方格精選
台股因疫情大跌，有哪些個股可以安心抱緊（1）｜崇友 2021Q1 財報更新
閱讀時間約 7 分鐘
投資有風險，投資環境丕變，文章純為觀察心得之分享，無股票投資勸誘之意，投資股票前應審慎評估並自負盈虧。
喜歡承熙的文章請給愛心 + 拍拍手 5 下（最下方）或是留言讓我知道，我會很開心的^^
台股又因為疫情而震盪，5/11 及 5/12 連續兩天大跌共 1,333 點，不免讓人聯想到 2020 三月那次的股災。股災期間持有的如果是比較抗跌的股票，總是一件令人愜意的事，這篇開始的系列文章將分享值得安心抱股的標的。
上次在這篇已經談過檢視定存股崇友（4506）的方法，瀏覽率非常高，可見不少人對她感興趣，剛好 2021Q1 財報公布了，這篇要更新幾個重點，因為基本面是能否挺過股災的最大關鍵。
大家也可以用這篇的方法檢視自己的持股，當檢視完沒問題後，就可以安心抱股靜待股市回春。
大家也可以用這篇的方法檢視自己的持股，當檢視完沒問題後，就可以安心抱股靜待股市回春。
一、回顧 2020 三月股災時的跌幅與後來表現
(一) 最大跌幅：21.6%
回顧周 K 線圖可以知道，2020 股災崇友從 1/10 的 61.8 元跌到 3/20 的 48.45元，最大跌幅為 21.6%，這對比於其他個股的 40% 甚至 50% 好太多。
(二) 花多久時間恢復：不到 4 個月
股價花多久時間恢復也是關鍵，假使空頭走太久，再怎麼樣的耐心也會被磨光。崇友去年 7/10 股價 60.8 元已經接近股災前的高點 61.8 元，恢復期間不到 4 個月，其實一下子就過去了。
二、股利政策
股利持續穩定發放才能提供現金流給投資人，幫助投資人順利挺過股災。
(一) 連續發放股利年數：長達 29 年
連續發放股利代表公司的營運穩定，並且兼顧股東權益，是檢視股利政策時的第一個觀察重點。崇友已經連續 29 年發放股利，這樣的表現很令人安心。
(二) EPS 穩定性：歷史股災期間也是正數
要能連續發放股利通常 EPS 必須穩定。崇友從 2009 至今每年 EPS 均為正數，2015 起更是每年 2.47 元以上而且越來越好，這對發放股利很有底氣。
(三) 盈餘分配率：七成以上算不錯
公司賺到錢也要能大方分享給股東才及格，崇友盈餘分配率雖說從早些年的 90% 降至 70%，但 70% 其實已經接近 3/4，這樣的分享意願還算OK的。
(四) 2021 對比 2020 的股利成長性：+11%
2021 預計發放現金股利 3 元，比 2020 的 2.7 元成長 11%，這就更讓人抱得安心了。
★ 相關文章：
【長期投資1】長期投資股票的4個挑選標準 _以裕融(9941)為例，承熙今年領到10萬股息、
【長期投資 7】從股利政策之改變談中聯資 (9930) 的未來亮點-越南研磨廠、
★ 1元付費閱讀文章：
中聯資最新獲利與營業項目檢視_資源再生轉石成金？越南研磨廠進度？、
【長期投資 5】統一 (1216) 值得投資的 3 大理由與 2 個前提、
【長期投資 6 】存股族最愛之一的中保科(9917)其優異性與三大關鍵
★ 相關文章：
【長期投資1】長期投資股票的4個挑選標準 _以裕融(9941)為例，承熙今年領到10萬股息、
【長期投資 7】從股利政策之改變談中聯資 (9930) 的未來亮點-越南研磨廠、
★ 1元付費閱讀文章：
中聯資最新獲利與營業項目檢視_資源再生轉石成金？越南研磨廠進度？、
【長期投資 5】統一 (1216) 值得投資的 3 大理由與 2 個前提、
【長期投資 6 】存股族最愛之一的中保科(9917)其優異性與三大關鍵
三、部門資訊
在上一篇承熙只把崇友的部門資訊更新到 2020Q3，以下再更新到 2021Q1。
部門資訊之所以重要，除了因為它是辨別公司各項生意貢獻度的好幫手，更是投資人檢視經營者有沒有努力調整產品組合（提高利潤）的好工具。
部門資訊之所以重要，除了因為它是辨別公司各項生意貢獻度的好幫手，更是投資人檢視經營者有沒有努力調整產品組合（提高利潤）的好工具。
(一) 哪一個營業部門利潤比率最高：維修保養
不論是哪一年 ( 期 ) 維修保養的利潤比率都是最高，2021Q1 49.94% 都快衝破 50% 了，而且這是「稅前淨利率」不是毛利率，稅前能有這樣的高%數，一定要做好做滿。
(二) 利潤比率最高的營業部門其營收比重有沒有上升 ( 即產品有沒有優化 )？有
維修保養營收比重從 2016 的 37.06% 上升到 2020 的 42.99%，最新的 2021Q1 還繼續進步到 48.27%。
(三) 利潤比率最高的部門其利潤比率有持續提升嗎？有
維修保養的利潤比率從 2016 的 43.64% 一路上升至 2020 的 45.88%，2021Q1 更高達 49.94%，非常棒。
(四) 利潤比率差的新梯銷售營收佔比逐年下降不一定是好事？！
新梯銷售利潤比率從 2016 的 13.96% 降到 2020 的 9.16%，2021Q1 再衰退為 8.22%，營收佔比則是從 55.4% 降至 50.44%。照道理講利潤比率差的營收佔比越少越好，但電梯產業比較特殊，新梯銷售與後續的維修保養通常是一條龍式服務，新梯售出台數多自然維保台數也多，這下面還會再詳細講。
(五) 小結：
利潤比率最高的維保部門營收比重與利潤比率均持續增加，崇友在產品與服務的優化可說「非常成功」，雖然新梯銷售的利潤比率逐年下降，但只要顧好維保這隻金雞母，大致就沒問題。
四、新梯銷售與維修保養收入
一台電梯只要正常保養，最長可以使用 25 年，從裝設到汰換，每年都需要維修保養。
根據崇友 2021/04/14 法說會的資訊，新梯銷售台數雖然不是年年增加，但維修保養台數及收入都是逐年增加的，2021Q1 維修保養台數已有 37,612 台。利潤越來越好、維保台數又越來越多，這實在是不可多得的好生意。
根據崇友 2021/04/14 法說會的資訊，新梯銷售台數雖然不是年年增加，但維修保養台數及收入都是逐年增加的，2021Q1 維修保養台數已有 37,612 台。利潤越來越好、維保台數又越來越多，這實在是不可多得的好生意。
★ 參考資料：電梯正常使用多久需考慮更新?
五、現金殖利率 5.2%，有機會更高
像崇友這種績優股分析不用太複雜，估價方面建議用「現金殖利率」就好。崇友目前現金殖利率大約 5.2%，如果這波大跌能把崇友股價拉低一點、讓現金殖利率更高一些，那投資她不失為一個好選擇。
以上資料不保證正確，僅供筆者檢討精進之用；大家的留言或指正、給愛心、收藏、贊助或是點擊連結買書，都是我持續分享的動力。
承熙的「付費訂閱」每月只要不到一杯咖啡 30 元的價格，就可以一窺股票投資的優質內容，訂閱一整年優惠價 280 元；你可以學某些網友一個月一個月地訂，一訂閱就能看全部的文章，這招很不錯；或是覺得麻煩直接訂閱一整年更好，我也歡喜！
- 訂閱承熙之連結 →https://vocus.cc/richard102401/home
- 贊助或追蹤承熙之連結 → https://vocus.cc/user/@richard1024?page=1&tab=new
- 追蹤承熙的臉書
為什麼會看到廣告
1.4K會員
1.0K內容數
這裡是個集「股票投資」、「文字創作」和「享樂人生」的天地，希望承熙我自己的心得能帶給你幸福，當然包括有收入的幸福。2021/8 轉為全職投資寫作後的我，可望把相關心得統統給你知道~
留言0
查看全部
你可能也想看
Google News 追蹤
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Hi 大家好，我是Ethan😊
相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本，也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布，還是在旅途中面對各種氣候變化，保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水，還能提升後續保養品的吸收效率。
曾經，我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
一大早令人振奮的消息：股神巴菲特大買台積電 ADR 。
巴菲特屬於價值投資者，罕見的砸大錢重壓科技股，早盤激勵買氣台積電差點又亮燈。盤中台積電多空拉扯守漲在 8% 的位子，但是大盤走勢仍銳不可擋持續創高，雖然尾盤有些許賣壓出籠下壓指數但仍收漲 371 點。
一大早看到消息其實就已經定調今
臺灣先民多來自福建南部泉州（今晉江縣）、漳州（今龍溪縣）一帶，所以臺灣福佬人向來說的是「閩南語」。閩南語跟其他方言一樣，都保留了中古音，是寶貴的文化遺產，值得深入去研究。
所以說，臺灣人容易把輕脣音的「飛」讀成ㄏㄟ、「髮」讀成ㄏㄚˇ、「風」讀成ㄏㄨㄥ，或是把捲舌音的「師」讀成ㄙ，可謂其來有自。
2020年受Covid-19疫情衝擊，多數民眾在家防疫無法出門，意外引起全民宅在家瘋股市的趨勢，現在只要打開PTT、Dcard等動輒100萬人以上的網路論壇平台，都可見年輕人熱烈討論股市。
台股持續日落走勢，走勢就會持續弱勢！開始留意跌深後的賣壓中空，加上回測關鍵支撐的強勁支撐力道，有機會出現跌深後的反彈走勢！
陸股多方改變日落走勢，黑暗中的曙光出現！只要持續守住支撐，以盤代跌重整後再出發！
這個秋，Chill 嗨嗨！穿搭美美去賞楓，裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過？秋日 To Do List 等你分享！
秋季全站徵文，我們準備了五個創作主題，參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」，一起來看看如何參加吧～
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Hi 大家好，我是Ethan😊
相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本，也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布，還是在旅途中面對各種氣候變化，保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水，還能提升後續保養品的吸收效率。
曾經，我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
一大早令人振奮的消息：股神巴菲特大買台積電 ADR 。
巴菲特屬於價值投資者，罕見的砸大錢重壓科技股，早盤激勵買氣台積電差點又亮燈。盤中台積電多空拉扯守漲在 8% 的位子，但是大盤走勢仍銳不可擋持續創高，雖然尾盤有些許賣壓出籠下壓指數但仍收漲 371 點。
一大早看到消息其實就已經定調今
臺灣先民多來自福建南部泉州（今晉江縣）、漳州（今龍溪縣）一帶，所以臺灣福佬人向來說的是「閩南語」。閩南語跟其他方言一樣，都保留了中古音，是寶貴的文化遺產，值得深入去研究。
所以說，臺灣人容易把輕脣音的「飛」讀成ㄏㄟ、「髮」讀成ㄏㄚˇ、「風」讀成ㄏㄨㄥ，或是把捲舌音的「師」讀成ㄙ，可謂其來有自。
2020年受Covid-19疫情衝擊，多數民眾在家防疫無法出門，意外引起全民宅在家瘋股市的趨勢，現在只要打開PTT、Dcard等動輒100萬人以上的網路論壇平台，都可見年輕人熱烈討論股市。
台股持續日落走勢，走勢就會持續弱勢！開始留意跌深後的賣壓中空，加上回測關鍵支撐的強勁支撐力道，有機會出現跌深後的反彈走勢！
陸股多方改變日落走勢，黑暗中的曙光出現！只要持續守住支撐，以盤代跌重整後再出發！