AI Booster - ARK's Expected Value For Tesla

https://www.ark-invest.com/articles/valuation-models/arks-tesla-price-target-2029

ARK於6/12發布其對Tesla未來價值的更新，ARK預計在2029年特斯拉每股價值將達到2600美元。

ARK 的模型重點包括：

• ARK以蒙地卡羅模型預估價值為2,600 美元，熊市估計約為每股 2,000 美元，牛市估計約為每股 3,100 美元。自動駕駛的假設更新: ARK相信Tesla將在未來兩年內推出robotaxi服務，並預計robotaxi服務將在 2025 年底開始運營，並且預估在五年內未能推出robotaxi服務的可能性微乎其微。 預計到 2029 年，robotaxi業務將佔Tesla企業價值和EBITDA的近 90%，robotaxi業務的利潤率會高得多。

• ARK納入了一個假設: Tesla最初將擁有並運營其車輛網路，在最初的1到3年內保留每英里的所有收入。對於後來的幾年，ARK 假設第三方公司將擁有和維護車隊，每英里可賺取約 0.20 美元的服務費，而每英里的其餘收入則歸Tesla所有。實際上，在模型的最後一年，Tesla的抽成比例平均約為 80%。如果沒有robotaxi，Tesla可能會推出真人駕駛的叫車服務(human-driven ride-hail service)，ARK 預計Tesla的股價將會是每股約 350 美元，這個估計是基於 ARK 對Tesla業務的其他面向所做的分析，例如電動車銷售和能源儲存。特斯拉製造增長率的更新: 預計在經歷了 2024 年持平至增長的年份後，到 2029 年，汽車產量每年將增長 45%。到 2029 年，電動汽車的銷售額可能約佔特斯拉總銷售額的四分之一，收益潛力約佔 10%。ARK 預計特斯拉的固定儲能(Stationary Energy Storage)業務增長速度將超過其汽車業務增長速度，在 2029 年將達到約 850GWh 的儲能規模。但如果電池成為限制因素，特斯拉可能會優先考慮機器人計程車，以產生更高的投資回報率。ARK 模型中未包含但值得注意的商機:

Tesla Semi 
超級充電網絡:ARK 的研究表明，超級充電站不太可能為Tesla帶來可觀的收入。 即使超級充電站網路按照目前的速度繼續增長，並且其使用率從平均約 11% 提高到加油站的典型水平約 34%，但其對 ARK價格目標的財務影響與Tesla robotaxi業務的規模相比仍然相形見絀。
FSD 授權: 儘管Tesla目前正在與一家汽車製造商就在一輛汽車上授權其 FSD 軟體進行談判，但根據傳統的汽車設計到生產時間表，非特斯拉 FSD 車輛可能在幾年內都不會亮相。 儘管如此，就像無線更新一樣，汽車製造商可能會在部分車型上試用 FSD，也許會優先考慮最近在傳統汽車生產計劃中放緩的電動動力系統。 話雖如此，ARK 的研究表明，FSD 授權不太可能在未來五年內對Tesla的收入或收益產生影響。
人工智慧服務

• Tesla目前已累積超過 13 億英里的 FSD 里程，實現了類似人類的駕駛，在某些情況下甚至實現了零干預駕駛。根據 ARK 的研究，與人類駕駛的汽車相比，處於 FSD 模式下的 Tesla 的安全性要高出約 5 倍，而且比一般道路上行駛的汽車安全約 16 倍。ARK 的研究進一步指出，Tesla 的數據累積速度約為 Waymo 的 110 倍。ARK 模型的風險和限制: 該模型基於 45 個獨立變量，這些變量涵蓋了 ARK 認為在未來五年內特斯拉可能出現的情況。模型沒有考慮到像Musk突然離開公司，或自然災害或流行病這樣不可預測的事件。