停止盲從！建立屬於你的投資哲學才能長期成功

如何建立個人投資哲學：從談投資的本質談起

投資不只是關於金錢的數字遊戲，更是自我探索的過程。我們在這個旅途中，試圖找出最適合我們自身特質和目標的策略，來應對未來不可預知的市場挑戰。文章將深入探討投資哲學的建立，如何認識自身特質，並如何在變化無常的市場中保持成功。

投資哲學的核心是什麼？

投資哲學的核心在於深入理解市場是如何犯錯，以及這些錯誤發生的背後原因。

投資不僅僅是數學公式和資料分析，更是一場自我了解的過程——每個成功的投資者，必須清楚認識自己的特質：自己的強項、弱點、風險偏好，甚至是恐懼與信念。這些因素都直接影響到我們如何應對市場波動，以及最終如何建立起適合自己獨特個性的投資哲學。

Warren Buffett的投資哲學非常強調價值投資，並且提倡長期持有，但這樣的策略並不適合每個人。我們必須認識到，Buffett在1960年代的投資環境與今日截然不同，當時市場資訊有限，數據蒐集幾乎完全依賴手工，這給了他獨特的優勢。

而今天我們生活在一個資訊泛濫的時代，數據在瞬間就可以被收集和處理，這意味著過去一些有效的方法在現代可能無法再複製。

探索合適的投資哲學

建立自己的投資哲學，關鍵在於不盲目模仿，而是根據自己的特質和市場環境進行微調。專注於單一策略往往會導致視野過於狹隘，就像是井底之蛙，看不到整個市場的全貌。

過去的研究已經顯示，過於依賴單一策略的基金經理在面對市場結構性變化時，往往無法靈活調整，從而導致顯著的績效下降。特別是在金融危機或技術創新周期中，過於集中的策略容易遭遇巨大的虧損，這也正是我們需要保持多元化和靈活性的原因。尤其在今天這樣一個全球化、快速變化的市場中，保持靈活和開放的態度是非常必要的。這不僅包括觀察股票市場，還應跨越不同資產類別，如債券、房地產，甚至是加密貨幣市場。

Peter Lynch的投資哲學專注於成長股，他相信市場對成長公司的評價往往充滿錯誤，這些錯誤正是獲利的機會。他專注於尋找那些被低估的成長公司，並用PEG倍數（Price/Earnings to Growth）來輔助選股。Lynch的策略並非只是純粹的技術分析，而是基於他對市場偏誤的洞察，他深知人們對未來成長的不確定性感到恐懼，而這正是他選股的優勢所在。

投資者應當如何認識自我？

投資的第一步就是認識自我。這聽起來很簡單，但事實上卻是最難的一環。因為我們每個人在面對金錢的時候，往往會被情緒所驅使，而這些情緒可能包括貪婪、恐懼、不安、甚至是盲目樂觀。了解自己能承受多少風險，如何在面對市場波動時保持冷靜，這些因素都將決定我們選擇何種投資策略。

很多人希望模仿那些超級投資者的成功案例，Buffett或是Lynch，但這些成功的背後往往包含大量的運氣成分。想像一下，如果Buffett在投資生涯的前三年內連續虧損，他還能成為今天的Buffett嗎？這說明了成功並不單單依靠策略，還包括一個人在特定時間的特定表現，以及某些不可預測的幸運因素。

投資者必須理解自己的行為偏誤，這正是行為金融學的重要研究領域。比如「處分效應」(Disposition Effect) 是指投資者傾向於過早賣出盈利的資產，但卻對虧損的資產猶豫不決，期望它們能「回本」。這種行為偏誤往往會降低投資組合的績效。我們應該認真審視自己的行為模式，並努力克服這些非理性的偏差。

投資中的專家心態與幸運因素

很多投資新手對「專家心態」有一種迷思，認為只要跟著專家做，就能獲得相同的成功。事實上專家也會犯錯，市場中充滿了太多的變數，沒有任何人能夠保證自己的決策總是正確。

更重要的是，運氣在投資中扮演著重要角色。即使我們擁有再好的策略，如果不幸碰上市場極端波動，這些策略的有效性也會大打折扣。，我們應該認清投資中的不確定性，並把運氣看作是影響我們投資表現的一部分。

在經濟學中，這樣的運氣被稱為「隨機漫步理論」(Random Walk Theory)。這個理論認為，股票價格的變動是隨機的，難以通過歷史數據預測未來走向。這個理論近年來受到了不少批評，特別是來自行為金融學的研究。行為金融學家指出，人類在投資中的非理性行為，情緒驅動和群體效應，會導致價格偏離其真實價值，使得價格並非完全隨機。

這些市場並不總是有效的，價格有時候會受到投資者情緒和心理偏見的影響，在某些情況下是可以通過分析捕捉到投資機會的。這意味著即便是投資專家，許多時候也只是從統計上的優勢出發，並非每次都能擊敗市場。作為投資者，我們應該對於自己的能力保持謙虛，並留有一定的安全邊際來應對未知的風險。

建議找到適合自己的投資哲學並長期堅持。沒有一個穩定的核心哲學，經常更換策略的投資者在面對市場波動時會顯得特別脆弱。來說，很多基金經理雖然擁有豐厚的資金和工具，但由於缺乏清晰的投資理念，最終無法在市場波動中保持穩定。

不只策略，更是哲學

「買入低本益比的股票不是投資哲學，那只是策略。」

策略的背後必須有一個支撐它的哲學，而這個哲學包括我們對市場的理解，以及對於市場何時、為何會犯錯的推測。成長投資的核心在於，人們往往無法準確預測未來的成長，這導致了潛在的錯誤機會。我們要做的就是發掘這些機會，並通過合理的策略加以利用。