聯準會政策定調：大盤估值雖然受限，但美股多頭趨勢未變

TSLA 盤後大逆轉：跌6%後強彈至+4%，機構資金在吸籌？

前言

聯準會的政策與大型科技股的財報釋出一些關鍵訊號，也為2025年第一季美股的運行邏輯定調：估值受限、獲利成長、波動放大。 

本次FOMC會議的結果顯示，聯準會短期內不降息，並持續縮減資產負債表（QT），這使市場對於估值進一步提升的空間受限。然企業獲利層面仍然穩健，除了特斯拉（TSLA）財報本身表現雙Miss外，大型科技公司的財報整體符合市場預期，未來仍將推動S&P 500的基本面穩固成長。

在這種環境下，美股將維持震盪上行的趨勢，但波動性將比2024年更加劇烈，市場的交易邏輯從「單邊上漲」轉向「區間震盪與資金板塊輪動」，投資需調整策略以適應新的市場節奏。

雖然特斯拉財報本身表現低於市場預期，但盤後股價的表現，提供了極具參考價值的交易訊號。 TSLA 盤後股價一度因雙重財報不及預期而大跌6%，但隨後迅速拉升至正漲4%，形成超過10%的波動區間。這並非多頭市場情緒的自然反應，而是明顯的機構資金進場與量化交易主導價格行為的結果。這種強力拉抬暗示380-400區間為「大人」的成本區，未來短線交易可據此進行區間操作，而非盲目追高或恐慌殺低。此外，這類反應也突顯出2025年市場結構的關鍵特徵：市場對個股基本面的關注度降低，短線資金流向才是決定股價波動的核心動力。在這樣的市場環境下，投資人必須更加注重流動性指標、資金板塊輪動，並強化風險管理，否則在震盪行情中容易被市場情緒所左右，錯失最佳的進出場機會。

重點彙整

1. 美聯儲政策定調：估值受限但不改變多頭趨勢
2. 短期內不降息，市場普遍預期最早要等到2025年6月才可能開始降息。
3. 持續縮表（QT），市場流動性將逐漸收緊，影響風險資產的估值彈性。
4. 膨與失業率穩定，政策態度偏鷹，市場的估值上行空間有限，股市上漲更多依賴企業獲利成長。
5. 企業獲利：科技股財報大致符合預期，除了TSLA以外，多數大型科技股財報符合預期，S&P 500的企業獲利成長趨勢未受影響。
6. TSLA 財報營收與獲利雙雙不及預期，但盤後股價不跌反漲，大資金似乎有進場撐住。
7. TSLA盤後交易分析：機構資金主導，成本區間浮現

• 觀察盤後大單交易，機構資金介入的成本區，短線上可視為支撐區。
• 盤後主要大單交易集中，顯示大資金正在積累倉位，而非恐慌性拋售。

市場策略

1. 大盤仍維持震盪上行格局，但波動性增加，短線交易需強化風險管理。
2. 「輕指數、重個股」策略為主，今年整體指數上行空間有限，需關注個股的資金輪動。

第一部分：美聯儲本次會議為未來美股第一季的投資邏輯定調

今天盤後分析最大的重點就屬於美聯儲會議與一些重要的大科技財報，昨天以前大致上做出預測方面的判斷，今天盤後僅就昨天的看法小幅修正或定位，其內對美股短期的反應都會在一兩天內就結束。

直接講結論：

美聯儲會議重點：