、有點經驗後認為指標是落後的，轉而看量價關係、現在的他認為技術指標只是用來記錄價格走勢與變化，具有參考性，但不具有主導性。會想使用技術分析破解全部的走勢，只因為太想輕鬆賺錢。
• 明白技術分析的優劣後，巨人傑轉而學習基礎知識，建立完整的財經知識。學習的知識越廣，越能結合知識與實戰，並將交易擴及到更廣的範圍。這階段的他，除了了解國際股市的連帶影響與恐慌情緒造成的風險報酬不對等情況外，也設計策略實戰，在風險有限的情況下獲取超額報酬。
• 從台指期跨足到海外市場(2015年)，基本功是觀察各國股市，找出關聯性並進行走勢預判，尋找風險報酬不對等的機會。同時國際股市的波動較大，趨勢延續性較長，因此也可以執行較長期的順勢交易。
• 海外市場與國內市場最大的不同是，國內市場影響指數最大的是公司財報、法說；海外市場影響指數的包含數據公布、利率決策、貨幣銀行政策以及聯準會言論。在這一階段，他培養了對於數據公布後不同情境的應對。
• 在下一個階段(2015年底)，巨人傑接觸了選擇權，並學習了財務工程相關知識，了解選擇權定價模型。在了解台指期與選擇權正相關性後，以相同的看盤邏輯，改變交易商品，藉此使盤整時的績效更好，改善原先策略的不足之處。此外，也能透過時間價值流失的規則賣出選擇權獲利。
• 在下一個階段(2017年)，巨人傑跨足股票期貨，期貨低成本的特性，有效降低現股當沖的成本，同時也提升了策略容錯率，對於追求期望值的他而言，無疑是適合的商品。當時操作策略是『打進去，不對、沒動，走；打進去，對了，抱』。股期最大優勢就是在沒動的時候，可以大幅降低成本。
• 當時時空背景下，股期(逐筆)與現貨(五秒)的撮合方式不同，就能利用交易制度不相等造成的價差套利。
• 使用股票期貨，除了撮合時間差優勢外，當現股放空被鎖漲停時，沒有融券可以改名目留倉，就必須負擔借券費用，而股票期貨就沒有這些問題與費用。且有時候現股漲停，主力沒有同時操作期貨，因此期貨與現貨從再價差，因而可以透過股期買入，賺到價差。
• 由於期貨流動性無法滿足巨人傑，在2020年現股撮合機制由五秒撮合改由逐筆撮合後，他將主力改回現股操作，並藉由在期貨練就的經驗，快速上手現股交易，並在此階段不斷提升月成交量，資產也大幅度增加。
• 波動是短線交易者的吃飯工具，趨勢出現時，走勢會很強烈，維持順勢交易就能獲取大量利益，當時的策略原則為『打進去，不對，停損；打進去，對了，抱』。在武漢肺炎時期的大波動期間靠著操作不同商品，獲得鉅額價差。
• 波動的操作原則是判斷恐慌極值，以及率先反彈的時機，把握只要買在相對低點，就只是賺多賺少的原則入場。不追求最精準的判斷高底點，而是追求合理的盈虧比。
• 當時輕原油期貨結算也是波動操作的一個例子，藉由了解期貨商品會跌到負值的規則，以及交易所沒有對於負值期貨的應對，因此在期貨價格跌到0值附近時平倉部位。隔天也依照相同規則追著隔月期貨合約波動賺取價差。
• 巨人傑認為，額度與心理帳戶直接相關，太多人進入市場後捨棄從小資金開始循序漸進的流程，為了追求『有感』而馬上投入大資金，小看學習歷程的重要性，急於求成的結果造成了投資虧損。他認為交易是可以複製、訓練的，當一套方法練到熟，也獲利了，部位就會自然而然而放大。
• 由於主觀判定容易看不準，因此，比起勝率，巨人傑更在意盈虧比，想拉高盈虧比，就必須控制賠錢金額、擴大獲利部位。但賺賠是市場說的算，因此只要控制好賠錢，盈虧比就能拉開。
• 天下唯一確定的事就是不確定性，而交易的本質就是犯錯，而是場的誘惑，養成操作者的僥倖心態。交易的重點不再預測市場，而是要把重心放在『研究自己』。

第二章 向市場交易學習

本章將整理交易的八個階段，並寫成一篇專文。

第三章 以巨人思維驗證

• 技術分析並不只有單用訊號判別進出場，而是可以藉由技術分析，了解市場上其他人在想什麼，知道他們在幹什麼，以解讀市場『共識』。當市場上握有大資金的人使用某種策略，這種策略就會成為市場共識。對於交易者而言，交易時必須事先理解市場共識。
• 市場永遠有人先知道，股價總會提前於消息見報前動作，雖然技術指標是落後指標，但它可以用來觀察股價變動走勢，協助交易者及早觀察到走勢異常，或是盡可能在消息公布前提早入場。
• 在股市中，最重要的是掌握『風險報酬不對等的機會』，把握重要的政經事件，就能獲取高報酬、低風險的投資機會。
• 做分析時，務必要留意規則與細節可能造成的差異，例如開盤時各公司的第一盤將會影響指數當天的K棒型態等，有沒有關注到這些小細節，就會影響投資人對於市場的判斷。
• 停損是非常重要的概念，停損幅度要合理，關注焦點應該放在『看錯』，看錯的依據是進場理由消失，或是後續發展不如預期。
• 不要將投資損益與自己本業所得比較，這樣會放大壓力，無法及時停損，或是過早停利。
• 學生時期是交易起步的最佳時機，因為那段時間可以免去金錢與周遭世俗眼光的壓力。壓力會使人更難穩定獲利，無法建立良好的交易心態，同時有充足時間可以多方嘗試。
• 交易者常會有『驗證偏誤』，強化有利的想法，並忽視與自己矛盾的想法。當親身實際驗證時，必須將重點放在關注賠錢的情境，這樣看相同的資料時，就會看到不同的結果。
• 交易者常有損失趨避，追求高勝率的錯誤想法。股票有賺有賠，不可能把賠的部分拿掉，因此該專注的是賺賠比。假如交易都是單點進、單點出，沒有加減碼調整部位，就很難提升賺賠比，若要提升賺賠比，只能提升交易準度；若加減碼調整做得好，賺賠比可以拉很大，預測準度也不這麼重要了。
• 交易並不是去尋找『一定能賺錢的方式』，而是要尋找『長久下來能賺錢的方式』。
• 在大學中寫報告與邏輯推導的訓練，對於交易影響很大，每一個想法都必須經由假設、資訊整理、推理、統計驗證到最後做出結論。
• 交易的道路是不斷尋求突破、提升心理帳戶的循環，無論是手動下單還是程式交易，都還是要培養強健的心態。
• 實際檢討每一筆交易是進步最直接也最有用的方式，了解每一筆交易的賺賠原因，有沒有改善方式，日復一日的檢討。
• 因為當沖具有立即回饋的特性，因此是最好的交易訓練。藉由當沖可以縮短訓練連續虧損的抗壓性、連續獲利的膨脹心態、提早停利、延遲停損的情況。