躍遷系列的投資運用版來囉!在寫上一篇的讀書心得續集時,腦海跑出了一些與近期投資學習有關的心法,試著做個聯想整理,抓了五個重點與大家做個分享!可以抱著輕鬆的心情閱讀即可,不一定要勉強一次看完XD。2019新的一年,您可以稍微沉澱消化一下,並用自己的想法、筆記來為自己的2018年的投資交易做個回顧、紀錄。
重點摘要:
1.見自己、見天地、見眾生
2.取勢、明道、優術
3.高價值甜蜜區
4.聰明人的笨功夫-反覆運算
5.知識源頭
見自己、見天地、見眾生
電影《一代宗師》把高手之路分為三段:見自己、見天地、見眾生。
見自己,理解自己的優勢和侷限,知道自己要的是什麼,先懂得大量拒絕(市場雜訊)才能夠專注在自身的目標上。
見自己
投資上我們必須清楚自己練武的體質是什麼,問自己,我適合短線投機嗎?我過去的投機經驗如何?還是波段操作或長期投資比較適合我呢?有人問傳奇基金經理人彼得林區,想要打敗市場報酬最重要的是什麼,彼得林區問回答,問你自己:「你的個性適合主動投資嗎?」
『沒有最完美的選擇,只有最合適的選擇』,見自己才是重要的,投資策略沒有好壞,適情適性最重要。安納金說:
「沒有一種投資是絕對好的,適合你的投資就是對的投資,凡事沒有最好,只有最適合,適情適性即可。」
如果你看到別人短線賺錢,你就想做短線、看到別人長期存股賺錢你也想改做存股策略、看到某個老師說用一套指標策略可以穩穩賺,你又想試試老師的策略,方法換來換去,荷包卻還是沒變大。最重要的是,靜下心來思考,問自己,最適合我的方法是什麼?我的目標是要圖快感?還是穩定賺錢換回時間、換回自由?
見天地
開始認識金融立體市場不同資產間的微妙關係,科斯托蘭尼說債券是股票市場的最大競爭者,安大曾說,若不懂債券利率價格變化對股市造成的影響只能算是投資的幼幼班等級。
「市場微結構」分析:股、債、匯、原物料、能源、房地產市場,環環相扣,若能理解背後的連動關係,可以慢慢達到見天地的階段。但金融天地之大,永遠都有東西可以學、永遠都有你不知道的資訊。
德州撲克職業選手安尼‧杜克於《高勝算決策》書中鼓勵人們承認自己所知有限、擁抱不確定性,承認不確定性才是達到目標、接近客觀事實的第一步。
我很愛引用科斯托蘭尼的一句話:
「你不需要無所不知,而是要理解一切,真正重要的證券交易知識,是那些當大家忘記所有東西時,所留下的東西。」你只需要在相對應的時刻,做出相對應的動作即可。」
科斯托蘭尼說的「行情=資金+心理」,就是就見金融天地最好的一句註解。你不需要完全知道中美貿易戰是課了什麼商品關稅、到底要課幾%關稅,而是理解中美雙方在重大談判關鍵時刻,會如何影響市場投資人心理狀態,進而做出相對應的決策(或許是降低部位來因應);
你不需要把各種經濟數據背的滾瓜爛熟,但可以去理解影響全球資金潮的最大因素,例如全球三大央行的利率決策會議,影響著未來大型法人機構資金的流向、對金融資產的訂價,進而做出相對應的決策。
見眾生
橋水基金創辦人達利歐在《原則》裡分享的「千面英雄」小說提到,英雄在歷經了過五關斬六將的人生最後階段時,最想做的就是把自己的經驗智慧回饋給社會,這是見眾生的襟懷,也是人生最大的滿足感。
而在2007年,卡內基美隆大學教授Randy Pausch被診斷患了胰臟癌,他在生前用極其幽默風趣的方式給世人上了《最後一堂課》,影響了百萬人對生命的價值觀。他說:當到了我這個年紀的時候,才會明白,啟發別人去完成他們的夢想,遠比完成我自己的夢想來得更開心、更有滿足感。
飄飄何所似、天地一沙鷗,當在股市悠然自得可以達到何時「有所為」、何時該「有所不為」的境界時,若您願意,或許可以開始傳遞人生、股市智慧,就像科斯托蘭尼晚年在咖啡館傳遞智慧、或是安納金為大家所做的一樣。
取勢、明道、優術
先前文章提到「取勢、明道、優術」,是高手的暗箱之一,個人方法論(優術)被放到了第三位,最重要的是要把握趨勢(取勢)、理解系統運作之道(明道)
我們要『關注潮汐,而不是漣漪』,務必先宏觀了解全球資金趨勢浪潮怎麼走(取勢),再來才是決定要有所為、或是有所不為(明道),最後則是透過資金部位的管理、不斷地做PDCA動態修正(優術)。先有宏觀戰略(取勢)、再來是佈局策略擬訂戰局(明道)、最後則是使用的戰術(優術)。
孫子兵法的智慧也告訴我們:「善戰者,立於不敗之地,而不失敵之敗也。是故,勝兵先勝而後求戰,敗兵先戰而後求勝。」先了解宏觀趨勢,擬訂策略,接著耐心等待甜蜜點時機才出手求戰;而不是急著先出兵、先出手、先下注才來開始思考現在的戰況如何。
「打正規戰的第一步要先觀大局,才決定要不要作戰。如果看不懂大局,那麼不能作戰,養兵蓄銳,等待時機到來。」 ...安納金
而如果你有500萬以上的投資本金,那麼就一定要學會打正規戰,成為夠資格管理500萬元以上財富的人。否則怎麼守,都守不住。這也是為何,許多散戶曾經在大好的時候賺超過500萬元甚至1000萬元,但是終究守不住,因為他們習慣於打游擊戰,註定只能管理小規模財富。如果你有100萬的兵力,卻調動了50萬至100萬的兵力去打游擊戰,你終將輸掉整場戰役。
「一個人的思維,決定了能帶兵打仗的兵力規模,也因此決定了一生財富的總容量。」思維會遺傳,貧窮會世襲,要靠智慧來扭轉。(安大經典好文,務必複習,演繹3.9+【戰略與佈局】)(這就是高手的暗箱阿!)
「高築牆、廣積糧,先建立好防禦組合並多保留現金~城牆是你的保障也是制高區,站在足夠高的高點上綜觀全局,多觀察了解你的戰埸,才能在金融市場戰爭中利用你的城牆優勢來避強擊弱。行情好時可以出城迎戰賺取財富物資,行情不好時就不要戀戰,適時停損或退守城池休養,保存實力下次再戰。緩稱王,等待最佳出手時機,再出來快速攻略城池,達到稱王目標。
古典說:「一個人的時間和精力,就是他的兵力;一個人的智商和情商就是他的火力。」端看我們如何運用自己的兵力和火力了。
高價值甜蜜區
上一篇文章提到,現在僅憑努力已經不夠,要有深思熟慮後做出選擇的戰略能力,找出那些「更少,但是更好的事」。專注學習如何做到「關注潮汐、而不是漣漪」,拿回自己自由的時間,去做更有生產力或對你來說更有價值的事情,例如陪伴家人或是投資自己學習。
甜蜜區
「棒球之神」-泰德.威廉斯的打擊哲學,深受股神巴菲特的喜愛,並將其內化成自己的投資哲學,並廣為一般大眾所知。要成為一個優秀的投資人,你必須要耐心等待好球圈,如果你習慣性地頻頻出手、追打壞球,只是降低自己的投資打擊率,並增加更多的交易成本與挫敗感而已,頻頻出手揮棒並不能為你帶來更好的經驗,而是深思熟慮後的出棒後,在從失敗的經驗中優化你的投資決策。高手就是在高價值的區域,持續做正確動作的人。
若沒有足夠甜蜜的好球,你無法強迫我揮棒呀!
而亞馬遜雨林大蛇森蚺會待在大樹下連續好幾天都不動,甚至任青苔長在自己身上XD。如果是小動物在它身上跳來跳去,它也不為所動,大蛇寧願放過前面幾顆不算太甜的球不出手。一直等到有一天…也許是一頭鱷魚,背對著大蛇失去戒心時。大蛇期待已久的「甜蜜好球」終於來了..這條堅持十幾天動也不動的大蛇以迅雷不及掩耳的速度,利用巨大的身軀對獵物進行殘酷的絞刑,直到獵物失去呼吸不再掙扎。
在2018年10月開始以來的全球股市空頭修正波,安大時常提醒我們:「當領頭猛獸受傷失血時,頂尖的獵人並不會馬上追上去獵捕,而是會持續耐心等待獵物的反撲力道竭盡。」(投資高手深知何時該有所為,何時該有所不為)
從10月全球股市震盪開始大跌以後,經歷了三次的上沖下洗,你以為要反彈了要追著做多(11/7美期中選舉大漲、11/30川習會關稅延緩90天利多),隔天馬上遇到長黑K下殺(美期中選舉反彈行情結束、川習會結束隔天新聞報出華為財務長孟晚舟加拿大被捕);你看到下殺後想追空又馬上遇到市場利多消息強漲立刻套牢(聯準會官員鴿派言論、甚至市場傳言 FED可能延緩明年升息腳步 ),多空雙巴、進退兩難。因此高手知道修身養性、知其有所不為、大量閱讀、提升自己,耐心等待最佳的時機到來。修正波的十八銅人陣,預測幾乎無效。
投資界、棒球界、自然界三個領域的高手,策略何其相似呀!
1.找到高價值區2.專注等待甜蜜圈3.使用自己最擅長的方式(策略)取勝。
真正高手會花很長時間同時觀察好幾個賽場,觀察遊戲規則,對比自己的實力,找到最好的角度切入(上善若水)。他們也知道處處都有的機會,很多時候並不屬於自己。當獅子從「制高點」評估過跨資產、跨市場整個戰局後,就算有虛弱可口的獵物,你也不一定硬要納入自己的投資組合裡。符合自己的策略、擅長的操作方式,適情適性才是最重要。
傑西李佛摩也會耐心等待甜蜜區?
1.『不要隨時在市場上都握有部位,我有許多時間都完全只握有現金。』
投機的基本原則就是:「永遠將資金放在最有效率的地方」。當沒有適合買進的資產,現金就是最強的部位。交易最重要的是耐心,但這裡說的耐心並不是指買進股票後所需要的耐心,而是在進場交易前,必須要擁有強大的耐心等待所有時機、狀況有利於你的時候,才出手射擊試單驗證自己的看法。(是不是很像亞馬遜雨林大蛇的獵食方式呀!)而另一位投機大師科斯托蘭尼也說:「證券交易所裡最缺乏的就是耐心了。」
高手並不會為了有部位而隨時進場。當你習慣性地頻頻出手,想要每次出手都能獲利,就是會有那10%的時機,發生市場的狀況很不利於你慣用的策略,而造成一次性的重大虧損。(安大演繹5.0【預測】)
2.「交易前最重要的一件事就是耐心等待確認該市場的最小抵抗線(趨勢線)走向與你的交易方向相符。」
李佛摩說:「每當我沒有在接近走勢發動的關鍵點時刻就介入,我總是沒得到多少好處。」這裡也就是【關鍵價位】的運用,在上升(下升)趨勢線的邊緣處,就是狙擊手瞄準射擊的圓圈處。
3.【時機就是一切】
李佛摩說,對投機客而言「時機就是一切,關鍵點運用就是一種時機策略」,我利用它來進出股市。若在正確的關鍵點上交易,會在起始之初就有了一個好的介入點,這讓我立於不敗之地。我也才能夠熬得過正常的股價上下波動,而不至於傷到自己的本金。
聰明人的笨功夫?-反覆運算
十六歲奪得世界冠軍的韓國棋王李昌鎬,是圍棋界一等一的高手,他下棋有個最大的特點,他說:「我從不追求妙手」。「妙手」指的是圍棋中精妙的下法,一出手就能扭轉敗局,甚至一子致勝。李昌鎬說:「我從來不想一舉擊潰對手。」這道理不是跟投資心法一模一樣嗎?大道至簡,「妙手」就像是投資中的「重壓」本金,追求一次的大賺,為的是扭轉人生的財富數字。
安大說:「散戶總是喜歡下重注,因此往往一次重大事件就會死傷慘重,壓錯邊的散戶可能一次就「畢業」。而頂尖高手的對帳單只有大賺、小賺、小賠,但不會有大賠。也唯有這樣的對帳單才能夠實現長期複利效果,靠時間滾出巨大的財富。」(5.13+【時間窗】)
職業圍棋選手之間,勝負通常只在兩到三目之間,李昌鎬說:「我下棋只追求51%的效率,我不會贏的很漂亮,但是累積到最後就會穩操勝券。」李昌鎬最令對手頭疼的就是,他恰恰都只贏「半目」。
看到棋王的心法,嘴角不小心失守,因為科斯托蘭尼於《一個投機者的告白》說:
「成功的投機家在一百次交易中,獲利51次,虧損49次,他就靠這差數為生。」
你要戰勝的不是當下這幾筆投資交易的賺賠,而是一輩子加總起來的財富,你不能讓失敗的交易持續拖住你資產增值的機會。(安納金演繹1.1)
妙手是種陷阱?
妙手看似很美,但卻是一種陷阱,因為人在追求一擊必殺的時候,正是自己最不理性的時候,若成功了,容易以為自己是神,失敗了,卻可能一蹶不振,永遠地離開市場。當你出盡全力之後,下一步最容易一腳踩空,就像安納金時常提醒的出拳「不能只有眼前拳,而沒有身後身。」
2017年,面對詭譎多變的原油市場,在華爾街有「原油之神」的霍爾解散了他的對沖基金 ;2018年避險基金經理人柯迪虧光客戶46億,玩期權翻船!拍影片「懺悔」。柯迪曾在 2004年出版《作空期權全指南》,被視為期權交易的「大神級」人物。2018年「債券天王」葛洛斯近五十年職業生涯最差業績!旗下基金幾乎都腰斬。葛洛斯承認他今年做了很糟糕的「賭注」,進行了雙倍押注,結果越跌越慘。
反而是51%的效率,每次穩穩當當,唯有「穩」才是資產長期增值的關鍵,不穩就無法長久,一次大賺不會讓你退休,但一次大賠就會讓你無法退休。這個行業是比氣長(不是名氣),只要持續穩定站著,對的事,持續做。(愛瑞克大原文 投資的聖杯2)
反覆運算
妙手有個重大缺陷,就是:「無法反覆運算,因此你無法刻意練習」
面對金融市場,因為每一次的情境都不一樣,妙手通常都是靈光一現的賭注。而這種依靠運氣的靈光沒辦法經由刻意練習,讓你累積你的經驗。如果我們時常追求一擊必殺大賺的模式,可能運氣好賭對了,但卻無法讓你增加交易的經驗,只會增加你的自視甚高。
唯有透過資金控管、情緒管理、紀律執行、承認錯誤、盡可能學習正確的判斷,這些技能才是你可以不斷打磨的技術,經由不斷打磨的經驗、「反覆運算」來達成長時間「穩定」累積你的財富。
妙手是成為高手的最大障礙,反覆運算的手藝才是正途。
穩,就是你的最佳護城河
當你找到了對你而言最合適的投資方式,接下來你要如何持續地保持優勢,並修建自己的護城河呢?答案就是:「足夠的專注」。專注,不只是短期戰術性的當下,而是長期的戰略性目標。當你開始能夠正確地理解並運用投資的心法時,接著要如何達成你的長期投資戰略目標?需要的就是長期的耐心、專注,不求快,只求穩,慢慢建立起自己的護城河。對弱者來說專注是最好的進攻策略;對強者來說,專注是最好的防守策略。「唯有穩,才是你資產長期增值的關鍵之一。」而安大早早就提供了我們的專屬護城河-天使的禮物。對於投資來說:「穩,就是你的最佳護城河」
頂尖高手知道何時踩油門、何時該減速,因此可以利於不敗之地,就是因為夠專注於穩定控制油門速度。高手的對帳單只有大賺、小賺、小賠,但不會有大賠。唯有這樣的對帳單才能夠實現長期的複利效果,靠時間滾出巨大的財富。(5.13【時間窗】)
為什麼學習要盡量從知識源頭?
無法過濾資訊、找不到重點的人,就成為新時代的溺水者。無法過濾資訊的問題,跟《知識源頭》有很大的關係。舉例,如果你要學習投資,你必須要盡量跟該領域中的A咖貼近學習。
A咖們所運用的資訊,幾乎都是該專業領域界的「知識源頭」,如果你專注太多無關緊要、內容淺薄、或是經過好幾手的轉述資訊,當然會出現「資訊焦慮症」,因為你會出現「選擇性疲乏」,因此「少,才是更好」。
你應該做的是從源頭資訊著手,多閱讀投資大師的經典書籍,它們會如此暢銷流傳多年不是沒有道理的。舉凡《一個投機者的告白》、《投資最重要的事》、《原則》、《投資金律》、《股市操盤術》、《安納金》。愈強調心法的書愈應該重覆地看、不斷地內化實際運用,然後練習自己做出判斷。
安納金在12/6分享的【你不會比新聞差】一文也是這個道理所在,安大說:靠新聞操作會讓您致富嗎?如果不會,為何需要相信他們說的話?對於市場,我們應該要有自己的判斷能力。「市場上一定會有各種說法,但平均而言就是平庸的看法,你要脫離平庸,就不要聽信平庸的看法,建立屬於你自己的看法。
我新聞只看facts,不看opinion,因為市場上多數人的判斷都是錯的居多。」
因此最佳的建議,就是不要看任何財經名嘴節目,你是在浪費自己的時間。對於新聞事件的選擇只看事實(例如聯準會利率決策、中美貿易戰關鍵進展、三大央行貨幣政策..等等),不看電視財經專家的主觀看法,但可以多參考固執型投資人如巴菲特、索羅斯、達利歐等投資大師對於市場的看法,當作我們的警報器。
查理蒙格說的較狠:「水管工人是有用的,而財經專家是沒有用的。」
再次強調,德國股神科斯托蘭尼對金融界的資訊下了一句註解:「你不需要無所不知,而是要理解一切,真正重要的證券交易知識,是那些當大家忘記所有東西時,所留下的東西。」你只需要在相對應的時刻,做出相對應的動作即可,不需要時時關注漣漪。
散戶從來不缺乏資訊,他們最缺的是,對關鍵事件、新聞做出正確判斷、過濾、以及解讀運用。
最後做個總結回想:
1.見自己、見天地、見眾生
2.取勢、明道、優術
3.高價值甜蜜區
4.聰明人的笨功夫-反覆運算
5.知識源頭
思考:回顧一下上面內容,有沒有哪些話讓您特別有感覺?試著琢磨、融入到您最近的交易操作上,有沒有可以用來提醒自己的? 最後感謝您的閱讀。
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