掌握市場週期

站在歷史巨人的肩膀上，才能全局的洞悉市場，而不是盲人摸象。 1.這次沒有不一樣 不斷更新的新常態？ 歷史沒有新鮮事，只有歷史看的不夠多。歷史不會重複，但會似曾相識。 經濟具有週期性，了解過去歷史才能面對未知。歷史會告訴我們，記憶會辜負我們。 不同政黨對經濟市場都一樣，市場沒有意識形態，只有

如果你避開虧損的標的，那獲利的標的自然就會過來照顧你 【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】 橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資

成功的投資不是因為「買到好東西」，而是因為「東西買得好」 【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】 橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」

當你得不到想要的東西時，就會得到經驗 【關於作者: 霍華．馬克斯 Howard Marks】 橡樹資本管理公司（Oaktree Capital Management）董事長暨共同創辦人。自上世紀90年代至今，他寫給客戶的「投資備忘錄」是業界矚目的焦點，其洞察力和「第二層思考」投資哲學備受推崇。著

景氣週期 (生產vs通膨交替)，長期被動投資，股債均衡 復甦 — 原物料便宜，錢流寬鬆 訊號：貨幣寬鬆、政策刺激、油物谷底、經濟極低，反轉：失業 消費(進出口) 投資 進出口。 投資：高收益債 原物料 成長 — 錢多成長 訊號：財政刺激、QE、就業改善、消費穩增、通脹穩增。

「危機孕育轉機」 2023年前景雖不樂觀，但也無需過度悲觀，因為當你隨著市場的情緒隨波逐流，人云亦云時，你將會錯過好的股票和項目 歷史不會重演，但有其週期可循，我們來看所謂在熊市下誕生並成長的例子： ☑️1970~1980發生了第一次和第二次石油危機： ➡️催生了微軟（1975年）、英特爾（Inte

之前會聽到有的人說： 「假如恐慌指數到很低的時候，這時候投入的位子會是相對比較低的點。」 說都是這樣說，但是真的在市場最恐慌的時候，根本沒有太多人敢丟錢進去。 那時候一定都是天崩地裂世界快要毀滅的情況! 而股市往往都是走的比人還要前面，當你還沒反應過來時，時機點就過了。

過去的文章中我曾經引述過霍華‧馬克斯的「買好的不如買的好」觀點作為進場的指引，為了達到這個目的，我們不只要考慮投資標的價格和價值之間的關係，也需要考慮大環境風向和市場心理。關於大環境風向，我們看的是總體經濟與景氣循環。

投資的三個能力領域 價值投資大師霍華．馬克斯認為投資學習時間花在三大領域會最有成效： 試著比其他人更知道所謂「可知的東西」，也就是產業、公司和證券的基本面 根據這些基本面要素，有紀律的付出適當的價格 了解我們所處的環境，而且策略性配置投資組合。 前兩個主題組合在一起就成為「證券分

一般人在金融市場投資時，是如何考量進場時機、購買標的呢？ 可能是近期的新聞事件、話題，可能是今年的景氣風向球，可能是基本面的證券分析。但霍華‧馬克斯認為，投資最重要在於體察週期。因為投資人身處週期的哪個位置，正關乎投資的結果是獲利或虧損。