- 主動式管理領域中，辨別出目前所處的週期位置，並且適當地擘劃出合於此一週期狀態的配置決策，就足以降低風險。散戶往往根據自我主觀的判斷去下注，往往不是失敗在操作速度不夠快，而是決策過於草率。
- 理論上每個週期的特徵明顯且依序發生，而實務上的市場則不然，即使在景氣擴張週期內也會遇到小週期下滑交錯其間，使的人們難以判斷究竟是市場週期已經改變了呢?還是僅屬短暫的波動?
- 了解環境: 研究過去的週期，了解它們的緣起與意涵，而且對下一次都週期保持警戒，就不必白費力氣去重新理解每個投資環境，也比較不會被事件蒙蔽，我們可以掌握這些反覆出現的模式來改善自身的情況。
- 人與環境的交互作用: 在投資上沒有什麼是永遠有效的，因為環境總是在改變，而且投資人努力對環境做出回應，會使的環境更進一步改變。經濟週期會影響獲利循環，企業財報會影響投資人心態，心態會進一步影響市場。
- 投資人集體關注風險的方法，以及因此產生的行為，對塑造我們所處的投資環境有非常重大的影響，而投資環境是對於風險的因應關鍵。
- 世人應對風險態度的波動或反覆無常，既是一些週期造成的結果，也是其他週期發生惡化的原因。
- 銀行必須做出在異常有利條件下持續取得成功的事情(量化寬鬆大量的錢)，因為害怕失去市占率，所以沒有銀行會拒絕參與，這種群體行為就是週期的典型，創造週期，使週期惡化。
- 愈來愈多尋求投資機會的資金代表高收益債券的需求上升，由於華爾街一向都不容許供不應求的情況發生，於是，債券發行大增。(將不良債權打包賣出，風險也轉移到投資者身上，於是更是無忌憚的放款，並繼續打包賣出)
- 當信貸窗口完全開啟，掌握優勢的是證券發行人；當沒有人願意提供資金、信貸市場凍結、而且提出的商品(證券IPO)沒人要，這時掌握優勢的人是資金提供者。
當別人愈不審慎處理他們的事情，我們就應該以更謹慎的態度處理自己的事情。巴菲特
- 週期不會停留在中點，而是會往極端值擺盪。股票市場的平均績效並不是常態，這種大幅度波動幾乎無法從公司、產業或經濟體的命運來完整解釋，這主要是由投資人的心態擺盪影響(猶如訊號放大器)。
- 2003~2017年台股，持有一年含息報酬率統計，中點是9%；極端正報酬有三年(2003: 33.08%、2006: 26.1%、2009: 79.17%)；極端負報酬有三年(2008: -41.82%、2011: -18.46%、2015: -6.54%)；0~5%有一年；10~15%有六年；15~20%有兩年。
- 1970~2016的47年間，標準普爾五百指數平均年報酬10%，其中13年年報酬率偏離20%(報酬率-10%&30%)；介於8%~12%僅有三年。
- 很少人能比其他人更好了解未來的總體局勢，經濟、市場和地緣政治。把時間花在三個領域會最有效，證券分析: 產業、公司和證券的基本面；價值投資: 根據基本面分析，有紀律的付出適當的價格；週期判斷: 瞭解我們所處的環境，而且策略性的配置投資組合(在積極型與防禦型做出平衡)。
- 週期定位和資產的選擇，是投資組合管理的兩大工具。
- 當市場處於週期的高點，投資人應該著重於限制虧錢的可能性(防禦性配置)；而當市場處於週期低點，投資人應該著重於降低錯失機會的風險(積極型配置)。
- 成功並不是基於做正確的事，而是比其他人做更正確的事。
- 將資金配置在不擁擠的競技場會帶來龐大優勢，參與一個人人都投入金錢的領域則是出現災難的不變公式。
- 沒有一個說法能夠保護一個以過高價格買進的投資標的。
- 關於預測: 預測未來是不準確的: 大多數的經濟預測都使用外推法，這些預測結果很可能大家都已經知道了，因此已經反映在資產市價上；那些可以正確預見到偏離長期趨勢與近期水準的預測才有潛在價值，但是這種預測很難預測準確，而且這種大幅偏離的趨勢很少出現。所以大多數非外推法的預測，結果都是不準確的，而根據它們來投資的人，績效通常會低於平均值。
- 明天將發生什麼?下個月可能發生什麼?沒有人有能力經常或每次都正確地分辨出上述問題的答案，並且藉此大幅提升投資成果，也沒有人能透過週期定位而推斷出可能的市場發展，何時會發生。
- 針對大型週期來部署投資組合，是橡樹資本主要的成功因素之一。其中包含四十八年當中的四次或五次出手。
- 第一次大幅進展出現在1760~1830年的工業革命，人力被蒸氣和水力驅動的機器取代；第二次發生在十九世紀末和二十世紀初，電力與汽車取代沒效率的動力；第三次發生在二十世紀後半期，電腦和其他形式自動化控制取代操作的人類。幾十年來的每個改變都是逐漸發生的，每個都使GDP有很大的影響，但即使這樣，每年的經濟成長也沒有出現大幅的加速或減速，保持相對穩定。
- 房地產週期: 實際啟動房地產開發作業前的漫長前置期。(類似半導體，會有長尾效應，建好了但經濟時空可能已經改變)
