[企業分析]2024/11/15興櫃-宏碁智新

7794宏碁智新即將於113/11/15登錄興櫃
主辦券商：台新
券商認購價：30

企業背景

宏碁智新股份有限公司（股票代號：7794），成立於105年，以智慧家電和節能產品的研發和銷售為核心業務，特別專注於提升空氣品質及水質淨化等生活電器領域。其產品涵蓋空氣清淨機、淨水器、吸塵器、循環扇、液晶顯示器等家電，並持續拓展節能產品線。宏碁智新積極拓展海外市場，已於印度成立子公司，逐步深化亞太市場業務。同時，旗下子公司渴望園區服務開發股份有限公司亦提供旅館、餐飲及租賃服務，結合多元業務以提升綜合競爭力。

財務概況

財務表現

近五年來，宏碁智新的營業收入呈現穩步增長，特別在近三年成長明顯（2022年營業收入達新台幣567,390千元，2023年截至9月已達619,505千元）。毛利率持續上升，從2020年的15.82%提高到2022年的26.72%，顯示其在產品銷售及成本控制上具備一定的優勢。稅後損益自2018年微幅盈利逐漸增長，2022年達到18,773千元，並於2023年第三季達到20,180千元。

資產負債狀況

宏碁智新的資產自2021年大幅增加，主要原因是併購子公司帶來的資產擴增。截至2022年底，公司總資產約1,080,270千元，總負債達764,591千元，負債比率約70.78%，顯示公司仍具有一定財務槓桿。流動比率穩定在150%以上，顯示公司具備短期償債能力。然而，應收帳款週轉天數顯著下降，從2020年的118天縮短至2022年的28天，顯示公司在資金回收效率上有所改善​。

SWOT 分析

優勢（Strengths）

1. 產品多元且專注智慧家電：宏碁智新專注於空氣清淨、淨水和清潔家電等智慧產品，切入高成長性的智慧家居市場，符合環保及健康趨勢。
2. 品牌信譽及技術支持：作為宏碁集團旗下公司，宏碁智新享有集團資源及品牌支持，並在技術上有較大競爭優勢。
3. 業務多元化：除家電業務外，宏碁智新通過旗下子公司提供旅館和租賃服務，分散業務風險並創造穩定的現金流。

劣勢（Weaknesses）

1. 較高的負債比率：公司近年因併購增加負債比率至70.78%，雖流動比率尚可，但高負債可能限制公司擴展或應對市場波動的能力。
2. 營收集中於台灣市場：雖然開始拓展印度市場，但海外收入占比仍低，過度依賴台灣市場或使公司面臨市場飽和風險。
3. 市場競爭壓力：家電市場競爭激烈，特別是與聲寶、唐鋒等國內上市公司競爭，宏碁智新需提升產品創新度和品牌差異化以維持競爭力。

機會（Opportunities）

1. 智慧家電市場成長：全球對智慧家電及環境健康產品的需求增長，為宏碁智新提供了擴展市場的機遇。
2. 海外市場拓展：公司積極開拓印度及亞太市場，若策略得當，將有望顯著提升國際收入占比，減少對台灣市場的依賴。
3. ESG趨勢驅動：公司推動綠色和節能家電契合全球ESG投資趨勢，未來在永續經營和產品研發上可取得政策支持及品牌優勢。

威脅（Threats）

1. 匯率與原材料價格波動：家電產品的生產成本受匯率及原材料價格影響較大，可能壓縮毛利。
2. 全球經濟不確定性：宏觀經濟波動對消費性家電需求產生直接影響，若經濟下行，恐影響公司營收。
3. 市場競爭激化：智慧家電市場吸引更多競爭者進入，價格競爭與快速技術更替，可能壓縮宏碁智新的市場空間。

參考資料來源：櫃檯買賣中心