一、公司簡介與發展沿革
皇家可口股份有限公司 (Lucky Royal Co., Ltd.)，股票代碼：7791。公司成立於 1986 年，之前實收資本額 7 億元，公司於今年10月上市後，資本額增加為 8 億元，為南僑集團旗下冰品與急凍熟麵事業的核心公司。主要業務包含：冰品（占營收 70%～80%)，急凍熟麵（占營收 20%～30%）兩大事業體。代表品牌包含 杜老爺冰淇淋 與 南僑讚奇急凍熟麵，均為台灣家喻戶曉之國民品牌。
公司發展重要里程碑如下 ：
- 1989：台南冰品廠成立、推出經典「曠世奇派」
- 1998：與日本加藤吉（Katokichi）技術合作，跨入急凍熟麵
- 2001：杜老爺成為台灣冰品市佔第一
- 2014：桃園冰品廠成立（霜淇淋產線）
- 2024：啟動上市，11/26 登錄興櫃
二、營運模式與商業優勢
雙事業體模式：公司以冰品事業（佔營收約 70-80%）與急凍熟麵事業（佔營收約 20-30%）為雙核心，分散單一產品線的季節性風險。
多元銷售型態：採 B to C（企業對消費者）、B to B（企業對企業）、OEM（代工）及 ODM（設計製造）通路並重的經營策略。
皇家可口採 品牌（自有）＋代工（OEM/ODM） 的雙軌模式，並同時布局 B2B / B2C。
冰品事業（B2C + B2B + OEM）
產品橫跨甜筒、雪糕、桶裝、霜淇淋、酥杯、冰棒等完整品類。
並替國際品牌 GODIVA、航空公司（如華航杯裝冰淇淋）與速食通路 KFC 進行代工。銷售通路則包含B2C(知名品牌杜老爺冰淇淋系列)，B2B通路(如各式連鎖餐飲)，代工(如合作已久的全家霜淇淋)。
急凍熟麵（B2B + B2C）
急凍熟麵是透過日本冷凍麵第一加藤吉 技術，將麵體急速冷凍，精準控制含水率、麵體彈性與熟度來保持麵體 Q 勁與新鮮度，讓口感穩定，不受時間影響並讓每一份麵條品質一致，適合連鎖餐飲、便利商店等大量供應，全台已經有2萬多家餐飲店家指定使用。
對消費者而言，急凍熟麵好處是省時快速，加熱即可食用，比現煮更方便，適合家庭與外食業者。品質高度穩定，不因各分店廚師烹煮手法差異而影響口感，對餐飲業是最重要的賣點。而且保存性佳、減少浪費，可冷凍保存，降低廚房報廢成本。
日本 加藤吉技術合作，掌握高端麵體技術（Q 勁、口感、保水）。
多樣化客製能力，產品橫跨日式、中式、北方麵與義大利麵等，符合通路或品牌需求。
工廠集中生產，有完整的品管系統，比現場自製更安全，食品安全更可控制。
商業模式優勢
- 食品安全與供應鏈一體化: 源自南僑集團龐大的食品供應鏈資源，原物料、冷鏈、物流皆高度整合。
- 專利布局＋高技術門檻 : 包含冰淇淋機、冰品多層次技術等多項專利，形成競爭壁壘。
- 自動化量產、規模經濟 : 冰品與熟麵均屬高度自動化產業，固定成本覆蓋能力強。
- 品牌忠誠度強 : 曠世奇派累積銷量破 13 億支，為台灣消費者心中的國民冰品。
三、營運亮點與產業趨勢
1.冰品與急凍熟麵兩大市場皆為台灣領導品牌
冰品市佔率約 25%，穩居 No.1，急凍熟麵為台灣領導品牌
2.品牌與代工皆強的雙軌路線 能同時服務 C 端與通路端。
3.高研發能力與新品推出率 冰品與麵品每年依趨勢推出新品，提升品牌活化程度。 研發費用占比持續提升至 1.51%。
4.熟麵需求結構性提升 外食增加的產業趨勢下、冷凍食品接受度提高，使熟麵成長動能延續，這將是未來幾年重要成長動能。
四、產業與區域布局
(一）冰品產業
- 台灣冰品市場競爭激烈，品牌林立。然而皇家可口因品牌力與通路深度，市占穩定。
- 冰品屬季節性，但靠多元通路(如餐飲連鎖)與廣告降低業績起伏。
（二）急凍熟麵產業
- 隨著消費者生活型態改變、零售通路成熟、餐飲業缺工，產業具備穩健成長基礎。
- 皇家可口具備加藤吉技術再加上南僑集團資源，形成領先優勢。
（三）海外布局
- 目前仍以台灣本土為主， 全球合作伙伴拓展
- 搜尋海外合作
- 探索冰品/麵品以外的相鄰食品解決方案
五、財務表現與營運數據
根據近年的財務報表可以得知毛利率穩定在35%~ 36% 之間，營業利益顯示穩定成長的趨勢，表示公司在穩定成長的道路上。
值得注意的是公司的業外收益部分，在2024 年其他收入為 1.2億，2023 年為 9 千 7 百萬，主要來源為來自於南僑控股的股利收入，因為金額占比不小，所以南僑控股的獲利狀況也會影響到公司的獲利能力表現。
六、成長動能與展望
1.品牌持續活化＋新品驅動成長
市場偏愛新口味、新聯名，企業持續研發新品有利持續吸引消費者，拓展新的族群。
2. 急凍熟麵需求結構性成長
便利商店、超市、餐飲連鎖店快速增加，使熟麵成為長期成長引擎。
3. OEM 外銷潛力提升，海外市場為中長期成長曲線
國際品牌需求增加，皇家可口具備：
- 自動化大產能
- 品質控管強
- 出貨穩定
適合承接更多國際代工。
4. ESG 高標準與食安優勢
食品業 ES G 合規越來越重要，南僑集團一向在食安、油脂、原料供應鏈領先，有助競爭力。
