【0821米勒財經早報】那指連創去年12月以來最長周跌；傑克森年會登場 鮑爾料鷹鴿交錯；台GDP不保2

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每天有超過上百則財經新聞，而新聞中穿插許多廣告，Miller每天上午從各大財經、新聞網站、政府統計數據、...，彙整國內外最即時、重要的財經訊息。

一、國際市場

篩選與台股連動度高的資訊，例如前一日美股的情況、國外發佈重要的經濟數據、事件
〈美股盤後〉那指連四黑 創去年12月以來最長周跌紀錄
美債殖利率在近期飆升後回落，投資人等待下週登場的全球央行年會，美股主指週五 (18 日) 收盤近乎持平。道瓊工業指數微漲 25 點，標普 500 指數走低 0.01%，那斯達克綜合指數跌 0.2%，費城半導體指數上漲 0.48%。

傑克森洞年會本周登場 鮑爾演說預期「鷹中帶鴿」
美國聯準會（Fed）傑克森洞全球年會本周登場，各界將聚焦於Fed主席鮑爾25日的演說，彭博資訊經濟學家預期鮑爾的態度將「鷹中帶鴿」，一方面強調Fed必須「維持更高的利率更久」，以繼續壓低通膨，但也可能表示這套策略不排除降息，只要實質利率對經濟具有足夠的約束力。

傑克森霍爾年會本周登場 鮑爾料鷹鴿交錯
傑克森霍爾（Jackson Hole）全球央行年會將於本周登場，外界關注聯準會（Fed）主席鮑爾（Jerome Powell）的演說內容，經濟學家預估，鮑爾一方面會暗示緊縮周期將告終，一方面則會強調，聯準會必須將高利率維持更長時間，以持續壓低通膨。

美銀：1兆美元高收益債恐遭清算
美國銀行在美東時間18日發表的最新報告中估計，過去五年來由信評淪為投機級企業所發行的高收益債（俗稱垃圾債）累計約1兆美元，並警告大量高收益債可能正面臨風險。美銀在報告中指出，那些累計發行的風險性高收益債，約25％為投機級企業發行，35％由投機級企業的聯貸案組成，其餘40％被歸類為私人債務。其報告表示在這批高收益債裡，約半數正面對一些潛在違約的風險，從而可能對金融市場構成問題。

路透調查：Fed結束升息 多數分析師估明年3月前不會降息
路透調查顯示美國聯準會 (Fed) 可能已經結束升息，多數分析師預估 Fed 至少要等到明年 3 月底才會降息。美國經濟幾乎無視所有負面預測，失業率處於 50 多年來的低點附近，一年內經濟衰退的中位數機率降至 40%，為自 2022 年 9 月以來首次低於 50%。

歐企破產潮 8年來最慘烈
受到高通膨、高利率加上政府提供的補貼計畫逐漸退場，歐洲企業正爆發八年來最慘烈的破產潮。據歐盟統計局（Eurostat）發布最新統計指出，今年4月到6月底為止，宣告破產的企業件數較前一季激增8.4％，創下2015年最高紀錄。同期間，新企業的登記件數則減少0.6％。

iPhone 15助攻下 蘋果可望首度問鼎全球銷量冠軍
研調機構 Counterpoint Research 最新報告指出，今年全球智慧手機出貨量將跌至十年來最低水平，但在 iPhone 15 系列新機的助攻之下，蘋果 (AAPL-US) 可望逆勢成長，首度問鼎全球智慧手機出貨冠軍寶座。

本週操盤筆記：輝達財報、全球央行年會、聚焦中國8月LPR
輝達將在本周公布財報並釋出展望，由於 AI 運算 GPU 獲利躍增，華爾街大幅調升輝達目標價，焦點轉至總體經濟，一年一度傑克森霍全球央行年會將展開，聯準會主席鮑爾將發表演說，另外，中國深陷房貸、信貸危機，本周將公布 LPR 利率，市場預期將進一步下調利率支撐信貸成長。以下是本週重要大事：

二、中國經濟與產業

常看到一些有關中國的事件、新聞，有時會短期或中期影響台灣產業

中國人行等三機構：要求金融機構加大貸款投放 降低債務風險
中國人民銀行周日 (20 日) 公告，人民銀行、金融監管總局、中國證監會於上周五聯合召開視訊會議，上交所、深交所、內銀及國壽均有參與。會議強調，金融部門要金融支持實體經濟力度要夠、主要金融機構要主動擔當作為，加大貸款投放力度。

大陸地產商又出事 SOHO中國爆雷欠稅87億
大陸地產商接連爆發財務地雷。據《上觀新聞》報導，知名地產商「SOHO中國」近日發布2023年度中期業績公告指出，集團旗下尚有人民幣19.86億元（約新台幣87億元）的土地增值稅和相關滯納金未被償付，可能導致集團於2023年6月30日合計人民幣42.32億元（約新台幣186億元）的銀行借款本金出現交叉違約。

情緒悲觀下 投資中國選股不選市
製造業疲軟的主要原因與房地產不振有關，因為房地產開發可帶動後續原物料、機械設備等需求，因此房地產疲弱短期內整體製造業也難見起色。聯博觀察，中國政府從推出三條紅線政策到房地產開發商逐步破產卻不積極出手營救，主因還是希望打破經濟成長重心依賴房地產的結構。短期內雖對衝擊中國經濟與股市，但長期而言中國經濟有望朝向歐美成熟國家的經濟結構發展，也就是內需高附加價值的產業占GDP比重更大，長期投資也較有可持續性。

三、總體經濟與產業新聞

整理與總體經濟相關的數據、新聞，以及近期類股、族群或個別產業的消息或新聞，Miller會整理在這個區塊，提供大家做產業族群的觀察。請大家還是要具備判斷能力，如果尚無法判斷就觀察看看，過段時間有空的時候，Miller再整理一些自己的觀察和教學。

終端需求還沒回神 台灣7月外銷訂單連11黑幾成定局
終端需求尚未回溫，企業持續調整庫存，台灣 7 月外銷訂單勢將難逃負成長命運，連 11 黑幾成定局；經濟部 21 日將公布外銷訂單，根據預估，7 月外銷訂單金額約落在 430 到 450 億美元，年減幅約 17.1%~20.7% 左右。

工具機景氣估明年中落底 9月漢諾威展成指標
工具機產業景氣持續低迷，業界普遍面臨「訂單下不來」的窘境，包括東台（4526）、程泰、高鋒、百德、上銀等國內工具機暨零組件大廠，下半年都積極參展全力搶單。業界預估，景氣恐怕要到明年中才會落底。

我今年GDP確定不保2 創8年新低！物價恐仍破通膨線
主計總處今 (18) 日公布我國經濟成長率 (GDP) 最新預測值為 1.61%，較 5 月預測數 2.04% 下修 0.43 個百分點，確定不保 2，並將是 8 年來新低，而全年消費者物價指數 (CPI) 年增率上漲 2.14%，仍會突破 2% 的通膨警戒線；但主計總處認為，明年 GDP 成長估將回升至 3.32%，CPI 增幅則降至 1.58%。

台積傳將3度調降財測 Q2財報已見端倪
台積電受到成熟製程殺價搶單動作持續，AI訂單恐難力挽狂瀾，法人圈傳出，公司7月20日二度調降今年財測目標，將全年營收目標（美元）預估值由年減1％～6％，調降至10％，但因近期景氣持續低迷，恐有三度降調財測至年減12％的可能。

大摩：iPhone出貨估季增二成 最看好緯創、大立光
蘋果下半年硬體產品出貨狀況受矚目，外資摩根士丹利（大摩）證券預期，蘋果三大產品中，iPhone出貨相對最佳，估計第3季出貨4,900萬支，僅年減2%，並較上季成長20%。台灣蘋果供應鏈當中，最看好廣達（2382）、緯創、大立光、玉晶光等。

戴爾釋AI大單！代工、零組件需求暴增 緯創、光寶成最大贏家
品牌伺服器龍頭戴爾（Dell）強攻AI伺服器，大量掃貨輝達（NVIDIA）最高階的H100晶片之餘，也來台大撒代工與零組件訂單，今年訂單總金額估即高達千億元，明年可望再翻倍至2,000億元以上，緯創（3231）、光寶為兩大贏家，分別拿下最關鍵的組裝與電源訂單；散熱廠奇鋐、機殼廠勤誠也入列供應鏈，同步沾光。

輝達新AI鏈動起來 受惠台廠大點兵
輝達新一代AI超級電腦／伺服器產能「動起來」，前段GPU模組、基板及主板等供應鏈進入量產期後，後段系統組裝廠也將跟進於第三季下旬到第四季起逐步放量出貨，包括英業達、廣達、緯穎、技嘉等營運備受市場期待。輝達財報即將於23日出爐，成為市場檢驗其AI獲利實力的明證，市場亦緊盯下半年拉貨動能。目前配置最新H100 SXM的高階AI伺服器中，輝達DGX H100採用8個GPU，輝達及合作系統廠的HGX H100則有4或8個GPU配置。

半導體疲弱成熟製程「熱停機」 聯電、世界、力積電等調整產線
半導體成熟製程市況疲弱，晶圓代工廠祭出價格折讓成效不佳，為進一步降低成本，以三星為首的南韓主要晶圓代工業者開始針對部分成熟製程生產線啟動「熱停機」（Warm Shutdown），且「熱停機潮」也蔓延至聯電（2303）、世界先進、力積電等台廠，凸顯業者預期短期內訂單不佳狀況難以改善，成熟製程市況冷颼颼。

雙鴻訪AI雙雄搶冷革命商機 將協力開發次世代晶片散熱技術
輝達（NVIDIA）、超微（AMD）衝刺開發次世代AI晶片新技術之際，也高度關注新一代AI高速運算帶來的龐大散熱需求，兩大AI晶片巨頭傳不約而同找上國內散熱模組龍頭廠雙鴻（3324），雙鴻近期更派出二個研發團隊，以兵分兩路之姿赴美密訪輝達、超微，盼協力開發次世代AI晶片最新解熱技術，大咬新一波「冷革命」龐大商機。

欣興豪砸40億攻氫能電廠 發電成本一度4.6元 不便宜為何還堅持？氫能燃料電池每一度電的成本4.6元，比台電工業用電售價3.38元要高。氫能發電比市電要貴，又不是綠電，為何欣興電子（3037）甘願豪砸40.41億元，在6大廠區建置歐美積極建置的氫燃料電池發電廠，走在台灣科技製造業最前線？

四、前一交易日盤勢與強勢個股觀察

整理前一日盤勢分析資料，也提供一種Miller常用的選股方法，篩選出來前一天股價創新高的標的，作為隔日與未來一段時間持續觀察的標的（個別股票隔天可能大漲、大跌或開始進入盤整），這取決於該股票近期籌碼、股性；但根據過去兩個多月的觀察與實證，首次觀察到創新高的個股後續約有5成的機率會持續在1個月內再創新高、約1成的機率不再創高、且在後續1個月內成為弱勢個股；另外4成大多呈現震盪盤整走勢。根據這樣的統計數據作為基礎，可以搭配個股籌碼、技術線型，調整操作的方法。另一方面，這樣股票常常也是許多短線交易者、隔日沖大戶鎖定的標的、或有部分是法人鎖定的標的，因此，也可搭配相關籌碼分析，判斷是否可以在隔日進場做當沖的交易。

〈台股盤後〉紅翻黑收跌135點 航運股一枝獨秀撐部分人氣
在美國持續有升息壓力，而中國最大房地產商碧桂園陷入財務危機、中國恆大集團赴美申請破產保護下，市場不確定性快速升溫，台股加權指數今 (18) 日盤中由紅翻黑，終場下跌 135.35 點，以 16381.31 點作收，成交值 3802.22 億元，多數族群走弱，靠著航運族群撐起部分人氣。

台股多空對峙決戰半年線 市場緊盯三變數
隨23日輝達（NVIDIA）即將公布財報、全球央行年會（Jackson Hole）24日登場、加上中國大陸擬取消ECFA，使得台股本周在多空勢力拉鋸下，半年線保衛戰將正式開打。其中，法人認為，四大政府基金、八大公股行庫等國家隊是否護持堅挺，將是行情跌深反彈、或持續破底的關鍵密碼。

輝達財報+蘋果新機 金像電等16檔資金重壓
本周台股投資人緊盯輝達（NVIDIA）財報及對人工智慧（AI）產業的看法及蘋果新機即將上市，將牽動台股走勢。台股分析師認為，AI供應鏈股價漲多震盪合理，成功度過第二季財報檢視及獲得法人及特定資金青睞個股，仍是台股主流。

低軌衛星題材爆發 5檔受惠股後市升溫
低軌衛星題材將於下半年再次引爆！馬斯克的星艦（Starship）確定本月31日進行第二次發射，而亞馬遜醞釀多時的Kuiper project也定於第四季發射衛星，國際大廠重啟積極發射衛星的態度，將帶動低軌衛星供應鏈標的增溫，包括昇達科、啟碁、建漢、台揚及耀登等受惠股，可望再度成為台股後市焦點。

台股看外資臉色 14檔逆境中搶突圍
全球股市利空罩頂，外資18日再砍193.3億元，連七日提款近839億元，台股半年線岌岌可危。市場專家分析，台股盤勢端看外資臉色，可視其動向跟進布局，尤其本周輝達（NVIDIA）財報公布如帶動科技股轉強，有望吸引資金回籠，包括宏碁、和碩、金寶等14檔外資力挺、股價守季線且KD正向的個股，有機會在逆境中搶先突圍。

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