如何看待一家公司的價值

閱讀時間約 2 分鐘
很多時候你買一支公司的股票,公司根本沒有賺錢,你無法評估一家公司到底值多少錢,可是你發現它的營收一直在成長,那麼這種公司未來可能很值錢。營收的成長可以是公司創造了新的應用,產生了新的需求,也可能是公司的業務取代了其他公司的業務,或是公司的品牌價值能夠轉換成利潤。這種公司你要投資,就應該把公司的產品、業務、公司高層的intergrity、競爭、等等面向研究非常清楚。有時候建這家公司的CEO都不見得很清楚他公司的未來,那也沒關係,只要他用心就好。
一般比較成熟的公司你看它的價值高不高,二個指標可以注意。一個是來自營運的現金流量,一個是公司的ROE。如果這二個指標都不錯,則公司至少過去在它所處的行業是有競爭力的,是能賺錢的。
用一種很簡單的方法來評估公司的價值。先看一家公司的市價淨值比,再看一家公司過去五年的ROE。看ROE的時候要注意公司減資的問題。公司減資後的ROE會增加,例如現在放1000萬當選擇權賣方,明天突然將500萬抽走,而我claim我每年還是想賺100萬,我的ROE會從10%變成20%,此時,你要注意一件事,剩下500萬元做生意當然比1000萬元做生意危險一些,所以這家公司的風險會提高。那麼我們就希望我們現在用市值去買它的淨值時,能早一點回本。
以下是一支股票敦陽科的ROE,一直穩定在10%左右,而它的市價淨值比約在2倍。為什麼它1028年和2019年的ROE會變好呢? 二個因素,其一,公司的稅後淨利也變好; 其二,公司在2017年有減資之故。現在,我們要探究的是花2倍的市價(相對於淨值)來買一家ROE可能在15%的公司值得嗎? 要花幾年時間才能回本? 如果我們手邊有財務計算機,可以將PV輸成-1,FV輸成2,PMT=0(中間不配息)、I/Y設成15,計算N會得到4.9595的數字。也就是你投資敦陽科,只要5年就可以回本了。
以上的方法非常簡單,適用於ROE是正的公司。計算出來的N愈低,代表風險愈小。不過要注意的是ROE是一家公司的競爭力,所以一定要計算的是在公司固定可以營運的淨值下,公司每年能賺多少錢,輔以公司的來自營運的現金流量去跟稅後淨利比較,看看公司的獲利品質如何。
附帶一提,我本身有200股的敦陽科零股。
即將進入廣告,捲動後可繼續閱讀
為什麼會看到廣告
avatar-img
50會員
130內容數
我從2003年開始操作台指選擇權,同時也在美股投資上使用個股選擇權當成增加收益或減少風險的工具。選擇權操作需要懂一些教科書的科普知識,但對於實戰操作技巧更要有前人指路,才會少走很多彎路。在該版,您會看到至少20篇深入淺出關於選擇權理論與實際操作的文章,之後,我鼓勵您來找我,有3小時免費對談。
留言0
查看全部
avatar-img
發表第一個留言支持創作者!
劉葉魚的沙龍 的其他內容
先不論代操合不合法,也不論民間代操的操盤人如何自保,我們要看看賣方幫民間人士代操的下場,結果是都十分不好。民間有個笑話,玩期貨九個人會影響18個人,因為這九個人都跟別人借錢,也都還不錢,當然這是個笑話,卻也反應出從事期貨或選擇權生存率很低很低的事實。
選擇權和個股不一樣,選擇權的好處是當你知道個股的價格和未來的波動率時,選擇權的價格就決定了,我們一般會用black-scholes模型來計算,事實上你在看到Call或Put進行雙邊報價時,造市者所使用的價格決定模型基本上也是繞著這個模型在跑,頂多多了一些自己估計的參數。
自從去年期交所因為0206事件,取消了SPAN之後,期貨公會送了一個垂差註記的功能給每個賣方交易員,也就是如果你將你的部位一買一賣之間進行組合單,將可以LOCK 住最大風險,對風險指標的穩定很有幫助。這對券商營業員也是好事,他們面對賣方從事組合單後,就不用時時擔心這位賣方會接到MC(高風險通知)。
每一天都像是全新的一天,都是跟自已昨天的清算淨值賽跑。盤中,必要面對許多的新發展和因應困局,操作選擇權變成一個非常的事業,非常的挑戰,當你sell futures的時候,你要想辦法停損,如果不停損,你要買call來損住最大損失,同時,為了增加
阿里巴巴是我這幾年的核心持股,賺了一些錢。但最近一次買它的成本高了些,在188.385元(如下表所示),所以,目前最近一筆投資阿里巴巴是虧錢的。最近中美貿易紛爭比較緩和,阿里巴巴也漲了一小波,雖然我長期看好這支股票,但短期為了避險,所以還是用了CC策略,也就是先賣它價外的Call。
LJM賣方基金A、B、C 在美國,有一家頗具知名度的選擇權賣方管理基金,叫LJM Partners,在它的網站上,公佈了三檔選擇權賣方基金,我們簡稱A、B、C基金。這三個基金的績效都很平穩,但是,2018年的2月5日,悲慘的事發生了。
先不論代操合不合法,也不論民間代操的操盤人如何自保,我們要看看賣方幫民間人士代操的下場,結果是都十分不好。民間有個笑話,玩期貨九個人會影響18個人,因為這九個人都跟別人借錢,也都還不錢,當然這是個笑話,卻也反應出從事期貨或選擇權生存率很低很低的事實。
選擇權和個股不一樣,選擇權的好處是當你知道個股的價格和未來的波動率時,選擇權的價格就決定了,我們一般會用black-scholes模型來計算,事實上你在看到Call或Put進行雙邊報價時,造市者所使用的價格決定模型基本上也是繞著這個模型在跑,頂多多了一些自己估計的參數。
自從去年期交所因為0206事件,取消了SPAN之後,期貨公會送了一個垂差註記的功能給每個賣方交易員,也就是如果你將你的部位一買一賣之間進行組合單,將可以LOCK 住最大風險,對風險指標的穩定很有幫助。這對券商營業員也是好事,他們面對賣方從事組合單後,就不用時時擔心這位賣方會接到MC(高風險通知)。
每一天都像是全新的一天,都是跟自已昨天的清算淨值賽跑。盤中,必要面對許多的新發展和因應困局,操作選擇權變成一個非常的事業,非常的挑戰,當你sell futures的時候,你要想辦法停損,如果不停損,你要買call來損住最大損失,同時,為了增加
阿里巴巴是我這幾年的核心持股,賺了一些錢。但最近一次買它的成本高了些,在188.385元(如下表所示),所以,目前最近一筆投資阿里巴巴是虧錢的。最近中美貿易紛爭比較緩和,阿里巴巴也漲了一小波,雖然我長期看好這支股票,但短期為了避險,所以還是用了CC策略,也就是先賣它價外的Call。
LJM賣方基金A、B、C 在美國,有一家頗具知名度的選擇權賣方管理基金,叫LJM Partners,在它的網站上,公佈了三檔選擇權賣方基金,我們簡稱A、B、C基金。這三個基金的績效都很平穩,但是,2018年的2月5日,悲慘的事發生了。
你可能也想看
Google News 追蹤
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Thumbnail
Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
Thumbnail
我們來看看稍微複雜一些的股票要如何計算,以及內在價值法的思維是什麼?希望看這篇後你可以理解以下幾點: 1. 股票的價值究竟是什麼? 2. 如何估算股票的內在價值? 3. 使用內在價值法需要注意的點
Thumbnail
你是否曾經想過,手上的資產究竟有多少價值? 我們擁有的資產到底能為我們的未來帶來更好的生活,還是成為未來的負擔?今天我想帶你了解,在金融領域估算資產價值的一個方法———內在價值法。
Thumbnail
巴菲特說「投資只要學好兩門課」,第一是「如何評估一家企業的價值」,第二是 「如何看待市場價格」。由此可見,企業價值評估對主動投資的重要性。本篇文章帶您認識本益比估值法,列出價值評估時該注意事項,並以實例說明,讓您在看待市場價格時,可以衡量與合理價的關係,作出正確的投資決策。
Thumbnail
我發覺這裡有的人每天都在介紹不同的股票,有大型股,小型股,投機股,生技股,太陽能股…等,幾十、幾百檔的在介紹,但大家有想過一件事嗎?這些人真的了解他介紹的公司嗎?有一些人會問我一些我沒有研究的公司,我能做的僅是透過我選股sop快速的看10分鐘,看完後僅能判斷這檔公司是不是投機股,有沒有配股息,外資群
Thumbnail
Hello, 大家假日好 我有點感冒了,因此鼻涕狂流(汗…),大家一定要注意身體健康啊!!! 這幾天剛好有朋友問我:『阿文,這間新創怎麼樣,你覺得我適合加入嗎』?相信這也是許多人在職涯發展上會面臨到的問題,所以就讓已經身處在新創環境的我簡單分享一下看法吧!
Thumbnail
發薪水的户頭有足夠的錢? 公司有錢付應付帳款? 現金流量表 可以看出公司是不是真的實際有錢進來 還是紙上有錢 帳上沒錢 看應收應付款 帳齡多久?有沒有應付帳款欠很久還不出來 有沒有積欠薪水 看銷貨
Thumbnail
這個秋,Chill 嗨嗨!穿搭美美去賞楓,裝備款款去露營⋯⋯你的秋天怎麼過?秋日 To Do List 等你分享! 秋季全站徵文,我們準備了五個創作主題,參賽還有機會獲得「火烤兩用鍋」,一起來看看如何參加吧~
Thumbnail
11/20日NVDA即將公布最新一期的財報, 今天Sell Side的分析師, 開始調高目標價, 市場的股價也開始反應, 未來一週NVDA將重新回到美股市場的焦點, 今天我們要分析NVDA Sell Side怎麼看待這次NVDA的財報預測, 以及實際上Buy Side的倉位及操作, 從
Thumbnail
Hi 大家好,我是Ethan😊 相近大家都知道保濕是皮膚保養中最基本,也是最重要的一步。無論是在畫室裡長時間對著畫布,還是在旅途中面對各種氣候變化,保持皮膚的水分平衡對我來說至關重要。保濕化妝水不僅能迅速為皮膚補水,還能提升後續保養品的吸收效率。 曾經,我的保養程序簡單到只包括清潔和隨意上乳液
Thumbnail
我們來看看稍微複雜一些的股票要如何計算,以及內在價值法的思維是什麼?希望看這篇後你可以理解以下幾點: 1. 股票的價值究竟是什麼? 2. 如何估算股票的內在價值? 3. 使用內在價值法需要注意的點
Thumbnail
你是否曾經想過,手上的資產究竟有多少價值? 我們擁有的資產到底能為我們的未來帶來更好的生活,還是成為未來的負擔?今天我想帶你了解,在金融領域估算資產價值的一個方法———內在價值法。
Thumbnail
巴菲特說「投資只要學好兩門課」,第一是「如何評估一家企業的價值」,第二是 「如何看待市場價格」。由此可見,企業價值評估對主動投資的重要性。本篇文章帶您認識本益比估值法,列出價值評估時該注意事項,並以實例說明,讓您在看待市場價格時,可以衡量與合理價的關係,作出正確的投資決策。
Thumbnail
我發覺這裡有的人每天都在介紹不同的股票,有大型股,小型股,投機股,生技股,太陽能股…等,幾十、幾百檔的在介紹,但大家有想過一件事嗎?這些人真的了解他介紹的公司嗎?有一些人會問我一些我沒有研究的公司,我能做的僅是透過我選股sop快速的看10分鐘,看完後僅能判斷這檔公司是不是投機股,有沒有配股息,外資群
Thumbnail
Hello, 大家假日好 我有點感冒了,因此鼻涕狂流(汗…),大家一定要注意身體健康啊!!! 這幾天剛好有朋友問我:『阿文,這間新創怎麼樣,你覺得我適合加入嗎』?相信這也是許多人在職涯發展上會面臨到的問題,所以就讓已經身處在新創環境的我簡單分享一下看法吧!
Thumbnail
發薪水的户頭有足夠的錢? 公司有錢付應付帳款? 現金流量表 可以看出公司是不是真的實際有錢進來 還是紙上有錢 帳上沒錢 看應收應付款 帳齡多久?有沒有應付帳款欠很久還不出來 有沒有積欠薪水 看銷貨