【394的週間報】 250301 - 從麗豐KY談高殖利率推估的思考方式

本週四晚上美國科技股漲多回檔，不過台灣剛好放假躲過週五開盤，而2/28晚上則出現反彈，雖然說以跌幅來看，星期一可能還是有機會下跌，但我想整體的氣氛是不太一樣，這可能和PCE開出符合預期的數據有一點相關，未來降息還是Fed的選項之一，3/20就會有今年第二次的會議了，目前依市場預測，本次會議降息的可能性還是不高，因此這也有可能是近期波動的原因，再加上川普對於關稅政策的「威脅」手段，也把市場信心打到一個谷底，最近CNN的恐懼貪婪指數又跌破20這個超低臨界點，上次來到這個低區間是去年12.19，但那次沒破20，只來到21.9，後面算是維持振盪格局，而上一次跌破20時，是去年8/5，打出最低點後就上去，再前一次接近20這個數據則是2023年10月的兩次，這次有洗比較久一點，不是V轉，不過後面也是往上攻堅，不過2022那次就沒這麼快反轉了，在五月到九月間，總共有多次跌入這個區間：

那麼這次會怎麼走？或許現在還很難說，個人是認為2022那次走的是一個疫情需求不平衡後的反彈，算是比較特例，因為你可能很難再看到一下子需求急凍又突然變成爆表的狀況，所以那次有洗比較久一點，而這次如果這個指數進入低點的話，我們應該是要抱著稍微樂觀一點的心情來面對，另外一個美國散戶情緒指數也是類似的情況：

幾乎每次的峰值對應的都是相對低點，更不要說當來到60這個位置時，後面幾乎都還有一波比較大的行情，因此，我個人還是維持近期的觀點，今年上半年還是有投資機會，但要多加注意波動性拉高的風險，思考好自己對於長短週期的策略。

●麗豐-KY 4137

上次我們在250125的報告裏提到了麗豐，當時提到，跟據去年12月底的法說會內容，麗豐有說希望能維持配息政策的穩定，因此雖然去年獲利不佳，但有可能會用資本公積加碼到十元，以當時麗豐的股價在110元上下來看，將近有約9%的殖利率，其實滿具話題性的，而本週27號，麗豐招開董事會通過財報，去年EPS為5.81元，如預期的衰退不少，但也如公司在法說會裏的「暗示」，最後也公布今年配現金股利十元，而在250125報告裏我也提到，二月份公布配息的可能性很高，算是一個很快就有機會發酵的催化劑，就現在這個角度來看，這次短週期的催化劑操作是成功的，那麼，後續怎麼做，則是我們今天要來討論的。