2024-07-28|閱讀時間 ‧ 約 25 分鐘

股債配置真的比較好嗎?

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一般談到資產配置策略,其中股債配置似乎是一個大家都覺得不錯的方法。通常被認為有助於減少投資風險並提高長期回報。以下是股債配置的優點及缺點:

優點

  1. 風險分散:減少投資組合波動性。
  2. 回報平衡:追求高回報的同時控制風險。
  3. 流動性:提供穩定的現金流。
  4. 抗通脹:同時對抗通脹和提供穩定收益。

缺點

  1. 回報受限:債券回報較低,可能限制總回報。
  2. 通脹風險:債券收益在高通脹時期貶值。
  3. 利率風險:利率上升時債券價格下跌。
  4. 再投資風險:到期債券再投資收益率可能降低。
  5. 配置錯誤:不當配置可能無法達成投資目標。
  6. 成本和稅務:頻繁調整增加成本和稅務負擔。
  7. 複雜性:需要知識和時間管理多樣化投資。
  8. 市場波動:極端市場情況下股債可能同時下跌。

實際的回測

以目前最常聽到的股6債4的配置來進行回測。

市值大盤型:富邦台50(006208)

短債:中信美國公債0-1年(00864B)

短債:元大美債1-3年(00719B)

長債:元大美債20年(00679B)

※ 中期債券的規模似乎都不大,就不列入比較。

圖片出處:YP-Finance

圖片出處:YP-Finance

上圖的觀察如下:

  1. 組合A:市值型ETF與短債ETF(00864B)報酬雖輸大盤,但比其他組合報酬較高。
  2. 組合A:市值型ETF與短債ETF(00864B)最大跌幅(MDD)最小,而且波動也是最小。
  3. 組合A:市值型ETF與短債ETF(00864B)夏普比值、Sortino Ratio比值,都是最高。代表波動小、報酬也不錯,甚至勝過大盤。


股債配置的具體比例應根據個人的年齡、風險承受能力、投資目標和時間範圍來確定。例如,年輕的投資者通常可以承受更高的風險,可能會配置較高比例的股票,而年長的投資者可能更傾向於債券,以獲得穩定的回報。

過去不代表未來,所有的回測都是來自過去資料的累積計算,未來可是一直不斷在變動。以上僅供參考。投資仍要自付投資風險。

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https://tool.yp-finance.com/

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